進入3月份，市場延續調整之勢，A股三大指數的跌幅均超4%，賺錢效應相對一般。
今天，又至月底，所以我們照例講風險。還是那句老話，相關風險與大盤無關，因股而異，大家可收藏備查。
風險一：強勢股回撥
我們常說風險是漲出來的，在當前震盪行情下，大家應該對熱門高位股多一份清醒，避免追漲殺跌。
雖然推動股價上漲的因素因股而異，但不管怎樣，強勢股往往是資金追捧的物件，隨著股價上漲及市場預期的變化，短線資金的落袋為安需求會愈加強烈，進而使股價承壓。
近期我們也看到，一些前期漲幅較大的熱門股開始出現調整，其中也包括一些熱門概念，如稀土、碳中和等。
今年部分熱點概念指數近期表現
資料來源：Wind，中信證券金融科技部整理；資料截至2021年3月25日
對於高位股，大家記得持續研究其包括基本面、估值、主力資金等變化因素，留意後期可能存在的回撥風險，以免踩雷。
我們按以下4個條件，整理了今年以來部分強勢股的基本面資訊：
今年以來漲幅超30%；最新收盤價較年內高點回撤幅度小於10%；最新市盈率（TTM）高於行業水平；2020年報淨利潤/預告淨利潤下限為負；若未公佈年報資料，則取2020年三季報淨利潤為負。
按照上述條件，共梳理而得27股，概況如下表所示，供大家分析參考。
當前部分強勢股概況一覽
注：資料來源於Wind，中信證券金融科技部整理；資料截至2021年3月25日；表中2020年淨利潤資料，取自上市公司業績報告，若未披露正式年報則取業績預告中的淨利潤下限額。
風險二：被ST及*ST
根據相關規定，上市公司需在4月30日前完成上一年度的業績披露。
這也意味著，4月份將有3000多隻個股正式披露2020年年報，年報高峰期正式來臨。
年報正式披露後，若觸發相關情形，則會被交易所實施風險警示（含退市風險警示），並在證券簡稱前加ST或*ST。
這對於個股來說可不是什麼好訊息，我們前期測算的資料顯示，被實施風險警示之後個股出現了急跌走勢，如下圖。
個股被實施風險警示前後走勢概況
資料來源：Wind，中信證券金融科技部整理
因此，4月份大家應及時關注相關上市公司的年報披露節奏，對於有被ST或*ST風險的個股，應儘早提防其後市可能的下跌風險。
我們梳理了滬深交易所關於風險警示的最新條例，共大家收藏備查，具體如下表所示。
最新風險警示的條例概況
資料來源：上交所、深交所，中信證券金融科技部整理
風險三：退市
本期退市風險提示，涉及已被交易所決定退市的個股和可能觸發退市條例兩個方面。
目前，剛天夏智慧、長城影視等4股已被交易所決定強制退市，退市整理期結束後公司股票將被摘牌，請大家注意風險。
當前處於退市整理期個股一覽
資料來源：Wind，中信證券金融科技部整理；資料截至2021年3月25日
另外，根據相關規定，當股價連續20個交易日低於面值1元時，即會被強制退市。
截至目前，有3只非退市股的收盤價低於面值1元，相關個股面臨著退市風險，還請大家留意。
小編整理了上述個股，供大家投資參考，具體如下表所示。
當前收盤價低於1元個股一覽
資料來源：Wind，中信證券金融科技部整理；資料截至2021年3月25日
小編語錄：
一家上市公司被交易所強制退市，的確讓人唏噓。
不過，翻看歷史大家就會知道，個股退市原因主要集中在業績連續虧損、重大違法、欺詐發行等方面。也就是說，被強制退市的其實都是那些基本面出現嚴重惡化的公司。
小編覺得，在一個健康的市場裡，需要優勝劣汰、去弱留強，只有這樣才能讓垃圾股儘早離場。
對於我們投資者來說，要想不踩雷，重在認清能力圈、擁抱價值，不僥倖、不博傻才是長久生存之道。
風險四：解禁
2021年4月，全市場共有86家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值1900多億元，較上月減少300多億元。
從個股來看，五糧液、萬泰生物等5股的4月解禁市值超百億元，它們的解禁壓力較大，大家不妨重點關注。
以下為4月將解禁市值前30高個股，供大家投資參考。
4月份解禁壓力較大個股一覽
資料來源：Wind，中信證券金融科技部整理；資料截至2021年3月25日
小編語錄：
解禁，即限售股解禁，意味著可流通股數量增加，個股股價或因此而承壓。
但正如我們經常所說，解禁不是洪水猛獸，其對股價的衝擊力也因股而異。我們可以綜合解禁市值、股東數量、限售股解禁型別、限售股持股收益、市場人氣等因素綜合而定。
風險五：減持
進入3月份，已有152家上市公司的重要股東釋出了240多項減持計劃，按最新收盤價計算，減持上限金額約385億元。
剔除已結束的減持計劃後，我們整理了剩餘公司的重要股東的減持計劃，其中合計減持上限對應市值前30高的個股如下表所示，大家不妨跟蹤關注。
2021年3月份至今
重要股東減持計劃上限市值前30高個股一覽
資料來源：Wind，中信證券金融科技部整理；資料截至2021年3月25日
小編語錄：
減持，即減少持有股票數量。
如果說解禁只是限售股具備了賣出的權利，那減持則意味著賣出權利的真正實施。
監管規定，符合條件的上市公司重要股東在實施減持前，需先公告披露。
一般來說，減持計劃公佈後相關股東就會進行減持操作，由此導致股價承壓。另外，作為更知曉公司經營情況的人，重要股東減持也會對市場情緒產生一定的影響。
因此，相關風險值得大家關注。
風險六：配股
當前，全市場配股計劃進度為證監會透過的公司共有4家。
若無意外，這些上市公司將擇機實施配股，大家如有持倉不妨及時關注公司公告，以免錯過操作期。
當前有待實施配股計劃的公司一覽
資料來源：Wind，中信證券金融科技部整理；資料截至2021年3月25日