FX168財經報社(香港)訊 正值傑克遜霍爾經濟研討會前夕,各界都希望美聯儲主席鮑威爾能夠聽取凱因斯的建議。英國經濟學家凱因斯有句名言,他是這樣說的,“當事實發生變化時,我的想法也會改變”。
在過去的幾個月裡,世界經濟迅速走弱,而美國經濟更是明顯降溫,照理來說應可大幅緩解美國通脹壓力。但如果美聯儲在這種情況下堅持大幅加息來加速抑制通脹,就有可能使經濟陷入不必要的“深度衰退”。
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(來源:CNBC)
在最近一次談話中,鮑威爾暗示說:“美聯儲打算維持鷹派的貨幣政策立場,直到看到非常明顯的跡象,表明美國通脹正在放緩至2%的目標水平。美聯儲也持續以3碼的幅度,提高政策利率,而不是正常的一碼,並在債券到期後,不再購買新債來回補,來迅速縮小其資產負債表規模。”
儘管美國經濟連續兩個季度萎縮,美聯儲仍保持這種鷹派姿態。消費者信心明顯下滑,且有越來越多的跡象表明,抵押貸款利率的急劇上升正導致房地產市場崩潰,但美聯儲還是堅持這樣做。
而他們給出的理由是:“通脹率仍處於8.5%左右的高點令人不安,且失業率接近50年來的低點,顯示勞動力市場仍然緊張”。
令人驚訝的是,由於世界經濟狀況迅速惡化,美聯儲似乎對來自國外的強大通縮力量視而不見。但這種惡化已經推動美元大幅走高,並導致國際大宗商品價格,尤其是石油價格下跌超過20%,且很有可能在接下來的一段時間裡,這些通貨緊縮的力量會凝聚起來。
在全球經濟危機中,歐洲遭受的影響最為嚴峻,甚至在俄羅斯總統普京威脅要切斷歐洲的能源,試圖分裂歐洲大陸對烏克蘭的支援前,就已經陷入困境;而如果普京確實在今年冬天實施能源限制,歐洲可能會經歷嚴重的經濟衰退。
值得關注的是,歐洲熱浪(European Heatwave)正挑戰超越50攝氏度,這是氣候學家迄今給出最可怕的夏季預測,英國在上週已迎來超過40攝氏度的歷史最高溫度。失落島嶼、恐龍足跡,再到二戰時期的船隻,都在這場旱災中問世。高溫下,葡萄牙、西班牙、法國、希臘等地造成嚴重的野火,全歐洲經濟都面臨慘重的損失。
國際貨幣基金組織(IMF)表示,如果沒有俄羅斯天然氣,德國經濟可能會比原先的水平低近5%,而歐元兌美元匯率也已跌至20年來最低水平以下。
超過一百萬的中國家庭拒絕償還房貸,這對於該國經濟復甦不是什麼好兆頭,更不用說中美之間在地緣問題上的緊張局勢加劇。
而歐洲經濟困境如果還不足以引起擔憂的話,還有那些正處於違約風波、負債累累的新興市場經濟體。由於美國利率上升,導致這些國家大量資金外流,其中阿根廷、俄羅斯、斯里蘭卡、烏克蘭和委內瑞拉已經面臨債務違約,埃及、巴基斯坦和土耳其則緊隨其後。
美國通脹前景必須預期會受益於國外的經濟困境和國內的降溫。不僅國際石油、金屬和食品價格可能繼續下跌;國際投資者避險情緒的迴流,可能會損害美國的金融市場,同時美元可能走強將降低美國市場進口成本,並且削弱出口前景。
美聯儲在國內經濟疲軟和國外面臨經濟風暴的此時此刻,繼續大舉加息,形同邀請美國經濟 “硬著陸”,希望鮑威爾體悟到這一大風險,並放慢加息腳步。