對於二手車電商優信而言，在長期低迷後，它終於迎來了一個難得的好訊息。
優信近日宣佈，已與潛在投資者簽訂具有約束力的投資意向書。根據意向書，潛在投資者已同意與優信就優先股的認購進行談判並達成最終協議，潛在交易規模可能高達3億美元。
不過在香頌資本執行董事沈萌看來，優先股是更接近債券的股票，支付固定股息，而且如果附帶換股權，那麼付出的成本就會更大，“如果是優先股，基本上都是高利貸。”
此外，優信已於去年第三季度完全轉變為純線上購車模式。汽車分析師張翔表示，“線上購車的優點是成本很低，所有的資訊都在線上顯示，使用者上網來買車。”因此，純線上購車模式對處於不斷虧損、艱難求生的優信而言，顯然是最佳選擇。
隨著二手車線上交易的出現及發展，線上平臺的受眾接受度已經得到很大改觀，甚至多數目標使用者在買車之前都會去頭部幾個平臺進行搜尋查詢，流量已經慢慢積累了起來。
張翔認為，目前二手車的商業模式還是需要線下店的支援，走線下店跟線上相結合的O2O模式比較好。純線上購車早已能夠打通，但交易完成後仍舊需要線下店承接後續的服務問題，缺乏線下業務協同就會出現整個交易的缺失。因此，線上購車與線下售後才是較為完善的二手車商業路徑。
優信獲最高3億美元投資，救命錢還是高利貸？
自2011年成立起，優信便處於不斷的虧損中。
公開資訊顯示，不按照美國通用會計準則，優信在2016年至2019年淨虧損分別為10.504億元（調整後）、16.961億元（調整後）、16.713億元（調整後）、12.43億元（調整後）。
2020年第一季度爆發的新冠疫情，更是讓深陷虧損的優信雪上加霜。
按照自然季度來算，非通用美國通用會計準則下，優信在2020年第一季度淨虧損為20.66億元，是2019年同期2.46億元的8.4倍。隨後在第二季度和第三季度，優信的淨虧損分別為1.571億元（調整後）、2.75億元。
另一方面，優信擁有的現金及現金等價物也在不斷下滑。財報顯示，截至2020年3月31日，優信擁有現金及現金等價物3.425億元，而到了半年後的9月30日，優信擁有現金及現金等價物下滑至2.19億元。
在資金流趨緊的情況下，如果不能及時獲得“彈藥補充”，按照優信以往的虧損速度，其或將很快陷於生死存亡中。
為了解決資金問題，優信在去年10月釋出公告表示，已分別與兩家投資者簽署最終的股票發售協議。據協議，優信將以私募方式向這兩家投資者發行及出售總計8469萬股A類普通股，總購買價約為2500萬美元。但這2500萬美元對優信來說只是“杯水車薪”，並不足以讓其擺脫困境。
到了今年4月，優信宣佈，已於當日與兩家亞洲知名基金簽訂具有約束力的投資意向書。根據意向書，潛在投資者已同意與優信就優先股的認購進行談判並達成最終協議，潛在交易規模可能高達3億美元。
這對於優信來說可謂是難得的好訊息。受此影響，當日收盤優信股價暴漲68.38%，市值為6.99億美元。
不過在沈萌看來，投資意向書並沒有公開交易對方的情況，也說明這項投資交易可能存在一些瑕疵。
他表示，優先股是更接近債券的股票，支付固定股息，而且如果附帶換股權，那麼付出的成本就會更大，“如果是優先股，基本上都是高利貸；如果是正常利率，就直接叫銀行信貸了。”
沈萌分析道，“所以與其說是投資，不如說是借貸。至於借貸成本、相關條件以及放貸人都沒有公佈的情況下，股價上漲存在很大投機性。”
押寶純線上購車模式，業內人士稱風險較大
創建於2011年的優信，經過多年的發展，旗下擁有B2B模式二手車線上交易平臺“優信拍”，以及B2C模式的二手車線上交易平臺“優信二手車”等多個子業務。
2018年6月，優信成功登陸納斯達克(NASDAQ)交易所上市交易，成為中國二手車電商第一股，一時風頭無兩。
不過在持續虧損的情況下，優信開始不斷剝離旗下業務，斷臂求存。
2019年6月，優信宣佈將助貸業務賣給58金融旗下的Golden Pacer。透過此次交易，優信將持有Golden Pacer一定比例股份，並獲得1億美金現金。這意味著優信剝離金融業務。
2020年1月，優信宣佈將旗下事故車拍賣業務出售給博車網。透過本次交易，優信將獲得3.3億元現金，但優信在5年內不得再從事事故車拍賣業務。
2020年3月，優信宣佈將“優信拍”出售給58同城。根據協議，優信將“優信拍”相應的資產和負債轉讓給58同城，獲得1.05億美元現金。
值得注意的是，金融業務過去是拉動優信業務增長的驅動引擎，為優信帶來了2C業務交易量的快速增長。另一方面，優信拍則是優信的起家業務。
透過不斷的出售，優信原本的三大業務板塊只剩下二手車業務。不過，優信的二手車業務同樣難逃大環境的影響。
2020年5月，優信被曝大規模裁員，涉及千餘名線下銷售人員，優信方面對此予以否認。但據36氪報道，戴琨透過內部信宣佈優信開啟又一輪的戰略轉型，正式向純線上化的“代理人”模式轉型。
戴琨的內部信後來得到了印證。去年12月17日，戴琨表示，優信在第三季度已經完全轉變為純線上購車模式。
對此，汽車分析師張翔表示，“線上購車的優點是成本很低，所有的資訊都在線上顯示，使用者上網來買車。”輕資產模式的純線上購車模式對處於不斷虧損、遊走於生存邊緣的優信而言，顯然是最佳選擇。
他認為，目前二手車的商業模式最好是保留線下店的加持。
張翔指出，純線上購車模式減輕了消費者購買行為的時間成本，也讓整個行業變得更具公開化透明化。不過，線上購車需要形成一個良性迴圈，也離不開後續完善的售後服務。