特斯拉3天市值蒸發5100億，傲慢的“報應”來了？

近期，特斯拉股價持續暴跌，較歷史最高位已跌落超過30%，截至北京時間13日4時美股收盤，特斯拉單日跌幅達4.4%。從週一開始，特斯拉已連跌三日，也是兩個月來首次收盤不足600美元，三天時間特斯拉市值蒸發793億美元，約合人民幣5100億元。

特斯拉股價與財報息息相關，上個月27日，特斯拉公佈了2021年第一季度財報。據財報顯示，特斯拉第一季度營收達103.89億美元，同比增長74%，歸屬特斯拉的淨利潤為4.38億美元。但特斯拉第一季度的汽車業務收入陷入虧損。據相關人士初步估算，第一季度特斯拉在汽車業務虧了1.81億美元。反而依靠買比特幣和賣碳積分這兩項業務給特斯拉帶來6.28億美元的純利潤。特斯拉靠賣車是不掙錢的！

中國市場內憂外患，特斯拉的好日子要到頭了

第一季度財報顯示，在中國市場，特斯拉收入達到30.43億美元，佔特斯拉一季度營收比重達29.29%。據相關人士分析，以此規模推算，2021年特斯拉在中國市場的收入預計過百億美元，中國也將成為最大的市場。

而根據乘聯會公佈的資料，4月份特斯拉在華銷量為25845輛，相比3月份的35478輛，環比下降27%。從整個新能源市場來看，新能源乘用車4月份批發銷量達到18.4萬輛，環比下降8.7%，特斯拉的下滑速度顯然超過了行業平均水平。特斯拉在中國市場的糟糕表現雖然不會很快呈現在美股上，但會積累至終端，影響資本市場對其的判斷。

可對於最大的市場，特斯拉的態度又是什麼呢？在今年上海車展的媒體日上，特斯拉展臺出現了車主維權事件，引來了社會巨大的關注。而在當時，特斯拉的處理手段以及官方解釋都非常強硬，極力推卸自己的責任。在此情況下，央媒都點名批評，曾經因國內政策一路暢通的特斯拉，擺在面前的已是黃燈。

維權事件尚未完結，特斯拉全球副總裁陶琳近日又語出驚人，她認為駕校以及交管部門應該給使用者或者消費者進行更多的駕駛培訓，讓使用者瞭解新型汽車的使用方法。的確，駕校目前能學到的駕駛操作可能會跟不上當下智慧汽車的發展，但對於使用者或者消費者的培訓不能僅僅甩鍋給交管部門以及駕校，廠商不應該需要自己負起責任來嗎？

一次次的事故，一次次的推諉，會讓一些渴望購買特斯拉的消費者心寒，同時存有顧慮。在今年上海車展前後，特斯拉股價開始呈下滑態勢，由4月14日的732.23美元，跌至5月12日收盤時的589.89美元，跌幅達到19.4%。

維權事件算得上內憂，特斯拉還有外患。沒有人可以一直穩居王座，特斯拉雖然跑在前面，但是回頭望去，追趕的人多了，距離也近了。事實上，今年是傳統車企集體發力的一年，豐田推出了e-TNGA架構下的首款純電車型，而大眾方面，ID.6雙車均以釋出，未來還將有更多的電動車即將匯入中國市場。此外，無論是BBA還是中國自主品牌都在進行多方合作，不斷佈局新的電動化產品。一線新勢力品牌逐漸開始穩紮穩打，加快佈局；二線新勢力則奮起直追，效果顯著。

由於電動車構造相對簡單，或者說智慧汽車也開始遇到了發展瓶頸，憑藉傳統車企的造車經驗以及底蘊，特斯拉的產品優勢其實正在被逐步蠶食，市場佔有率可能也不會再有明顯的增長。

未來存在太多不確定因素

近日，據路透社訊息，由於中美局勢造成的不確定性，特斯拉已暫停購買土地以擴大其上海工廠並使其成為全球出口中心的計劃。誘導原因是前美國總統特朗普在任期內對中國發起的貿易戰，美國政府規定在原有稅率基礎上，對進口的中國電動汽車徵收25%的關稅，這樣就不得不使特斯拉限制中國產量在其全球生產中所佔的比例。雖然特斯拉在3月份政府網站上釋出的建設檔案顯示，特斯拉將對其上海工廠進行改造，以增加產能。但事實上，特斯拉並未競標在現工廠對面的一塊土地。

假設特斯拉月銷量為2.5萬輛，以目前45萬輛/年的產能，特斯拉中國工廠在中國市場是完全可以自給自足的，但中國市場已成為世界汽車市場的風向標，並且也是產銷第一大市場，對於野心蓬勃的馬斯克和特斯拉來講，無論是當下控制成本還是未來發展，中國市場的地位仍是舉足輕重。在當前節骨眼下，即使是一次並未參與競標的新聞，就足以對特斯拉股價產生地震。

終究是泡沫經濟，汽車業沒有永遠的神話

2020年特斯拉股價暴漲743%，市值暴漲的原因，主要是來源於全球疫情影響，導致汽車產能下降，投資人對於特斯拉這樣代表未來的概念股更具興趣。

步入2021年，中國本土疫情得到了很好的控制，全球汽車產業的核心轉向中國市場也趨於明顯，對此，本就虛高的特斯拉水位自然會滑落，赴美上市的蔚來、理想、小鵬股價也均呈現下滑態勢。

在近期股價疲弱的情況下，特斯拉大股東巴美列捷福（Baillie Gifford）不看好特斯拉後市，先後大量出售特斯拉股票。今年第一季度，巴美列捷福就拋售了1110萬股特斯拉股票，佔特斯拉總髮行股份1.2%，持股量也較去年第4季減少約40% 。去年第四季度，巴美列捷福就已拋售740萬股特斯拉股票，自去年9月底以來，巴美列捷福已經拋售了一半以上的特斯拉持股。可見，眼光長遠的投資人對特斯拉已經沒那麼看好了。

水滴觀點：

傳統車企的股票漲跌不會有太大波動，特斯拉在去年能取得市值暴漲的原因也是源於政府相關的政策支援以及突如其來的全球疫情。中國本土疫情逐漸得到控制後，在各類負面事件頻發的情況下，特斯拉的神話終究還是破滅了。雖然4月份銷量下滑可能是偶然情況，但或許特斯拉這隻概念股已經接近“拐點”，最好的投資時機已經過去了。

文/張敖

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。