備戰節後行情 明星基金恢復大額申購

　　此前一段時間密集限購的明星基金，近期已有不少陸續調高大額申購的上限，部分明星基金產品甚至直接放開了大額申購的限制。

　　據悉，此前資金大量湧入一些明星經理管理的基金產品，造成規模急劇膨脹，基金重倉持有的標的漲幅也過快。但基金經理心裡還是存在估值的錨，出於對投資者負責的考慮，就對基金進行了限購。在市場波動過後，不少基金產品近期已陸續恢復了大額申購，開始為節後行情做準備。

　　明星基金申購“鬆綁”

　　2月3日，去年冠軍基金經理趙詣管理的農銀匯理新能源主題基金和農銀匯理研究精選基金雙雙釋出公告，從2月4日起，調整基金單日單個基金賬戶申購(含轉換轉入和定期定額申購)業務限額至500萬元。1月29日，公司公告稱，農銀匯理工業4.0靈活配置基金自2021年2月1日起取消申購限制。而一個月前，農銀匯理基金曾公告，自2021年1月4日起，將上述三隻基金的單日單個基金賬戶申購業務限額在1萬元以下。

　　無獨有偶，2月2日，2019年的冠軍基金經理劉格菘管理的廣發小盤成長混合公告取消限額，恢復正常的申購業務；2月1日，銀華基金的明星基金經理李曉星管理的銀華心怡公告稱，恢復非直銷銷售機構10萬元以上的大額申購。

　　業內人士分析稱，基金解除大額申購的限制有多種情況，有些是出於基金投資的考慮，也有些是因為客戶的需要。

　　“去年12月份，資金大量湧入我們公司的明星基金經理管理的產品，造成規模的急劇膨脹。基金經理為了保住排名，又不得不建倉，進一步促使基金持倉標的漲幅過快。但基金經理心裡還是存在估值的錨，出於對投資者負責的考慮，就對基金進行了限購。”業內一位基金公司的機構銷售表示，對於管理規模已經比較大的明星基金經理而言，出於自身管理的邊界和投資者的體驗，往往並不願意在市場高點擴容。

　　上述基金公司的機構銷售也坦言：“之前對公司明星基金進行限購，無論是公司管理層、基金經理還是基金銷售人員，都承受了來自銀行等渠道的諸多壓力，因為投資者和渠道對於優秀產品有很強的需求，而這個時候基金公司一旦限購，就不能滿足投資者的需求，特別是一些定投該產品的投資者，會出現很多非議。”

　　在市場經過一波調整、一些客戶依然有較高配置熱情的時候，恢復基金的大額申購也是較好的策略。

　　對於機構客戶而言，近年來各路資金配置基金的比例持續上升，今年初機構又手握充足的資金，是不可錯過的“春播”時機。據瞭解，有些銀行會主動聯絡基金公司，只要能拿到額度，基本上是有多少要多少。

　　此外，在近期市場波動過後，部分基金也需要補充更多“彈藥”，以便更充分地捕捉市場機會。事實上，部分基金對春節後行情依然表示相對樂觀。

　　例如，東方基金的基金經理蔣茜表示，從去年12月的經濟資料來看，國內經濟仍處於加速恢復的趨勢中，終端需求的恢復疊加存貨的回補共同推動工業品價格上漲。全球來看，儘管通脹預期升溫，但考慮到疫情擴散和勞動力市場的低迷，主要國家地區央行寬鬆的貨幣政策仍將延續，這使得權益市場仍然處於有利的環境中。

　　港股基金規模增長迅猛

　　有基金開門迎客，也有基金閉門謝客，主要集中在可以投資港股的產品上。

　　2月2日，南方香港優選、南方香港成長和富國滬港深行業精選靈活配置紛紛釋出公告稱，限制單日單個基金賬戶大額申購在500萬元以下；2月1日，東方紅睿滿滬港深靈活配置基金公告稱，2月9日起暫停辦理10萬元以上的申購業務。

　　“今年才過去幾周，投資港股的基金規模增長太快了。”一位業內人士告訴記者，今年來，港股投資被市場廣泛看好，賺錢效應使得資金瘋狂湧入過往業績好、投資範圍包含港股的基金產品，部分產品的規模甚至已經較上年末實現翻番。

　　這也讓基金經理犯了難。“對於港股市場，目前不知道買什麼好，也不敢買不熟悉的品種。”一位滬港深基金經理告訴記者，相比年初，以騰訊為代表的港股大白馬已經有了相當的漲幅，如果不想追高，就只能在二線品種中尋找標的，帶來的風險也更大。此外，快速湧入的資金也會攤薄之前的收益，為了保證基金的平穩運作，保護基金持有人的利益，只能選擇主動限規模。

　　此外，1月27日，易方達藍籌精選混合釋出公告，將單日單個賬戶累計申購不超過10萬元下調至5千元，此舉被外界看作為千億級基金經理張坤“主動降溫”；另一位管理規模接近千億的明星基金經理謝治宇管理的興全合宜從2020年11月6日就暫停接受2萬元以上申購，11月18日更是將限額下調至1萬元。

　　業內人士表示，“頂流”基金經理對規模增長的剋制，既是對自身長期業績的呵護，更是對投資者負責。“規模太大客觀上增加了投資難度，投資者的熱情又會因為淨值變化而波動，為基金經理的管理增加了不少無形的壓力。”

（文章來源：上海證券報）