首批權益基金三季報披露 基金經理減倉高估值個股

　　原標題：首批權益基金三季報披露 基金經理減倉高估值個股 來源：上海證券報

　　首批權益基金三季報陸續披露。平安基金、中庚基金、安信基金等公司率先披露了旗下權益基金三季報。多位基金經理透露，隨著估值的快速修復，當前投資選股難度較大，要嚴格考慮投資價效比。

　　安信價值精選股票型基金經理陳一峰坦言，投資選股的難度提高了。他分析道，首先，各行業龍頭公司持續擴大優勢，提升市場份額的確定性增強。長期來看，部分優秀公司的潛在盈利能力依然未被市場充分認識。其次，市場對高確定性增長的企業關注度大幅提高，其結果就是部分優秀公司估值處於歷史前10%甚至更高的水平。最後，從全域性來看，市場整體估值水平仍然合理，狹義的價值股和成長股中都有比較貴的標的，也都有價效比較好的標的。但是，內部結構會比較複雜，不是簡單的大盤或小盤、成長或價值的分化，現在需要更加仔細地甄別公司的質地，在公司的估值與未來成長性的匹配度上做更加精細的判斷。

　　安信價值成長混合型基金經理陳振宇的看法也較為相似：“三季度市場波動明顯加大，具有長期增長邏輯的行業估值過高，缺乏長期增長邏輯的行業持續性較差，這加大了投資的難度。”

　　就三季度投資操作而言，多位基金經理減持了前期漲幅較大的個股。陳振宇表示，三季度延續二季度的配置思路，適當增加順經濟週期的行業配置比例，如大金融、汽車、家電等，減持部分估值過高的消費和醫藥股。對於長期競爭優勢突出的部分TMT公司，雖然三季度這些公司受外部衝擊較大，也缺乏重磅新產品，但仍看好這些公司的競爭優勢，擇機適當增加了配置比例。

　　平安策略先鋒混合型基金經理神愛前的操作也基本類似。“今年以來優質公司的估值顯著提升，部分公司估值提升幅度超出了本基金預期上限，三季度我們對這些公司做了一定的減倉。”神愛前表示。

　　展望後市，基金經理看法各異。神愛前認為，市場可能由流動性驅動轉為盈利驅動，具有良好業績成長預期的板塊和個股是未來重點的關注方向，四季度將在消費電子、新能源、消費、高階製造、醫藥等中長期賽道中積極尋找優質個股的投資機會。

　　中庚價值領航基金經理丘棟榮表示，要審慎對待估值結構的分化，重點關注低估值、基本面良好、受益於經濟持續向好的廣義製造業、軍工、金融、地產等順週期行業。