迎收聽董寶珍電臺本期節目董寶珍電臺（648）：真正理性的價值投資者，我們贏了，點選左邊標題連結即可收聽。
尊敬的各位中國真正的理性價值投資者們大家好。今天我和各位真正的理性價值投資者們做一個溝通和交流。我想發表一個我的看法：我們這些中國真正的理性價值投資者們所認為有巨大價值的投資標的，已經在逐漸的展現出越來越多的良好的經營狀態，這些良好的經營狀態日益可以被資本市場上並不追問邏輯和道理的人所看到，當他們看到這種日益展現出來的良好經營狀態的時候，他們就隨之而來了。
於是我們這些中國真正理性的真價值投資者們已經贏了。
所以我跟大家說，現在要明確一點，我們已經贏了，為什麼？我想跟大家回憶一下過去。在過去幾年內，資本市場流行的認知是說中國的金融銀行業遭遇了跨越不過去的泥潭，中國銀行業將因為跨越不過去的泥潭，而長期衰退甚至破產，事實是現在日益展現出來的事實與資料，證明這一觀點完全是錯的。2020年新冠肺炎疫情爆發，資本市場上立即形成一個觀點，他們說疫情將重創銀行資產質量，導致好不容易從泥潭裡慢慢走出來的中國銀行業將遭遇第二次資產質量惡化，於是在中國資本市場上銀行業的股價走勢甚至不及航空業。
雖然銀行業並沒有在事後的經營資料中展現出與悲觀預期相一致的情況，而是展現出了能夠足以證明悲觀預期是錯誤的經營資料，但是巨大的恐慌使人們仍舊在事實面前不相信。
今天到了2021年初新的財務報表公佈的季節裡，次第披露出來的銀行業績快報，讓人們看到四季度已經披露業績快報的銀行單季盈利增長高達30%以上，個別增幅在40%。與此同時這些公司的市盈率只有幾倍，於是在這種情況下，我說那些看好金融藍籌的真正的中國價值投資者們，已經贏了。
“我們贏了”這句短語是2008年中國申奧成功之後，在中國大街小巷廣為傳播的一句話，那是全國舉國歡騰。今天中國真正的價值投資者們可以慶祝了，可以了。我們這種慶祝建立在事實基礎上的，過去真正的價值投資者們被嘲笑，被說成是苦命人。被說成執迷不悟，他們所重倉的股票被說成為價值陷阱，被說成為死娃子，被說成為將要破產。然而在所有人都否定，在所有人都貶低，在所有人都嘲笑，包括股價的走勢也持續下跌的情況下，我們這些中國真正的價值投資者的認知和最終的事實是一樣的，也就是說所有人都否定都貶低都嘲笑的過程中，唯獨事實真相和我們的認知是一樣的，唯獨事實真相不否定、不貶低不嘲笑我們。
我們的認知得到了事實的支援。
說到這兒，我實際上這段話是引用了我所寫的《熊市價值投資春天》第二部上的一段話，這一段話是我當時在貴州茅臺鎮包裝車間進行調研，當時所有人都說茅臺賣不動，然後我不相信到茅臺包裝車間門口蹲坑守候調研發現茅臺包裝車間的生產是加班加點，所以當時我就留下了一段話說，所有人都否定我，所有人都認為我錯了，所有人都嘲笑我，但是唯獨事實不嘲笑，唯獨事實不否定，這就是當年包括我在內的那一批茅臺投資人，所以最後獲得財富的根本原因，因為你的想法，你的認知一方面得到了市場的否定，其他人的貶低嘲笑，但是唯獨事實不否定你，唯獨事實支援你。
夠了。你只要和事實一樣，你就是必贏的，你就是不敗的。
今天已經展現出來的銀行業經營資料，鐵板釘釘的證明：我們這些中國真價值投資者，所看好、所認定的銀行業會持續向好的這一認知和事實完全一樣，被事實完全證明，當我們的主觀認知一方面被市場所否定，另一方面又被客觀基本面事實所支援的時候，我們就已經掌握了巨大的投資機會，被巨大的投資機會所包圍。這就是我所以說我們已經贏了。
我們贏在哪裡？我們贏在兩點：
第一，我們具有跨過現象，看本質的思維能力和認知能力，我們不人云亦云，我們對短期經營狀態的小幅衰退甚至大幅衰退能夠穿透它，看到背後的本質，知道那只是一個過程性的。
第二，我們在準確預知事實的未來走向的過程中，由於擁有穿透表象、看透本質的人，註定在人類社會中是極少數一小撮人。於是作為少數派，我們被不知道真相，人云亦云，並不理性的人所碾壓、所否定、所嘲笑，在這種碾壓否定嘲笑過程中，我們堅持真理，堅持真相，堅定的相信自己，不自我懷疑，做到了知行合一，也就是說我們控制了從眾本能，我們忍受了短期正確認知不兌現，給人所帶來的本能性壓力。
我們克服、戰勝了人性，於是我們一方面準確的認清了事實的走向；另一方面我們在正確認知沒有帶來財富沒有兌現之前，不被非理性大眾不碾壓而改弦更張。
在這種情況下，我們理所當然的、必然的、一定的將獲得成功，獲得財富，這是理所當然的。想一想那些買泡沫的人天天賺錢，他們有什麼道理？他們在泡沫中大賺其錢是憑藉著認知穿透力，還是憑藉著強大的人性控制力？沒有！既沒有認知穿透力，也沒有強大的人性控制能力。他們只是在一群人云亦云的非理性大合唱、大狂歡之中參與其中。他們的失敗是必定的，是不可避免的。
我們能夠不受不合理的非理性泡沫的誘惑和刺激，始終堅持講道理，做有邏輯的事情。我們這種做法才是真正的理性價值投資者。這就是我要和大家分享的。此時此刻大局已定。此時此刻已經到了最後的收穫期，在最後的收穫期剛剛開始，剛剛啟動的時候，首先要站穩了，不要在最後一刻改變。
其次，最後的收穫其誠如巴菲特所說，天下正在下金子，你要用大桶來接，你是正確的，你又跨越了被非理性大眾的碾壓，如果最後你持倉量不足，那麼你早期的正確認知和表現出來的堅定的信念就白付出了。現在的風險是持有量不足風險，你是贏定了，但是能贏多少？能贏到什麼程度？決定於持有量。謝謝大家。