【IPO週報】是虎嗅推出的全新子欄目，聚焦A股和港股的新股發行，每週提供最詳實的統計和精選新股分析，致力於發掘最有價值的新股投資標。
本週（9月6日-9月10日）共有13支新股上市，5家公司上會（遞表），13家公司過會，下週（9月13日-9月17日）共有5支新股申購。
在本週新股上市熱潮中，有三支新股漲勢迅猛——國力股份、張小泉和中糧工科，張小泉和中糧工科開盤當天漲幅均在300%左右，國力股份的漲幅甚至高達500%以上。
國力股份發行價為12.04元/股,9月10日上市當天最高漲至79.28元/股，漲幅高達558.47%，若在最高點丟擲，中一簽可賺3.362萬元。張小泉發行股價6.90元/股，開盤當天最高漲至38.66元/股，最高點丟擲，中一簽可賺1.588萬元。
此外，倍受關注的“酒館第一股”海倫司今日也在港交所掛牌上市，截至收盤每股股價為24.3港元，漲幅為22.91%，滾動市盈率高達2810.78倍。
本期IPO週報，在新股上市階段將關注漲幅最大的國力股份、張小泉和中糧工科；在新股申購階段將關注化工企業凱盛新材和華爾泰；最後在上會過會階段將關注“AI四小龍”之一的曠視科技，以及軟體與資訊科技提供商軟通動力。
新股上市方面
本週（9月6日-9月10日）共有13支新股上市，在這波新股上市熱潮中，值得注意的是國力股份、張小泉和中糧工科。
國力股份是一家專門從事電子真空器件的研發、生產與銷售的公司。截至9月10日收盤，國力股份股價為74.20元，首日漲幅高達516.28%，動態市盈率為43.36。該公司競爭對手之一的宏發股份動態市盈率為44.95。
從營收來看，國力股份2018-2020年度營收分別為3.73億元、3.32億元和4.05億元，同期淨利潤分別為-3.92億元、3.20億元、13.11億元。宏發股份2018-2020年度營收分別為68.80億元、70.81億元、78.19億元，同期淨利潤分別為9.603億元、9.642億元、11.29億元。
張小泉是A股“剪刀第一股”。在老字號剪刀行業，中國刀具界三傑只有張小泉活了下來，其餘兩家均以破產告終。
9月6日，張小泉在創業板上市，發行價6.9元/股，首日漲幅高達394.06%。截止到9月10日收盤，張小泉收盤價為28.73元/股，動態市盈率為50.64，遠低於金屬製品行業99.50的市盈率。
從營收來看，2018年-2020年間，張小泉年營收分別為4.10億元、4.84億元、5.72億元，年均複合增長率為18.13%，而同期淨利潤分別為0.44億元、0.72億元和0.77億元。在營收提高的大環境下，張小泉的利潤並沒有跟上，甚至利潤率略降。招股書披露，Euromonitor資料顯示，2019年張小泉僅佔中國廚房市場份額的0.5%。
再來看中糧工科。作為世界500強企業中聯集團的控股子公司，中糧工科上市首日漲幅高達283%，最高點漲幅達400%，股民中一簽可賺6775元。
截至9月10日收盤，中糧工科收盤價每股12.21元，動態市盈率為60.34。中糧工科主要競爭對手之一的華設集團，9月10日收盤後，動態市盈率為9.73。
從營收來看，中糧工科2018-2020年營收分別為16.57億元、19.47億元、20.41億元，歸母淨利潤分別為0.54億元、0.87億元、1.29億元。同期，華設集團營收分別為41.98億元、46.88億元、53.54億元，歸母淨利潤分別為3.96億元、5.18億元、5.83億元。
新股申購方面
下週（9月13日-9月17日）共有5支新股申購，其中值得注意的是凱盛新材和華爾泰。
凱盛新材是全球最大的氯化亞碸生產企業及國內領先的芳綸聚合單體生產企業，截至2020年末，公司合計擁有專利136項。
華爾泰是國內領先的多品種化工企業，據中國氮肥工業協會資料顯示，該公司商品濃硝酸產能位居全國同行業第一位，市場佔有率第一位，“華硝”牌商標還曾榮獲中國馳名商標稱號。
下面具體來說下。
凱盛新材
招股書披露，凱盛新材主要從事精細化工產品及新型高分子材料的研發、生產和銷售。如今，凱盛新材已經是全球規模最大的氯化亞碸生產基地，並透過拓展下游產業鏈產品，已逐步形成以氯化亞碸業務為基礎，同時面向氯化亞碸下游其他羧酸衍生物、鋰電池、芳綸聚合單體以及高效能新材料PEKK等四大領域的創新業態模式。
2021年以來，據Wind顯示，精細化工指數（886006.WI）曾於8月30日創下55908.50的最高點，較年內最低點漲幅80.65%。在化工行業景氣度持續上行的今天，凱盛新材有望在登入創業板後迎來一波新成長週期。
在營收方面，招股書披露，凱盛新材2018-2020年度營收分別為6.77億元、6.59億元、6.24億元，淨利潤三年來分別為0.64億元、1.37億元、1.60億元。在營收逐年下降的情況下，凱盛新材的淨利潤卻在逐年上升。凱盛新材的主要競爭對手之一的浙江龍盛2018-2020年度營收分別為190.76億元、213.65億元、156.05億元，淨利潤三年來分別為42.13億元、53.06億元、43.82億元。
此次新股申購，凱盛新材發行總數為6000萬股，申購上限為11000股。
華爾泰
華爾泰是一家以精細化工產品為方向的綜合性化工企業，公司濃硝酸產能居國內同行業第一位。
在營收方面，華爾泰2018-2020年度營收分別為12.74億元、12.57億元、11.48億元，淨利潤分別為1.10億、1.46億及1.68億元。華爾泰的主要競爭對手之一的金禾實業2018-2020年度營收分別為41.33億元、39.72億元、36.66億元，淨利潤分別為9.12億元、8.08億元、7.19億元，市盈率為29.48。
值得注意的是，化工行業是國家重點環保監控行業。華爾泰此前曾存在多次環保處罰——2017年2次、2016年3次、2015年和2012年各1次。招股書中披露，若有突發事件或者處理不當，該公司仍存在對環境造成汙染的可能，從而導致公司面臨環保處罰、停產整頓等風險，並對公司聲譽、生產經營產生不利影響。
此次新股申購，華爾泰發行總數為8297萬股，預估發行價為10.46元/股，申購上限為33000股，預估發行市盈率為22.98。
上會過會方面
本週（9月6日-9月10日）共有5家公司上會（遞表），13家公司過會，其中值得注意的是曠視科技和軟通動力。
作為國內“AI四小龍”之一的曠視科技IPO程序一直備受關注。該公司科創板IPO申請於今年3月獲受理，期間經歷了二輪問詢，終於在9月9日晚間過會。其餘“三小龍”中，雲從科技今年7月已率先過會；商湯科技8月底則向港交所正式提供招股書衝刺IPO；依圖科技今年6月擬衝刺上交所科創板，但稽核已終止。
軟通動力是一家軟體與資訊科技服務商，主要為客戶提供數字技術和數字化運營服務。該公司的半數業績依賴華為，且訴訟頻繁。軟通動力此次上市募集資金近四成用於建房，與主營業務毫不相干。此外，曾有媒體質疑該公司以人力外包即“賣人頭”為主，專案外包為輔助。
曠視科技有限公司
曠視科技成立於2011年，是一家聚焦物聯網場景的人工智慧公司。同大多數人工智慧企業一樣，曠視科技面臨著嚴重的虧損。該公司2018-2020年度營收分別為8.5億元、12.6億元、13.9億元，同期淨利潤分別為-28.0億元、-66.4億元、-33.3億元，處於持續虧損狀態。
據IDC統計，2019年曠視科技佔國內計算機視覺應用市場份額的15.20%，在“AI四小龍”中排行第二，而商湯科技所佔份額最多，為17.40%。商湯科技2018-2020年度營收分別為18.5億元、30.3億元、34.5億元，同期淨利潤分別為-2.2億元、-10.37億元、-8.78億元。
此次公開募股，曠視科技擬透過發行中國存託（CDR）募資60.18億元，計劃投向基礎研發中心建設專案，AI視覺物聯網解決方案及產品開發與升級專案、智慧機器人研發與升級建設專案、感測器研究與設計專案及補充流動資金。
軟通動力資訊科技（集團）股份有限公司
軟通動力此次IPO程序飽受爭議。從營收上看，軟通動力2018-2020年度營收分別為81.39億元、106.05億元、129.99億元，歸母淨利潤分別為3.07億元、7.12億元、12.59億元。據賽迪顧問釋出的《2018-2019年中國IT服務市場研究年度報告》顯示，軟通動力在2018年中國IT外包市場競爭力（發展能力和市場地位綜合比較）排名中位居第二。雖然業績表現可觀，但軟通動力仍有不少地方被外界質疑。
首先是業績對主要客戶依賴性大。2018-2020年度，該公司對華為的銷售收入佔營收的比例分別為53.38%、55.45%和55.53%，超半數以上的業績都依賴華為一家客戶。
其次是訴訟頻繁。招股書披露，報告期內，軟通動力發生的勞動爭議糾紛共計108件。此外，該公司及其控股子公司尚未了結或可預見的重大訴訟或仲裁事項（單個金額超過500萬元）就有兩項。
隨後是募資用途存疑。招股書披露，軟通動力募資近四成用於建房。35億元的募資中，交付中心新建及擴建專案擬投入資金達20億元，其中又有13.74億元的資金用於房屋建設。有媒體甚至質疑軟通動力的做法有“不務正業”和“圈錢”之嫌。
最後是該公司核心競爭力不足。財經網曾在報道中稱軟通動力以人力外包為主，專案外包為輔，質疑其“賣人頭”、訴訟多，分拆業務後，IT外包企業核心競爭力不足。
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