“造車三兄弟”年度財報釋出:毛利率改善 但尚未走出虧損

近日,隨著小鵬汽車的財報出爐,造車“三兄弟”全部交上了2020年的年終“試卷”。

從蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車三家的年度財報來看,三家的指標都正在逐漸改善,營收幾乎都實現了翻番,毛利率也由負轉正,銷量也正在向規模化邁進。

但是要實現真正的盈利還需一些時日。財報顯示,2020年,蔚來汽車虧損最大,虧損53.04億元。小鵬汽車虧損額為27.32億元。理想汽車從2020年第四季度開始扭虧為盈,實現淨利潤1.075億元,但全年淨虧損仍至1.52億元。

同時,從今年1月開始,造車新勢力“老大哥”特斯拉股價劇烈波動,從900美元高峰跌至如今的674美元。造車“三兄弟”的股價也開始持續下跌。儘管3月9日美股反彈,“三兄弟”股價有所回升,但相比以往,三家的股價均有明顯下降。

隨著市場的競爭加劇,造車新勢力未來投入也需持續增多,有訊息稱,造車三兄弟正計劃繼美股之後再赴香港上市籌集資金。不過對於上市傳聞,蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車三方均不予置評。而對於股價波動,理想汽車方面則向《中國經營報》記者表示,更關注的是業務的成長,資本市場的短期波動不會對企業運營造成影響。

毛利率全部轉正

與蔚來汽車、理想汽車一致,小鵬汽車在2020年毛利率首次轉正,這也是小鵬汽車這份財報中最大的亮點。

相關資料顯示,小鵬汽車2020年全年毛利率為4.55%,而上一年為-24%。自去年第三季度單季毛利首次轉正以來,小鵬汽車在四季度毛利率創下新高,從4.6%環比增長至7.4%,這也是小鵬汽車首次實現全年毛利率轉正,同時,小鵬汽車2019年毛利潤為-5.57億元,2020年毛利潤則為2.69億元。

而蔚來汽車毛利率也在2020年實現由負轉正,達到11.52%。2019年毛利潤為-11.98億元,2020年毛利潤則為18.73億元。2020年,理想汽車為16.38%。2019年毛利潤為-10億元,2020年毛利潤則為15.49億元。

具體來看,在2020年,蔚來汽車四個季度的毛利率分別為-12.2%、8.4%、12.9%、17.2%;小鵬汽車四個季度的毛利率分別為-10.1%、-2.7%、4.6%、7.4%,均保持穩定上升態勢。

理想汽車在2020年四個季度的毛利率分別為8.0%、13.3%、19.8%、17.5%,第四季度略有下滑。對此,理想汽車方面解釋稱,2020年第四季度供應商一次性返利減少導致了其毛利率的降低。

同時,2020年,蔚來汽車營收162.58億元,同比增長107.77%;理想汽車營收94.61億元,同比暴增3232.33%;小鵬汽車營收58.44億元,同比增長151.79%。

毛利率和營收的持續提升與造車三兄弟交付量的增長有很大的關係。

在國內造車新勢力隊伍中,蔚來汽車銷量領跑。財報顯示,2020年蔚來汽車交付量同比增長112.6%,總量達到4.37萬輛。縱向來看,2020年初疫情導致蔚來汽車開局不利,整個第一季度交付量僅為3838輛,但從隨後的第二季度開始至第四季度,市場需求得到釋放,銷量分別為10331輛、12206輛和17353輛。排名第二的理想汽車近日公佈財報顯示,其2020年全年累計終端銷量為33457輛,第三名小鵬汽車同期交付27041輛。

尚未走出虧損

不過,從目前的情況來看,三家企業都還沒有走到盈利的臨界點,依然處於賣一輛虧一輛的狀態。

2020年,蔚來汽車虧損最大,虧損53.04億元。小鵬汽車虧損額為27.32億元。理想汽車從2020年第四季度開始扭虧為盈,實現淨利潤1.075億元,但全年淨虧損仍至1.52億元。

有分析認為,三家造車新企基本都把錢花在了市場、銷售以及管理費用這些方面,但理想汽車由於技術路徑區別於另外兩家造車新企,且一向以苛刻的成本控制著稱,因此,三者之間出現較大的虧損差異。

相關資料顯示,蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車在2020年的研發投入分別約為24.90億元、11.00億元、17.26億元。從2020年研發費用在整體營收中的佔比來看,蔚來汽車、理想汽車研發費用在營收中的佔比分別為15.32%、11.63%,而小鵬汽車則為最高的29.53%。

實際上,蔚來汽車已經在盡力地控制成本,其經營費用下降至64.81億元,2016年至2019年該項費用分別為26.03億元、49.54億元、93.40億元和98.80億元。2020年研發費用為24.88億元,下降43.8%;銷售、行政及一般開支為39.32億元,下降27.9%。

但三家造車新企真正實現盈利或許還要一段時日。小鵬汽車CEO何小鵬在被媒體記者問到如何做好盈利與研發平衡時回答道:“雖然在研發上進行高投入,但月交付1萬輛車可以實現盈虧平衡。”在理想ONE釋出時,理想汽車CEO李想曾表示:“按照計劃,預計將在兩年後達到年銷5萬輛的標準,屆時公司將實現盈虧平衡。”而蔚來汽車CEO李斌在財報會議上接受分析師提問的時候曾表示:“每個月4000臺是比較經濟的點。”有人解讀為,月銷4000輛(年銷5萬輛規模)或是蔚來汽車的“平衡點”。

隨著技術的進步、競爭的加劇,三家企業都計劃在未來幾年繼續加大研發投入。具體來看,蔚來汽車2021年研發投入計劃比2020年翻倍,達到50億元左右,提速核心技術和新車型的研發及量產工作,包括新一代純電架構、自動駕駛、換電網路、全新車型等。同時,2021年蔚來汽車計劃新建20家蔚來中心和120家蔚來空間,門店總數達366家。並開始部署二代換電站,全國換電站總量將超500座;計劃在2021年累計建成600座超充站和15000根目的地充電樁。

而據理想汽車CTO王凱透露,今年,理想汽車研發費用將增加到至少30億元人民幣,這相當於去年研發投入的近3倍。“隨著在自動駕駛和新車型方面的投入越來越多,預計在未來3年內,研發費用將達到每年60億元人民幣。研發費用將主要用於升級系統架構、提升可拓展性、加大自動駕駛和計算平臺等的研發、新車型研發等方面。”

小鵬汽車方面雖然沒有明確2021年的研發投入數字,但何小鵬表示,今年的研發投入相比2020年會有相當大比例的增強,著重在智慧化相關領域,包括自動駕駛的軟體、資料、演算法以及自動駕駛的國際化,以及第四代自動駕駛技術和跟自動駕駛相關的軟體驅動的硬體變革,到2021年底研發人員數量大概會增加1倍。

股價下挫

隨著未來投入需求持續增多,有訊息稱,美股造車三兄弟——蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車正計劃赴香港再上市。有知情人士透露稱,三家公司打算出售5%的股權,預計籌資金額將達到50億美元。

不過,也有分析認為當前並不是三家公司回港上市的最佳時機,因為近期三家公司股價均處於低點,股價較其高點均近乎腰斬,此時上市融資總額會較少。

據瞭解,造車新勢力“老大哥”特斯拉在年初突破900美元,市值一度超過豐田等傳統車企,蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車也跟隨著特斯拉一路飛漲,新能源汽車形勢一片大好,不過至3月9日收盤,特斯拉股價下探至673美元/股,市值蒸發超2000億美元。

而蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車股價自2月起也一路下挫,雖然3月9日有所回升,但是市值較其最高點幾近腰斬。小鵬汽車從72美元的高點一路跌至30美元,蔚來汽車從60美元跌至35美元,理想汽車則從43美元跌至23美元。

不過對於上市傳聞,蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車三方均不予置評。理想汽車方面則向記者表示,更關注的是業務的成長,資本市場的短期波動不會對企業運營造成影響。

(編輯:張碩校對:顏京寧)

版權宣告:本文源自 網路, 於,由 楠木軒 整理釋出,共 3046 字。

轉載請註明: “造車三兄弟”年度財報釋出:毛利率改善 但尚未走出虧損 - 楠木軒