折價拍賣仍難覓接盤者 中小銀行股權緣何遇冷

中小銀行股權頻頻登上“拍賣臺”，但接盤者卻難尋。8月2日，北京商報記者梳理發現，今年以來，已有鞍山銀行、四川天府銀行、中原銀行、金華銀行等多家銀行股權登上阿里司法拍賣平臺，部分銀行股權甚至折價拍賣，但競買成功的卻寥寥無幾。在分析人士看來，未來較長時間中小銀行股權拍賣的趨勢仍將是市場供給量大、成交難，只有經營穩健、區域狀況良好、高成長的銀行股權拍賣會較為受青睞。

折價拍賣仍遇冷

北京商報記者梳理發現，年內，已有鞍山銀行、四川天府銀行、新網銀行、湖北銀行、汝南商業銀行、中原銀行、金華銀行等多家城商行股權登上阿里司法拍賣平臺，但競買成功的卻寥寥無幾。

以鞍山銀行為例，近日，中國華陽投資控股有限公司（以下簡稱“華陽投資”）所持有該行的16.4185%股權在阿里司法拍賣平臺上進行二次拍賣，起拍價較評估價打了9折，約11.99億元，卻最終在2017次圍觀後，因無人出價而出現流拍結局。

北京商報記者注意到，華陽投資為鞍山銀行第二大股東，此次被拍賣處置的股權為華陽投資名下所持有鞍山銀行的全部股權，合計持股數為5億股。該筆股權涉及華陽投資的破產清算，曾於6月27日以評估價13.32億元的價格進行首拍，但因無人問津而流拍。

近年來，中小銀行股權頻頻登上司法拍賣平臺。在鞍山銀行之前，正處於IPO衝刺期的湖北銀行1865.1585萬股股權也曾登上“拍賣臺”，該筆股權同樣是被動出售，起拍價與評估價相同，均為7199.51萬元，但最終也因無人出價而流拍。

對於中小銀行股權拍賣難覓接盤者的原因，金樂函式分析師廖鶴凱表示，中小銀行股權拍賣難以成交已是常態，在大型銀行估值處於歷史低位且經濟前景預期尚不明朗的當下，大多數中小銀行給的拍賣估值較高、單筆金額較大、內部治理不完善、經營狀況不佳、涉及訴訟和債務風險較多、不良率高企、前景不明朗、潛在風險較高、股權管理困難，都是中小銀行股權無人問津、頻頻流拍的影響因素。

股權緣何不吃香

除已拍賣的股權外，還有多家中小銀行股權已登上“拍賣臺”等待交易，這其中不乏有和湖北銀行一樣同處於上市排隊階段的銀行。

阿里司法拍賣平臺顯示，亳州藥都農商行、廣東順德農商行兩家擬上市銀行近日也有股權即將迎來拍賣。其中亳州藥都農商行共計115萬股股權被拆分拍賣，起拍價較評估價均打了8折，摺合每股約2.8元；而廣東順德農商行963.6865萬股股權起拍價卻罕見高於評估價1.46倍，為1.2億元，將於8月7日正式開拍。

“一般而言，影響銀行股權拍賣成功率的因素有銀行經營狀況、股權可流通性、潛在風險大小、定價。”產業經濟資深研究人士王劍輝認為，股權拍賣成功率首先要看銀行的經營情況，經營水平較高的機構對投資者的吸引力較強。此外，市場環境、拍賣價格以及拍賣門檻設定也是重要影響因素。而股權拍賣的評估價主要以銀行淨資產為依據，除非銀行資質非常好，否則按照評估價的價格出售或溢價出售，首拍成功的機率相對較小。

“非上市中小銀行股權價格承壓，往往都難以按評估價成交，這裡面有對成長性預期的影響，也有對資產質量的擔憂。”廖鶴凱表示，評估價可以作為參考，起拍價可以高於評估價，高於評估價的股權只要質地優良也可以成交，不過從銀行股權拍賣成交情況來看，絕大多數還是要折價才可能成交。

北京商報記者注意到，目前廣東順德農商行有多筆小額股權正在拍賣，部分已有人出價，不過，已出價的股權起拍價均較評估價打了7折。

談及後續中小銀行股權的拍賣趨勢，廖鶴凱指出，未來較長時間中小銀行股權拍賣的趨勢仍將是市場供給量大、成交難，只有經營穩健、區域狀況良好、高成長的銀行股權拍賣會較為受青睞。

北京商報記者 李海顏