"四方逐鹿"基金投顧業務 策略模型成差異化競爭點

　　⊙梁銀妍 ○編輯 吳曉婧

　　基金投顧業務試點啟動已有半年，證監會批准的18家試點機構都在悄然發力。

　　目前基金投顧業務試點機構包括基金公司、第三方銷售機構、券商和銀行四方力量，各機構能力圈有所不同。據悉，盈米基金旗下投顧業務有望在近期推出，屆時將在“且慢”平臺上線。“且慢”透過區分資金屬性，來為投資者提供不同投資策略，幫助投資者做好資金規劃。

　　“且慢”是盈米旗下的個人理財服務平臺，提供簡單省心的理財方案。據盈米基金介紹，經過近4年的買方投顧實踐，“且慢”在自研的基金核心交易系統上，利用網際網路架構，將資料整合、訂單整合、智慧調倉等特色集成於基金組合交易系統中，形成一套包含策略、顧問、客服系統的閉環投顧服務體系。

　　盈米基金表示，在投資理念上，“且慢”將遵循其“四筆錢”的買方投顧理念，將投顧服務產品化，促使投顧服務升級迭代。所謂四筆錢，即“長期投資”“穩健理財”“活期現金”“保險服務”。根據投資者資金屬性的不同，盈米基金將提供不同的投資策略。

　　在盈米基金看來，心理學上定義的理性經濟人並不存在，而投資是一件逆人性的事情，需要用助推方式最佳化投資人的決策環境，使其更好做出決策。在設計上，“且慢”為使用者提供了與主理人策略及時的跟投、補倉的訊息提醒，透過與客戶及時溝通，引導客戶行為更具投資的紀律性。

　　這與前段時間螞蟻金服與全球最大公募Vanguard合作的“幫你投”基金投顧業務，有一定差別。“幫你投”主要根據使用者在支付寶的行為習慣，確定其風險偏好，進而給出相關投資方案，目前共提供7個組合，收益在2.5%至9%之間。

　　截至目前，證監會共批准18家基金投顧業務試點機構，其中5家基金公司、3家第三方基金銷售機構、7家券商以及3家銀行。具體而言，華夏基金、嘉實基金、南方基金、中歐基金、國聯證券和螞蟻基金已相繼上線基金投顧業務。結合目前的投顧產品來看，基本都是按照“客戶風險評估—投資目標設定—策略模型—基金組合—買入—後續自動調倉”的流程，但主要差異在於策略模型。

　　平安證券分析師賈志介紹說，目前基金投顧業務試點機構包括基金公司、第三方銷售機構、券商和銀行四方力量，各機構能力圈有所不同。公募基金在投研人員、投研能力和組合策略方面，具有相對領先的優勢，但無論是直銷或代銷機構子公司，客戶存量都較少。證券公司在投研人員和投研能力上有優勢，同時具備一定的客戶基礎，綜合實力相對較好。銀行和頭部三方基金銷售機構的投研能力相對較弱，但客戶基礎最好。

　　盈米基金表示，對傳統金融機構來講，多數採取原有產品主導的銷售盈利模式，投顧模式則以客戶為中心，處於轉型當中。三方機構則擁有豐富流量，看重客戶體驗，並逐漸形成自己打法，即用合適場景匹配合適客戶。

　　在賈志看來，其他機構如期貨公司、保險公司、保險資管等，後續是否納入，有待持續觀察。基金投顧作為財富管理的一個風口，不缺位是相關機構的基本訴求。上海證券報

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