雖說因為新冠疫情，滬深交易所已經將2019年年報披露截止日期往後推了2個月，但是截至6月29日，在距離年報披露期僅有一天就落下帷幕的情況下，仍有28家上市公司未交出“成績單”。而這些企業中，大多數都面臨著經營困境，年報資料“慘不忍睹”，或出現退市風險等情況。隨著註冊制改革和新退市制度的推進，這些“拖延症患者”，很有可能將遭到市場的“用腳投票”，建議投資者務必保持警惕。兩家大機率連續三年虧損在28家未按期披露年報的上市公司中，已經披露業績預告的有19家，其中11家預計2019年將出現虧損。值得注意的是，在上述公司中，千山藥機、*ST德奧、*ST凱迪三家上市公司2017年以及2018年已經出現連續虧損的情況，其中千山藥機、*ST凱迪還預計公司2019年將繼續虧損。根據業績預告，*ST凱迪預計2019年淨利潤為-1.91億元，目前公司已經發布了因連續三年虧損可能被終止上市的風險警示。而千山藥機則早在去年4月就因信披違規遭到證監會立案調查而停牌，據此前公告，公司 2015-2018年連續四年淨利潤實際為負，公司股票可能被實施重大違法強制退市。警惕這些低價股對於近年來業績不佳的上市公司來說，可能還沒等到連續三年虧損，就已經因為股價大幅下跌，而被投資者所拋棄，最後因股價長時間低於面值而被退市。資料顯示，今年以來A股已經有12家上市公司被終止上市，其中因面值退市的就有8家，這也為目前仍在低股價徘徊的上市公司，敲響了一記警鐘。若以6月28日收盤價計算，據統計，上述28家未披露年報的上市公司中，有21家上市公司的股價在5元/股以下，3元/股以下的有11家。其中，截至6月28日收盤，*ST飛馬已經連續4個交易日的收盤價在1元以下。此外，*ST富控、*ST凱迪兩股的股價也在近日跌至1元/股附近。值得注意的是，*ST飛馬2018 年度財務報告已經被出具了無法表示意見的審計報告，如果今年繼續被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告，那麼公司將被暫停上市。除了*ST飛馬以外，年報非標還成為了不少上市公司頭疼的問題。據不完全統計，在6月以來披露年報的46家上市公司中，僅有17家被出具了標準無保留意見，剩下的29家上市公司中，1家被出具帶強調事項段的無保留意見，15家被出具保留意見，而被出具無法表示意見的則多達13家。根據相關規定，最近兩年連續虧損，且被會計事務所出具無法表示意見或否定意見的審計報告，也將被暫停或終止上市。別再期待“烏鴉變鳳凰”對於那些年報拖到最後還不出場的上市公司，部分嗅覺靈敏的投資者已經“先跑為敬”，但也有大量來不及撤退的小散們深套其中。以*ST飛馬為例，當前仍有4.56萬戶股東在“靜靜等待6月30日的宣判”，順便賭一把殼資源借重組“烏鴉變鳳凰”的機會。但是隨著註冊制改革的臨近，市場的理性投資氛圍已開始逐步形成。政策方面，在提高上市公司質量的大背景下，對於觸及退市的公司是‘有一家，退一家’。因此，如今賭重組的勝率已越來越低，更何況是“年報難產”的ST公司。上市公司不斷推遲披露年報的時間，主要有兩種狀況，其一是公司的財務狀況糟糕，需要時間去修訂、調整一些財務指標，其二是相關會計事務所無法對公司年報出具標準審計意見，公司要和會計所之間進行進一步的溝通。對此，投資者應提高警惕，仔細研究公司基本面，拋棄對ST股“烏鴉變鳳凰”的幻想，如若已參與該類品種，建議伺機出局換股，謹防市場用腳投票。
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