高盛基於對美元走軟、通脹以及進一步經濟和財政刺激的預期，預測2021年大宗商品將出現牛市。高盛分析師預計，標普的高盛大宗商品指數12個月內將實現30%的回報率，並建議做多白銀、銅、黃金、美國天然氣、以及布倫特原油。
高盛認為，農產品和金屬等非能源類大宗商品前景尤其看好，理由是惡劣天氣導致供應趨緊，以及亞洲需求增加。亞洲的經濟刺激措施推動金屬需求升至2011年以來的最高水平。
高盛預計，基本金屬和農業品的近期漲幅將超過石油，庫存減少將推動價格開始上漲。 以大宗商品研究主管Jeffrey Currie為首的分析師在一份研究報告中稱：“鑑於週期初期就開始消化庫存，我們預計2021年大宗商品將出現結構性牛市。”這些分析師寫道，在商業週期早期出現的大宗商品逆差表明，只要需求沒有完全崩潰，市場可能會繼續實現再平衡。非OPEC國家的石油鑽探(尤其是頁岩油)和金屬方面的資本支出迅速下降，預示著市場正逐漸實現再平衡。 高盛還預計，到明年夏季，全球航空燃油需求將在目前水平上增加390萬桶/日。目前的能源需求損失中有一半來自航空燃油需求的下降。不過，業內專家認為，航空需求在未來幾年都不會恢復到疫情爆發前的水平，而航空公司的虧損仍在繼續創下紀錄。通脹擔憂和美元走軟也利好大宗商品價格市場現在越來越擔心，由於歷史性的財政支出和持續的低利率，通脹將捲土重來。高盛表示，這可能會推動對大宗商品的更多投資，以抵消這種風險。
這些分析師寫道：“我們看到了社會需求上升的趨勢，以及投資者對通脹的自滿情緒，這加大了帶有通脹傾向政策的政治風險。因此，我們預計，投資者將更多地轉向大宗商品，以對沖通脹風險。”黃金被視為其中一種對沖手段，其價格今年已飆升26%。高盛預計，2021年黃金平均價格將達到每盎司2300美元，高於今年的平均預期1836美元。高盛維持對大宗商品的中短期增持建議，並表示即將到來的美國大選不會影響其對石油價格的樂觀預測。高盛預測布倫特原油2020年平均價格為43.9美元/桶，2021年為59.4美元/桶；WTI原油2020年的平均價格為40.1美元/桶，2021年為55.9美元/桶。此外，高盛預測2020年白銀平均價格為22美元/盎司，2021年為30美元/盎司；銅價在2020年平均為6067美元/噸，2021年為7313美元/噸。 美元走軟也將有助於推動大宗商品價格上漲，因為大宗商品是以美元進行交易的。根據Refinitiv的資料，截止到10月19日，美元指數迄今為止下跌約3.07%。一些專家預測美元將急劇下滑。本週早些時候，耶魯大學高階研究員、前摩根士丹利的亞洲區主席羅奇(Stephen Roach)表示， 到2021年底美元將大幅下滑35%，儘管他的預測引發爭議，受到不少阻力。 高盛還認為，如果拜登政府上臺，大宗商品將看漲。僅就銅而言，高盛的分析師就在10月22日的報告中寫道：“我們估計拜登計劃下的支出將在未來5年裡使美國的銅需求每年加速2%。”高盛此前曾表示，鑑於民主黨計劃對能源行業徵稅並加強監管，“藍色浪潮”實際上可能對能源價格有利。