今日A股全天震盪下行，上證指數收於3564.08點，跌幅1.99%；滬深300指數收跌2.55%，創業板指收跌3.37%。
前期熱門行業集體回撥
家電、地產、國防軍工今日逆市上漲，食品飲料、電氣裝置、休閒服務延續牛年以來的調整，近期表現較強的有色、化工今日回落。
春節後各大指數大幅調整，上證指數、中小板指數及創業板指數節後累計跌幅分別達到2.5%、7.3%和11.9%，中信各行業指數表現分化，前期熱門的食飲、家電、醫藥、新能源等行業集體回撥，鋼鐵、煤炭、有色等行業表現較好。
今天調整後可能接近短期震盪下沿位置
“當前市場調整板塊仍以機構重倉股為主，下跌幅度較大。儘管美聯儲表示依然將保持寬鬆的貨幣政策，但全球市場的市場風險偏好有所下降。我們認為市場調整的主要因素有:首先，前期部分漲幅過大，且再度向上的空間較小的個股由於賺錢效應變差造成一定拋壓；其次，美債、國債收益率向上，利率中樞向上，對權益資產的估值壓制較強。結合今年全年流動性收緊的預期，市場近日呈現較快調整。”浦銀安盛基金投資經理表示。
"12月底以來上證、深成指數最高上漲接近9%、13%，上漲幅度明顯，獲利豐厚，部分投資者出於對未來不確定的預期進行了獲利了結。隨著經濟復甦，週期性板塊上漲開始透支基本面現狀，同時流動性收緊的預期不斷增強，海外輸入性的復甦和再通脹背景決定了市場結構性行情。"一位上海的基金公司基金經理表示。
大成基金稱，調整最直接的誘因是通脹預期升溫、貨幣政策收緊，同時受部分個股前期漲幅較大且估值偏高、外圍市場由連續上漲轉為調整、港交所加徵印花稅等因素影響，市場情緒持續低迷。
“下一階段，大機率還是維持震盪趨勢，而在今天調整後可能接近了短期震盪的下沿位置，無需過度悲觀。”國壽安保基金表示。
“抱團”瓦解後，能夠再次聚集？
近期“抱團股”的普跌引發了市場對於風格切換、抱團瓦解的擔憂。
平安基金表示，這種抱團現象難以瓦解，背後核心邏輯在於資金逐利是基於價值判斷的，雖然風格短期可能向具備業績彈性的順週期板塊漂移，但拉長維度來看“抱團股”業績增長更具備持續性，並享受其業績持續增長帶來的估值溢價。
“整體來看，績優藍籌股質地依然突出，並不具備全面瓦解的基礎。隨著市場的輪動調整，有基本面支撐的品種依然是投資首選。”南方基金分析認為，“中期來看，目前權益資產估值處於較高位置，考慮到宏觀流動性邊際收緊，市場的風險偏好難持續推升，資金會明顯偏好確定性高的資產，即業績與估值的價效比。同時，由於不同經濟部門存在較大的景氣分化，全面收緊的機率不大，所以權益市場暫未看到明顯的系統性風險。我們預判指數執行中樞會較2020年有所抬升，節奏以寬幅震盪為主，過程中不排除階段性或結構性的回撥可能。”
中歐基金也表示，市場在前期“抱團”瓦解後市場情緒短期內不會快速再次聚集，在經歷節後部分週期股和中小盤股票快速衝高後市場可能需要重新審視未來一段時間的投資主線。而兩會將是一個重要的時間視窗，在當前短暫的真空期內市場可能仍以震盪為主。
今年2-3季度流動性將迎來衝擊
中歐基金認為，從宏觀角度，目前整體宏觀狀態表現為“繁榮”，我們當前資產配置的建議仍為結構性超配股票和商品，股票中可選消費受益於量價齊升利潤恢復，我們仍較為看好股價表現；商品中推薦銅、原油，也可以買入相應的週期類股票。當前最突出的矛盾為工業品PPI價格上漲超預期，導致流動性邊際收緊，雖然美債利率已經上升至1.34%，但好在實際利率的上行還沒有開始，對於流動性的衝擊還沒有來到，預計今年2-3季度流動性將迎來衝擊，屆時對於高估值股票的估值水平將產生實質影響，彼時經濟狀態若切換為“過熱”，股票整體將偏向必選消費（農產品、食品、醫藥）配置為主。
採寫 南都記者 周亮