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千億市值夢終成空!趣店收紐交所“退市”警告函

由 慕容亦凝 釋出於 財經

創始人曾“自詡”千億市值,如今股價徘徊在1美元附近,存在退市風險!趣店(QD)近日宣佈,由於公司美國存托股票(ADS)的交易價格低於紐約證券交易所(下稱“紐交所”)持續上市標準,而收到交易所“退市”警告函。

對於趣店股價長期低迷,分析人士指出,一是財報披露業績資料下滑成為短期利空因素;二是趣店頻頻轉換賽道,投資人難以建立信心,最終使得股價一路走低;三是市場大環境影響,中概股在國內外監管變局下表現低迷。

退市風險

趣店集團創立於2014年3月,先後涉足現金貸、汽車新零售、跨境奢侈品電商、少兒教育等領域。2017年10月,趣店在紐交所掛牌上市,股價最高觸及每股35.45美元。其創始人羅敏曾在2018年表示,在趣店集團市值達到1000億美元前,他本人不再從公司領取薪水和獎金。

記者注意到,根據Choice資料,2021年12月15日收盤,趣店股價首次低於1美元,隨後長期徘徊在1美元附近。2021年12月15日當天,趣店股價收報0.89美元,跌15.5%,總市值為2.24億美元。

實際上,隨著監管對P2P網貸的清退和對網際網路貸款的規範,趣店股價在2021年徘徊在2美元附近,年內最高價為3.82美元,在2021年12月17日,趣店股價甚至下行至歷史低點0.81美元。截至2022年2月14日收盤,趣店股價為0.94美元,單日跌幅5.08%。

按照紐交所相關規定,如果一家公司ADS在連續30個交易日中的平均收盤價格低於1美元/股,或是連續30個交易日平均總市值低於5000萬美元,則存在退市風險。不過也有補救空間,紐交所相關規定還指出,只要公司在任何日曆月份的最後一個交易日,或整個補救期的最後一個交易日,ADS的收盤價格在1美元/股以上,且此前30個連續交易日的平均收盤價格在1美元/股以上,即可以重新符合上市標準。

對此,趣店表示,已於2022年2月10日通知紐交所,公司打算解決這一缺陷。在恢復期內,公司的美國存托股將繼續在紐交所上市、交易,但須遵守紐交所的其他繼續上市標準以及其他退市權利。

對於趣店股價的低迷,中國人民大學助理教授王鵬對《國際金融報》記者分析指出,一是在於近期趣店披露的2021年三季度財報,財報資料下滑成為短期利空因素;二是趣店整體的業務佈局和方向,頻頻轉換賽道後投資人難以建立信心,最終使得股價一路走低;三是市場大環境的影響,中概股在國內外監管變局下表現低迷。

業績疲軟

正如分析人士所言,趣店股價下行一大誘因或是業績疲軟。最新財報顯示,趣店2021年三季度總收入為3.474億元,同比下降59.1%;淨虧損9420萬元,較上年同期淨利潤5.923億元同比下降115.9%。

趣店的收入主要包括融資收入、銷售收入、銷售佣金、會員費、貸款撮合收入、交易服務費收入,目前以借款為主的融資收入仍是趣店最主要的收入來源。依據財報,去年三季度,趣店多項收入下滑。其中,融資收入同比下降41.4%,由上年同期4.87億元下降至2.856億元;貸款撮合收入及其他相關收入同比下降95%,由上年同期的1.77億元下降至880萬元。

事實上,從2019年第四季度開始,趣店業績就顯露疲態。財報顯示,2019年第四季度,趣店取得總收入19.312億元,環比下降25.4%;調整後淨利潤1.57億元,環比下降85.2%。趣店在2019年四季報中預期2020年一季度虧損,“縮減的撮合貸款規模,疊加更多的準備金計提和擔保及風險保證損失,將給2020年第一季度帶來相當大的(material)虧損”。

2020年第一季度,趣店總收入9.579億元,較上年同期的20.969億元下滑54.3%;營業虧損9.611億元,而上年同期的營業利潤為11.381億元;趣店股東應占淨虧損為4.865億元,上年同期淨利潤9.496億元。

零壹研究院院長於百程曾向《國際金融報》記者分析稱,近兩年來,國內網際網路借貸業務在業務資質、產品利率、資訊保安以及貸後催收等方面都在規範。此外,經濟增速下行傳導到借款人的還款能力下降,推高了網際網路借貸業務的壞賬水平。在這樣的環境下,上市公司或收縮業務規模,或業務收益率降低,或壞賬損失上升,或創新業務失敗,最終導致業績下滑。

於百程指出,除上述因素外,金融科技公司還遭遇到突發的疫情。旅遊、餐飲、製造等線下業務受影響很大,不少中小微企業面臨業務暫時停滯的風險,個人消費也受到抑制。以網路借貸為代表的金融科技業務,面向的主要是小微企業和個人。“在這樣的背景下,平臺上的部分借款企業和個人將面臨還款壓力,而線下風控和催收業務也會受到影響,導致壞賬率上升,金融科技公司財務指標進一步惡化甚至虧損。平臺需要充分利用線上手段維持業務的穩定性,控制成本和壞賬率,維持現金流,度過這段特殊時間”。

轉型艱難

在網貸清退、疫情影響之下,業績顯露疲態的趣店開始頻繁探索新“賽道”,相繼推出“大白汽車”“唯譜家”“趣學習”等一系列專案,但都沒有起色,最終不了了之。

另外,趣店也打造開放平臺,並一度是趣店的“新引擎”。資料顯示,趣店開放平臺業務收入從2019年第一季度的1.59億元升至第二季度的4億元,三季度更是上升到9.9億元,環比大幅增長150%。趣店前CFO楊家康曾介紹,開放平臺計劃在2019年第三季度創造了9.93億元的收入,佔趣店淨利潤的90%以上,已成為主要的增長和利潤驅動力。

不過,從2019年第四季度開始,趣店開放平臺交易金額和收入開始下滑。財報顯示,2019年第四季度,趣店開放平臺撮合交易金額80.2億元,環比下降19.7%;實現收入6.49億元,環比下降34.6%。2020年第一季度,趣店開放平臺交易的金額較2019年第四季度下降68%至26億元。

2020年3月下旬,趣店還推出了全球跨境奢侈品電商平臺“萬里目”。同年6月3日,趣店與侈品服務平臺寺庫(NASDAQ: SECO)共同宣佈,趣店將以至多1億美元的價格認購寺庫至多10204082股新發A類普通股。交易完成後,趣店將持有寺庫約28.9%的股份,成為其第一大股東。雙方將在全球奢侈品電商領域開展全面戰略合作。

當年年底(北京時間2020年12月14日),趣店集團投資者關係副總裁祝祺在趣店2020年第三季度財報中還透露,趣店將在兒童素質教育等行業探索新的市場機會。

然而,趣店“豪賭”的奢侈品電商卻並不被看好,甚至還被質疑平臺售賣的奢侈品是假貨。一位不願具名的分析人士對《國際金融報》記者指出:“從互金轉向電商還沒有成功的先例。電商行業競爭很激烈,本身也是燒錢的行業,要做高階奢侈品電商,給消費者又便宜又真實的產品,這種模式對於供應商的談判、品控等方面要求很高,趣店萬里目專案目前看不到有什麼特別的亮點。”

記者 | 餘繼超