深交所扎堆受理家居IPO，中小企業面臨洗牌淘汰賽

本文來源：時代週報 作者：忻奇琪

一場家居行業的“估值”保衛戰正在席捲。

3月12日晚間，顧家家居（603816.SH）釋出公告稱，截至2023年3月10日，公司透過集中競價交易方式已累計回購股份約69萬股，佔公司總股本的比例為0.084%，最高成交價為47.78元/股，最低成交價為29.91元/股，成交總金額為2647.67萬元。

除了顧家家居外，美克家居(600337.SH)、歐派家居(603833.SH)等6家家居企業也在同一天披露了回購進展，合計涉及回購金額超過3億元。

而在另一面，近期深交所罕見地出現家居企業IPO“扎堆”獲受理的現象，行業信心正在逐漸築底修復。

據時代週報記者不完全統計，截止目前，包括千年舟新材料科技集團股份有限公司、廣東皇派定製家居集團股份有限公司、悍高集團股份有限公司、馬可波羅控股股份有限公司、深圳時代裝飾股份有限公司等9家企業申請深交所主機板IPO（首次公開募股）獲受理，其中部分企業為再次申請，另有多家企業募資用途涉及智慧化生產專案。

圖源：圖蟲創意

IPO程序兩級分化

對中小企業來說，上市之路並非坦途。今年前2月，多家泛家居企業IPO遇阻。

據時代週報記者不完全統計，目前已有乾元浩、雨中情、飛宇科技、聚威新材、泰凌微、富士智慧、詩尼曼等7家泛家居行業的企業IPO折戟，涉及防水材料、定製傢俱、積體電路設計等多個領域，主要原因包括終止（撤回）、終止（稽核不透過）、暫緩審議等。

有企業在上市前申請撤銷發行，也有多家企業在上市途中因稽核原因中止程序。

1月12日，珠海富士智慧股份有限公司（即“富士智慧”）申請撤回發行上市申請檔案。最終，深交所決定終止對富士智慧首次公開發行股票並在創業板上市的稽核，但目前其選擇撤單的具體原因不明。

有企業主動撤退，也有企業被動折戟。時代週報記者梳理發現，稽核不透過、暫緩審議也成為泛家居行業企業IPO折戟的重要原因。

1月5日，證監會發審委在2023年第3次審議後公告稱，雨中情防水技術集團股份有限公司首發未透過。按原計劃，雨中情去年12月1日首發上會。1月10日，上交所官網顯示，上海聚威新材料股份有限公司當日上會遭到暫緩審議，這也是2023年以來首家IPO暫緩審議企業。

中國家居、設計產業網際網路戰略專家王建國在接受時代週報記者採訪時表示，深交所近期扎堆受理的企業，都已經歷了較長時間的稽核，有一些甚至是第二次或者以上的稽核過程。這些企業綜合表現都相對更成熟一些，資料也更加完整。和IPO折戟的企業來比較的話，並不處於同一階段。

“部分企業主動終止，撤回後重新更新IPO檔案，背後可以看出其對資金的渴求仍然很強烈。”3月6日，家居行業的一位品牌人士向記者表示。

中腰部企業上市難度或增加

隨著擋在IPO“門外”企業增多的同時，排隊上市的數量也呈減緩態勢。

據時代週報記者統計，2022年排隊上市的泛家居行業企業數量已從2021年的超50家降至30家左右，最終只有15家成功上市。其中，土巴兔、三問家居、泛亞衛浴、有屋智慧等企業終止上市。

從排隊數量和最終上市情況來看，泛家居行業企業成功IPO的難度正在逐漸加大。2023年開年2個月以來，乾元浩、雨中情、飛宇科技、聚威新材、泰凌微、富士智慧、詩尼曼等7家泛家居行業的企業IPO折戟。

截至3月6日，艾芬達、林氏家居、新明珠陶瓷、科凡家居、瑪格家居、圖特家居、圖森、瑪格、凱迪仕、德施曼、森歌、從一家居、家飾佳等家居企業仍在IPO路上。

王建國指出，不管是主動撤回，稽核不透過還是暫緩上市，很多企業的上市過程都是一波三折，真正一次性透過的企業並不多。這也意味著，資本對泛家居、傢俱行業提出的要求越來越成熟、科學，從而也就看起來更加嚴格。

“至於這些企業背後究竟存在什麼問題，從細分板塊來看各有不同。一些企業需要去證明自己究竟是不是真的有價值或者龍頭企業。同時，被撤回是一件壞事，這意味著對這些衝擊IPO的企業提出了更高的要求，或者在一些創新的細分領域會更傾向於成熟穩重的過審動作。”王建國說道。

一位券商分析人士曾向時代週報記者表示，目前並未聽說關於傢俱、家電成限制申報的“黃燈行業”的訊息。但可以確認的是，對於中腰部家居企業而言，隨著行業洗牌期的到來，主機板上市的難度或將繼續增大。