TikTok收購案再生變局。
8月27日晚，沃爾瑪發表公開宣告，確認聯合微軟收購TikTok在美國的業務，而這距離TikTok全球執行長凱文·梅耶爾辭職還不到一天。
受此訊息影響，隔夜沃爾瑪盤中股價最高觸及139.35美元的歷史高位，收盤大漲4.54%，報136.63美元，市值增長168億至3869億美元。截至發稿，沃爾瑪盤後股價進一步走高至141.46美元，繼續重新整理高。
沃爾瑪在宣告中表示，與微軟聯合收購TikTok的美國業務可以增強TikTok整合電子商務和廣告的功能，併為沃爾瑪提供服務於全渠道客戶的重要方式，有利於發展沃爾瑪第三方市場和廣告業務，同時也將滿足TikTok美國使用者的期望和美國政府監管的要求。
對於收購案的進展，時代財經分別向沃爾瑪和微軟發去採訪函，但截至發稿未取得回覆。
沃爾瑪入局利好TikTok？
作為世界500強之首，沃爾瑪銷售規模巨大。但由於亞馬遜等線上電商平臺的崛起，作為傳統零售業企業的沃爾瑪受到較大的打擊。因此，能夠接觸到年輕消費者的產品和企業是沃爾瑪所渴求的。
TikTok在美國的月活使用者已經達到1億，較2018年1月翻了近8倍。據CNBC報道，若沃爾瑪與微軟成功收購TikTok，則有望接觸到近億的消費者，從而加強其在數字領域的探索、豐富其電商和廣告業務。
復旦大學泛海國際金融學院助理教授周思力認為，如果不收購TikTok，沃爾瑪也可能會收購其他有線上號召力的產品，比如推特。多家美國巨頭加入TikTok併購案，證明其價值是巨大的，同時對TikTok也是利好，“買家多了就可以談價格了”。
從目前公開報道的資訊來看，已經有包括微軟、沃爾瑪、甲骨文、奈飛等美企表明參與TikTok併購案，在上述諸多企業中，哪個公司贏面更大？
“從TikTok的角度來講，最好的買家是不干預決策，只提供資金，並維持公司管理層的控制權及現有團隊，作為純粹的財務投資者進行收購。”周思力表示。
《紐約時報》援引訊息人士稱，收購TikTok美國業務的談判已進入最後階段，目前微軟和沃爾瑪是一方，世界第二大軟體公司甲骨文則聯合紅杉資本、泛大西洋投資集團等投資者參與競購。
“微軟的優勢可能更大。”周思力表示，一方面，微軟本身就是TikTok的投資人；另一方面，微軟有在移動應用端發力的需求，從而提高其在社交媒體領域的競爭力，而不會讓Facebook一家獨大。
有美國媒體報道稱，梅耶爾之所以離職，是由於其被排除在TikTok收購案的交易談判之外。周思力也認為，這可能與TikTok被併購有關。通常來說，併購後會對人事隊伍進行調整，甚至“大換血”。
中國人民大學財政金融學院教授、盤古智庫學術委員鄭志剛在接受時代財經採訪時表示，梅耶爾入職TikTok，既有出於團隊本土化的考慮，也是對其資本運作能力的肯定。梅耶爾對流媒體、國際市場的運營能力出色，曾在迪士尼主導了對漫威、盧卡斯等公司的併購。
“不過，梅耶爾的離職對TikTok的海外業務應該影響不大，更大的可能性是微軟等收購方對於這個人不是很信任。”周思力告訴時代財經。
三大因素左右收購案走向
對於TikTok收購案的走向，除了商業上的考量，政治因素也難以忽略。
目前距離美國大選還有不到三個月的時間，有許多人寄希望於白宮易主，從而緩和TikTok被打壓之勢。
歷年來，美國大選期間的併購或者海外投資行為都會減少，併購數大概會下降3%-5%左右。周思力表示，這是由於政治不確定的因素所引起的。
對於TikTok而言，周思力認為，特朗普連任或將是比較好的結果，收購案可能還有迴轉的餘地。
TikTok收購案是由海外併購事件觸及到美國外國投資委員會的利益所引發的。CFIUS由美國財政部牽頭多個部門組成，它有權審查“受監管交易”，包括由“境外人士”發起或交易物件為“境外人士”，並可能導致“境外人士”取得對“美國經營實體控制權的交易”。
據CFIUS的最新年報，2017年到2019年期間CFIUS對外國公司收購美國企業的697起調研中，有140起案例針對中國，位居世界第一。
“美國的大棒揮舞的時候，對非美國價值體系的企業的併購有一些敵視的意味，以及對美國所謂的專利體系的捍衛。但我個人認為，這其實是眼紅TikTok在美國使用者中的影響力。”周思力表示。
特朗普近期釋出的白宮諮詢文顯示，其政策仍較為連貫。特朗普上任接近4年，中國企業對特朗普政府的一些政策和手段已經瞭解得非常清楚，如果三個月後白宮易主，則可能還需重新研究拜登的性格。
拜登屬於綜合派，其會考慮所有人的意見取公約數，對TikTok而言不一定有利。但特朗普是一個生意人，從商人的角度來看，打壓TikTok對美國公司是件好事。周思力認為，“如果TikTok併購案能使特朗普滿意，他的態度轉變應該會挺快的。”
周思力表示，事件迴轉主要取決於三個方面。第一，CFIUS要求TikTok在45天內答覆，這是特朗普限制Tiktok收購案在45天內完成的法律依據來源，但TikTok上訴之後，時間則有望延長。
第二，近期美國黑人與白人衝突再起，由於美國政局不穩定，特朗普不僅面臨來自中國的挑戰，同時也面臨來自國內矛盾的挑戰，這可能導致特朗普取消對外國公司的敵視。第三則可能和併購價格有關。
周思力認為，將併購拖下去對TikTok而言是有好處的。這起收購案並不是由於其經營遇到大問題需要債務重組，而是由於面臨政治壓力不得不賣。對於TikTok而言，現在要做的除了起訴美國政府，推翻一些無中生有的指控，另一方面則是儘量拖下去，而不是快速的成交。
“要知道，一個大型的併購案例，極少有在45天內完成的。這種例子少之又少。”周思力表示。