外匯天眼APP訊 : 9月2日晚，錦江酒店披露定增預案（草案），公司擬向不超過35名特定物件非公開發行股份不超1.5億股、募資不超過50億元。所募資金扣除相關費用後，用於酒店裝修升級及償還銀行貸款。
錦江酒店所從事的主要業務為“有限服務型酒店營運及管理業務”和“食品及餐飲業務”。公司稱，經過20多年努力，已經形成核心競爭力。截至今年6月底，公司已簽約的酒店規模達到1.37萬家，已經簽約的酒店客房規模達136.96萬間，簽約有限服務型連鎖酒店分佈於全國31個省、自治區和直轄市的333個地級市及省直屬管轄縣市，以及65個國家或地區。
錦江酒店擁有較為穩定的經營業績。從2004年開始，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）均超過億元，2012年至2019年，淨利潤持續增長。今年上半年，受疫情衝擊，淨利潤下降約49.75%。
穩定盈利能力之下，錦江酒店積極回報股東。上市以來，錦江酒店實現淨利潤累計為86.86億元，現金分紅金額為51.06億元，分紅率在60%左右（剔除今年上半年淨利潤）。
35億募資用於酒店升級
隨著旅遊業快速發展，酒店業前景廣闊。錦江酒店抓住時機，積極佈局。
錦江酒店最新的動作是，擬向不超過35名特定物件非公開發行不超過1.5億股股份，募資總額不超過50億元。
根據定增預案，本次募資，扣除發行費用後，全部用於酒店裝修升級專案、償還金融機構貸款。兩個募投專案投資金額分別為37.35億元、15億元，擬使用募資35億元、15億元。
針對酒店裝修升級專案，錦江酒店表示，近日，國家提出加快形成以國內大迴圈為主體、國內國際雙迴圈相互促進的新發展格局，新格局下消費升級將進一步促進我國酒店業快速發展。在此背景下，為把握酒店行業發展機遇、鞏固和提高公司行業地位，推進公司品牌升級迭代、提升酒店服務品質，升級酒店設施、增強公司持續發展動力，公司擬對錦江系列部分酒店裝修升級為鬱錦香、康鉑、凱里亞德、錦江都城、麗芮、麗怡、麗亭、麗柏、歐暇·地中海、維也納系列等中端品牌以及白玉蘭等經濟型品牌。
目前，中國有限服務連鎖酒店主要包括經濟型和中端兩大類，其中經濟型酒店的發展始於2002年，2006年到2015年的十年間經歷了高速發展的黃金十年。中端酒店則肇始於2008年，2013年開始進入發展快車道。
錦江酒店處於經濟型酒店和中端酒店領域，經濟型酒店由於近十年的投資高峰和數量增加後，競爭加劇，正面臨行業規模和結構重整雙重挑戰的競爭局面，行業集中度不斷提升，以錦江之星、7天、如家、漢庭、格林豪泰等為代表的細分品牌龍頭已經處於優勢地位。中端酒店受消費升級及高階轉移推動增長勢頭良好，近年來迎來了發展高峰。目前，中端酒店下游需求保持快速增長，行業供給規模和行業供給價格仍處在上探階段。以維也納、全季為代表的中端酒店頭部企業領跑效應日趨明顯，其中維也納酒店門店規模已超1000家，2018年市佔率達到28.27%，穩居行業榜首。
錦江酒店稱，本次募投專案實施後，將進一步最佳化公司在經濟型酒店和中端酒店的佈局，鞏固和提高公司行業地位。同時，還將進一步推進公司品牌升級迭代，助推公司酒店服務品質提升及產品更新。
本次募資，15億元償還金融機構貸款，將降低公司資產負債率，最佳化資本結構，提高公司償債能力並降低財務風險，增強公司後續融資能力，為公司經營發展提供有力的營運資金支援，以滿足公司業務快速增長需求。
近年來，錦江酒店資產負債率呈現下降趨勢，2017年至今年上半年為66.45%、65.62%、63.07%、63.04%，有息負債佔總負債的比例為70.08%、65.42%、62.61%、67.20%，均高於同業均值。其中，今年上半年，兩者同業平均值分別為40.48%、41.20%。
整體而言，2017年以來，錦江酒店的資產負債率、有息負債佔總負債的比例均明顯高於同業平均水平。
會員總數達2.02億人
搶佔後疫情時代旅遊餐飲蛋糕，錦江酒店提前佈局，或將達到預期效益。
錦江酒店的本次酒店裝修升級專案建設期預計為3年，根據實際經營業務逐步分批實施。本專案預計稅後內部收益率為13.51%，預計稅後投資回收期為5.58年。
錦江酒店的募投專案能否達到預期尚有待未來驗證，不過，公司已經形成了行業領先的核心競爭力。
據披露，公司現有的食品及餐飲業務，包括對餐廳的投資和經營管理等。經營模式上主要分為“直營經營”和“加盟特許經營”兩種。直營模式，是指透過租賃物業的形式，使用公司旗下特定品牌獨立經營餐廳。公司從直營餐廳取得的收入，主要來源為餐飲收入，並享有或承擔餐廳的經營收益或損失。加盟特許經營模式，主要分為“特許經營”和“受託管理”兩種形式，公司收入來源為收取管理費。公司合資公司旗下的“肯德基”和“吉野家”等餐廳，以合資公司形式從事相關品牌的特許經營。
半年報披露的資料顯示，截至今年6月30日，錦江酒店已經開業的酒店合計達8819家，已經開業的酒店客房總數達到86.89萬間。截至6月底，已經簽約的酒店規模合計達到1.37萬家，已經簽約的酒店客房規模達136.96萬間，公司會員總數達到2.02億人。
佈局全球的酒店規模、超2億人的會員數，錦江酒店形成了核心競爭力，並因此實現了整體上較為穩定的經營業績。
錦江酒店的前身是新亞股份，1996年10月11日登陸上海證券交易所。2003年，錦江集團與新亞集團重組，經內部整合最佳化，新亞股份更名為錦江酒店，專注於全球酒店市場。
從2004年開始，整合後的錦江酒店盈利能力有了明顯提升。2004年，公司實現淨利潤1.45億元，上市以來首次突破億元。自此至2019年 ，除了2011年淨利潤有所調整外，其餘年度的淨利潤均在持續增長，2019年，淨利潤首次突破10億元大關，達到10.92億元。
與淨利潤相關的是，上市以來，除了今年半年外，錦江酒店經營現金流持續淨流入。
錦江酒店的實際控制人為上海市國資委，目前，其間接持有公司37.74%股權。上市以來，基於穩定的盈利能力、良好的經營現金流，錦江酒店積極回報股東。
記者發現，除了1997年、1999年外，上市24年來，錦江酒店實現了22次現金分紅，累計分紅51.06億元，分紅率約為60%。其中，2003年至2019年，公司年度平均現金分紅率超過60%，其中有6年年度分紅率超過70%。