2022-01-18西南證券股份有限公司杜向陽對楚天科技進行研究併發布了研究報告《釋出2021年業績預告，全年利潤超出預期》，本報告對楚天科技給出買入評級，當前股價為23.67元。
楚天科技(300358)
事件：公司釋出2021年業績預告，預計全年實現歸母淨利潤5~6億元，同比增長149.3%~199.2%。
業績略超預期，在手訂單充足。按照業績預告中值計算，公司全年歸母淨利潤為5.5億元，同比增長174.3%，超出此前預期；對應2021年4季度歸母淨利潤為1.49億元，同比降低-3.7%（去年4季度業績基數較高）。2021年公司訂單額增長迅速，充足的在手訂單有望奠定未來業績增長的基礎。截止三季度末公司合同負債為25.3億元，預計四季度末環比仍將有所增長。考慮到目前公司生物製藥裝備佈局逐漸進入收穫期，以及海外業務的加速拓展，公司未來長期增長可期。
完成激勵計劃首期限制性股票授予。公司於近日完成了2021年限制性股票激勵計劃的首期授予，共向8名核心高管授予350萬股，向548名中層管理及核心技術人員授予2685萬股，授予價格為10元/股。激勵計劃的落實執行有利於將公司發展目標與員工利益繫結，利好公司長遠發展。按照此前釋出的激勵目標計算，公司2022-2024年對應的業績增速目標分別為20%、16.7%、14.3%，2021-2024年業績複合增長率為17%。
盈利預測與投資建議：預計公司2021-2023年歸母淨利潤5.5億元，6.7億元，7.7億元，EPS分別為0.96元、1.16元、1.34元，對應估值分別為25倍、21倍、18倍。考慮到公司是國內製藥裝備龍頭企業，維持“買入”評級。
風險提示：下游客戶需求不達預期的風險；行業競爭加劇的風險；公司新產品研發不達預期的風險。
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為35.0；證券之星估值分析工具顯示，楚天科技（300358）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)