4月14日，在上週三的文章《女人的錢最好賺！》，我們解讀了華東醫藥的少女針，並且介紹了同為醫美賽道的港股好標的四環醫藥。
4月20日，在週二的文章《3個月暴漲200%！》，我們更全面地介紹了四環醫藥，並且分析了四環醫藥與其他藥企相比，到底有什麼特殊之處。
今天，港股的醫療板塊走勢出現分化，只有四環醫藥延續漲勢，其餘醫美股均走低。截止4月22日收盤，四環醫藥漲3.25%，收盤價為3.18港元/股，盤中最高價為3.33港元/股，創下52周新高，本月累漲近60%。
四環醫藥授權從韓國生物製藥公司Hugel,Inc.獨家引入注射用A型肉毒素（樂提葆）於2020年10月27日正式獲中國國家藥品監督管理局批准上市。樂提葆是韓國第一肉毒素品牌，在韓國的市佔率達40%，未來在中國市場將極具市場競爭力。
不過，我們今天要講的重點不是醫美，而是介紹一下新藍海——物管行業。
一、新指數！
中國的房地產，捆綁住太多家庭的財富。但是在“房住不炒”的政策之下，房地產市場被政策壓制。所以，在這種大背景下，房企的主業很難再有大的增長空間，紛紛在物業管理上面發力。目前龍頭房企中，只有萬科和龍湖旗下的物業沒有分拆上市。
1月12日，在《政策引爆物業股，估值吊打地產股，萬億物管市場成新藍海？》這篇文章裡，我們解讀了物業管理政策，並且分析了其中的投資機會。具體關於物業政策的相關分析，可以再去看一下。
物業股在經歷了扎堆上市後，表現依舊強勁，有一些物業股的市值甚至能夠吊打地產股，有業內戲稱“小區保安幹倒了專案總經理”。
4月19日，恆生指數公司推出了恆生物業服務及管理指數，此項新指數旨在提供一個參考基準以反映在香港上市的30家最大物業管理及相關服務公司股價的整體走勢。
恆生指數公司表示，物業管理板塊近月處於大幅增長的良好勢頭。相對於房地產開發商母公司，內地物業管理公司可受惠於輕資產商業模式，從而得到較高的資產收益率，及面對市場轉變時亦有更大的靈活性。
恆生指數公司董事兼研究及分析主管黃偉雄表示﹕恆生物業服務及管理指數有助投資者掌握這個抗週期及以輕資產模式營運的板塊所帶來之投資機遇，並在不斷變化的市場環境中捕獲高增長潛力。
恆生指數系列，主要涵蓋在香港與中國內地上市的股票，作為香港最早的股票市場指數之一，恆生指數是反映香港股市表現的最廣泛的指標。物業公司被納入指數的成份股，一方面，說明物業股領先地位獲得市場認可，將有望獲得更多資本支援；另一方面，物業股的經營狀況將受到公眾更強監督。
二、成份股！
截至4月22日收盤，恆生物業服務及管理指數報9969.20點，漲0.27%。入選物業服務及管理指數的挑選準則是：最近三個月的日均成交額最少300港幣，然後按照過去12個月的平均市值進行排序，市值排名前30的物業公司挑選為成份股。
截止目前，一共有41家內地的物業管理公司在港股上市。去年有17家內地物業管理公司在香港上市，是最多的一年。市場預計到2021年底，在港股上市的物業管理公司可能會突破70家。
這41家來自內地的物業管理公司中，有28家成功入選“恆生物業服務及管理指數”。另外入選的2家是國銳地產和綠城管理控股，這兩家公司比較特殊，是非純粹的物業管理公司。
恆生物業服務及管理指數比重最高的10只成份股是碧桂園服務、恆大物業、華潤永珍生活、融創服務、綠城服務、雅生活服務、世茂服務、永升生活服務、中海物業以及金科服務。其中，碧桂園服務、恆大物業、華潤永珍生活、融創生活四家物業公司所佔比重共計49.04%，接近一半。
三、機構評級
近日，摩根士丹利發表報告稱，物管公司中期前景變得更正面，主因具政策支援、城市服務及收併購機會，預期2020至23年盈利複合年增長率達45%，而第三方擴張能力、探索社群增值服務等將繼續成為行業重點，首選碧桂園服務、融創服務及綠城服務。
四、總結
恆生公司推出物業服務及管理指數，意味著物業這個行業已經具有一定規模和份額，同時也代表中國房地產存量開發的機會很大。
總體來看，像碧桂園服務、華潤永珍生活、永升生活服務等個股都值得關注。但是作為投資者，我們在選擇具有高成長性，擴張潛力和盈利能力的個股的同時，也需要注意“過度依賴母公司的關聯交易、應收賬款佔比過高、商譽減值風險”等風險。
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