3月18日，奧園美谷（000615.SZ）釋出公告稱,擬以現金方式收購盛妝醫美持有的浙江連天美企業管理有限公司（簡稱：連天美）55%股權。
本次股權轉讓完成後，奧園美谷將持有連天美55%的股權，連天美將成為其控股子公司。本次交易評估機構出具的連天美100%股權評估值為13.51億元，經交易雙方協商確定的交易價格為6.97億元。
公告一出，標誌著奧園美谷醫美事業佈局邁出非常關鍵的一步。奧園美谷進軍醫美是緊跟風口？還是深思熟慮後的自信舉措？奧園美谷用實際行動給出答案。
390%與1390% 股票期權激勵彰顯信心
同樣是在3月18日，奧園美谷釋出股票期權激勵計劃，擬向激勵物件授予股票期權總計1820萬份，約佔激勵計劃草案公告日公司股本總額78118.03萬股的2.33%。激勵物件14位，本次激勵計劃為一次性授予，不設預留。與此同時奧園美谷在公司以及個人層面都設定了較高的考核標準，以奧園美谷2020年度合併報表為固定基數，2021年合併報表經審計淨利潤增幅不低於390%，激勵物件可獲授100%激勵股權。而下一年度更加嚴格，奧園美谷2022年合併報表經審計淨利潤較2020年基數增幅在1390%以上，激勵物件才可分別獲授該年度100%激勵份額。
這意味著需要在一年內淨利潤增幅達到3.9倍，兩年內淨利潤增幅要達到13.9倍，管理層獲授的股票期權激勵才可100%兌現，業績目標之高也令人驚歎。數字和目標，意味著奧園美谷對醫美行業發展的十足信心。
東吳證券研報指出，“對未來業績增長的高目標，彰顯了公司對深入醫美產業的信心，同時，透過股權激勵繫結核心人員，形成支撐公司長期發展的中堅力量”。
收購連天美 奧園美谷意在打造純粹醫美
“顏值就是生產力”的時代，公眾對於顏值的看重，80後、90後女性與“悅己消費”行為的崛起，是醫美行業蓬勃發展的內生動力。全行業來看，儘管各家券商、諮詢機構對醫美產業發展以及產業規模的資料估測略有出入，但行業共識大致趨同。早在2017年，我國已是全球第二大醫美市場，亦是全球增速最快的國家之一，並有望在2021年超越美國，成為醫美第一大市場。
醫美行業是大消費、新消費時代的新風口，雖然醫美行業依然面臨諸多痛點，但發展前景、發展規模依然誘人，因而備受資本垂注。產值近2000億元的中游端醫美服務機構，截至目前，尚未湧現絕對意義上的王者品牌。
醫美需求持續放量，醫美服務日趨規範，醫美市場更加集中，一邊是中小型醫美機構關停並轉，行業整合持續加劇；一邊是大者恆大、弱者恆弱的馬太效應日漸凸顯。而從國際市場趨勢來看，醫美服務細分化是方向，醫美市場規範化是必然，醫美機構規模化是趨勢。
基於集中化、品牌化、連鎖化的大趨勢，奧園美谷收購連天美，藉此切入大醫美“黃金賽道”。連天美是全國首批5A級醫療美容機構，是“高資產回報率、高淨資產收益率、高權益乘數”的區域市場龍頭、醫美頭部品牌。業績來看，2020年即便有疫情影響，連天美的營業收入依然達到4.86億元，連天美兩家醫療美容醫院的合計收入甚至抵得上某知名醫美品牌多家門店總收入。
從專業人才配備上來看，連天美引入了行業內知名專家和整形醫生，醫師資源充沛。截至目前，連天美共擁有70餘名醫生、近百名護士，其中10餘位醫生為三甲醫院高階職稱醫生。擁有20餘項核心專利技術，擁有30萬優質會員客戶，輻射江浙長三角等經濟發達地區，保持區域市場龍頭地位。連天美在核心專利技術的加持之下，拉高了行業的准入門檻，使得自身的議價能力與利潤空間更大，品牌價值也更高。
市場化集中、品牌化整合：醫美髮展新趨勢
對於奧園美谷來說，連天美是其大醫美戰略佈局的起點，但並不是全部，奧園美谷的目標在於立足珠三角、長三角構建醫美生態。只有透過收併購更多連天美這樣的區域龍頭，才能在醫美領域快速佔領市場，由此向醫美上游科技端發力，才能夠達到奧園美谷“美麗健康產業科技商、材料商、服務商”的戰略定位。
醫美行業來看，大型醫美機構不過幾百家，類似於連天美這樣年利潤在億元左右的醫療機構，全國不足十家。奧園美谷緊盯專業醫師、緊盯模式創新、緊盯器械耗材，牢牢抓住這三個關鍵盈利點，形成品牌力、建構競爭力，同時加大新技術開發力度，從而實現從規模溢價向價值溢價、從流量溢價向品牌溢價的轉變。
作為醫美行業資本新銳，奧園美谷(000615.SZ)6.97億收購連天美55%股權，無疑是其快速切入醫美賽道最快的路徑選擇、最好的方式方法。此次收購，標誌著醫美服務機構的市場化集中、品牌化整合成為新趨勢。