行業觀察｜行業集中度提升紅利期 鉛酸電池公司一季度業績喜人

財聯社（武漢，記者 鄭瑋）訊，隨著鉛蓄電池行業進入集中度提升紅利期，行業競爭激烈度開始下降，寡頭壟斷格局初現。財聯社記者瞭解到，近期主打鉛酸電池的上市公司都亮出漂亮成績單，在鉛酸蓄電池和鋰離子電池雙線佈局下，部分企業淨利潤漲幅可達三倍。

“一季度，公司汽車用電池銷量保持去年4月以來的良好增長態勢，單季度銷量和主營業務收入創歷史新高。”起動電池龍頭駱駝股份(601311.SH)相關負責人表示。

根據中國工業和資訊化部資料，2020年1月至12月，全國電池製造業主要產品中，鋰離子電池產量約188.5億隻，同比增長14.4%；鉛酸蓄電池產量約22735.6萬千伏安時，同比增長16.1%。在全球市場範圍內，鉛蓄電池與鋰離子電池同時在二次電池中佔據著主導地位，預計整體市場需求量將持續增長。

鉛酸電池業績普漲

4月8日，駱駝股份公佈一季報預告，預告顯示，受益鉛酸電池迴圈產業鏈形成，公司實現淨利潤2.58億元-2.88億元，同比增長295.32%-341.29%。

駱駝股份同步釋出去年年報預告，去年公司鉛酸蓄電池銷量2810.3萬KVAH，同比增長14.34%，創歷史新高。公司去年歸屬於上市公司股東的扣非後淨利潤6.16億元，同比增長30.14%。

天能股份（688819.SH）也表示，去年歸屬母公司股東淨利潤22.8億元，同比增長52.83%。南都電源（300068.SZ）除開固定資產減值，也預告稱去年淨利潤或可達2.5億元。

太平洋證券分析師白宇認為，目前，鉛蓄電池行業進入了集中度提升的紅利期，行業競爭激烈度下降，開始進入寡頭壟斷階段，而駱駝正是行業雙寡頭之一，未來也將會持續受益。

有分析人士認為，鉛蓄電池市場競爭優勢明顯，在二次電池中佔據著主導地位，也是目前電動輕型車、電動特種車及汽車起動啟停等交通工具、裝置的主配電池，整體市場需求量仍將穩定增長。

未來，鉛蓄電池的應用領域將不斷豐富擴充套件，隨著5G通訊技術的深入應用，鉛蓄電池亦將朝著可標識追溯、可遠端控制、可物物互聯等智慧化的方向前行。

天能股份證券部人士也表示，在鉛蓄電池方面，依託產品與工藝創新，公司成功將密封型免維護鉛蓄電池大規模應用於電動輕型車動力領域，較大拓展了鉛蓄電池產業的發展空間。公司在鉛蓄電池低溫等惡劣環境中的效能、提高生產效率等方面形成了完整自主的核心技術體系，已成功實現產業化，綜合毛利率提升了2.3個百分點達到22.84%。

雙線佈局鋰電產品

值得關注的是，各鉛蓄電池公司均開始了鉛蓄和鋰電的雙線佈局。

“儘管目前二輪市場以鉛蓄電池為主，但鋰電池未來的市場佔比也將達到30%左右”天能股份證券部人士表示，天能股份對鋰電產能的投入與鉛蓄電池差不多，各有8個多億的資金投入，二者同等重要。對鉛蓄電池的產能投入主要是技改升級，對鋰電的產能投入主要是新建。

駱駝股份年報也顯示，公司同時聚焦鉛酸電池迴圈產業鏈和新能源鋰電池迴圈產業鏈。即使汽車採用鋰電池作為動力電池，仍需要鉛酸電池用於起動和輔助，為低壓控制模組供電。

上述業內人士分析，目前新能源車增速較快，但其增量絕對值不高。而且，目前大多數新能源車的輔助電池，仍然採用的是鉛酸電池。未來鋰電池的比例將會有所增加，但在起動領域，鉛酸蓄電池仍將佔主導地位，兩者將長期共存並進。

以駱駝股份為例，公司鉛酸電池迴圈的主要舉措包括加強國內後市場終端覆蓋、加大廢舊電池回收力度等；而鋰電池迴圈以12v/48v低壓鋰電產品為主要發展方向，同時積極拓展EV平臺業務、儲能業務、鋰電回收業務等，最終找到在新能源領域特有的賽道。

民生證券分析師鄧建全認為，隨著銷售渠道下沉、客戶結構最佳化，駱駝股份鉛蓄電池在啟停電池、啟動電池市場市佔率也將穩步提升。其新產品48V啟停鋰電池目前處於放量階段，根據HIS預測未來五年我國48V需求端複合增速將超過85%。

天能股份相關負責人也認為，在一定時期內，鉛酸和鋰電是並行格局，而且仍將是鉛酸為主。在增量市場，鋰電的滲透率確實有逐年提升的趨勢，但不會全面替代鉛酸。主要是因為各自有不同的消費者需求。