經濟恢復不均衡、基礎不穩固，如何辯證看待一季度經濟資料？

中共中央政治局4月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議指出，要辯證看待一季度經濟資料，當前經濟恢復不均衡、基礎不穩固。要用好穩增長壓力較小的視窗期，推動經濟穩中向好，凝神聚力深化供給側結構性改革，打通國內大迴圈、國內國際雙迴圈堵點，為“十四五”時期我國經濟發展提供持續動力。

根據國家統計局初步核算資料，今年一季度，我國GDP同比增長18.3%，比2020年四季度環比增長0.6%；比2019年一季度增長10.3%，兩年平均增長5.0%。

平安證券首席經濟學家、研究所所長鍾正生指出，受去年疫情低基數影響，一季度18.3%的經濟增速很高，但比市場預期的20%稍低；而環比增速更能體現經濟增長動能的變化，一季度經濟環比增長0.6%，去年四季度環比增速為2.6%。總體上看經濟是平穩修復。值得欣喜的訊號是消費的加速復甦，3月消費同比增速超過30%。由於可支配收入的增長還有提升空間，未來隨著可支配收入增速繼續修復，居民消費傾向邊際改善，消費有更大的改善空間。供給側結構性改革也是發揮提升產業結構對消費響應能力的作用，將消費結構與產業結構打通，需求拉動供給，供給創造需求。

華寶基金副總裁李慧勇指出，會議認為經濟復甦的基礎尚不穩固，這是安排下一階段工作的基礎。下一步，一是要穩增長，推動經濟在恢復中達到更高均衡。因此宏觀政策要保持穩定性連續性，再次強調不急轉彎，貨幣政策要保持流動性合理充裕。市場此前擔心流動性收緊，在這樣的基調下，擔心應該有所緩解。二是要促改革。抓緊難得的保增長壓力不大的機遇期，推進以供給側結構性改革為核心的關鍵領域的改革，主要包括數字經濟、碳達峰和碳中和、收入分配、防範金融風險，規範整頓網際網路平臺、保障房地產市場健康發展等。除了數字經濟之外，這裡面尤其關注的是“雙碳”目標倒逼之下的系列改革及其影響，這不但是能源領域的一次改革，其影響可能涉及生產生活社會治理等方方面面。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，展望二季度，主要受基數波動影響，預計經濟增速將回落到8.0%左右，GDP環比將延續穩健修復過程。其中，消費對經濟增長的拉動作用將進一步顯現。考慮到二季度物價的衝高態勢，宏觀政策將在穩增長、控物價和防風險之間把握綜合平衡，其中後兩者的權重或將加大，整體政策方向將會穩中略緊，政策面“有保有壓”的結構性特徵會越發明顯。

新京報貝殼財經記者 顧志娟 編輯 李薇佳 校對 張彥君