道明銀行：兩年期美債收益率達到5%對銀行將是“痛苦交易”

道明銀行美國利率策略主管Gennadiy Goldberg警告道，雖然加息可以為許多銀行帶來利潤，但借款成本的持續飆升可能會給銀行業帶來新的問題。

Gennadiy Goldberg週二在接受採訪時表示，本週兩年期美國國債收益率升至5%，這對即將進入秋季的“許多銀行來說是一筆痛苦的交易”。

他表示，“如果你只追蹤銀行未實現的持有至到期和可供出售的損失，就會發現壓力很大。”他指的是金融機構在資產負債表上作為資產持有的證券。

今年春天的銀行危機就是高於預期利率風險的例證，矽谷銀行的倒閉在很大程度上是因為其資產負債表上揹負著長期貸款的負擔，隨著美聯儲加息導致收益率上升，這些貸款的價值大幅下降。

Goldberg補充道，更高的借貸成本有可能在“長期和可變”的基礎上對經濟產生連鎖反應。

“什麼時候經濟才會在實際利率的重壓下真正崩潰？”我認為我們還沒有到那一步。”他補充道。“但我仍然認為，市場在很大程度上忽視了這種利率傳導，後果自負。”

週二，兩年期美國國債收益率突破5.02%，達到7月初以來的最高水平。週一晚些時候，標準普爾全球評級下調了包括KeyCorp(KEY.US)和Comerica Inc.在內的多家美國銀行的評級，本月早些時候，穆迪也採取了類似舉措。標普給出的理由是融資成本上升，以及儲戶在其他地方尋求更高收益導致的流動性緊縮。

上週，道明證券對五年期通脹保值國債的多頭頭寸被取消。Goldberg和策略師Molly McGown 在一份報告中寫道，他們“將等待動能企穩，然後再進入多頭市場。”

Goldberg週二表示，對潛在美國公債買家而言，"最大的擔憂"是未來三至六個月公債可能出現虧損，即便這些投資者押注未來經濟將放緩。