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編者按：本文來自非凡油條，作者豆腐乳，編輯養樂多，創業邦經授權轉載。
前天，海航集團宣佈破產重組了，原因是不能清償到期債務，相關債權人申請法院對海航集團破產重整。
破產重整說明海航集團還是有優質資產的，不至於直接破產清算，而是進行債務調整，保證企業還能有序執行，這違約的債務以後說不定還能收回來一些。
不管怎麼說，海航的本業民航業水平還是不錯的，儘管受疫情影響很大，但只要疫情結束，民航業就可以緩過氣來，重新變成下金蛋的母雞。
不過海航的債務問題已經延續很長時間了。
六年前，海航高槓杆收購大量海外資產。而那時正值外匯大量流出，等到嚴控外匯流出時，海航這種高槓杆收購海外資產的遊戲就玩不下去了。
海航只能再降價賣出其在海外資產套現。
類似經歷的還有萬達，不過萬達低調了很多，而且處理資產十分果斷，度過了危機。
2017年，海航爆發流動性危機，此後海航違約的訊息經常出現。
海航大規模投資，借來的錢很多。比如今年剛判無期徒刑的國開行原黨委書記胡懷邦，任內就曾經授意給海航大筆貸款。截至2018年底，海航負債7500億元，其中從國開行獲得800多億元貸款。胡懷邦任內可是給國開行造成了大量不良資產。
海航深陷債務泥潭，努力自救，雖然姿勢不大好看。我們去年曾經寫過《借錢是要還的》，當時海航倉促召集“13海航債”會議，無視中小投資者意見，在3位投資者贊成，29位投資者反對的情況下，由於3位贊同者佔出席會議表決權的98.26%，順利通過了“13海航債”本息延期一年的決議。
這就真不把中小投資者的利益放在眼裡啊。
要知道，當時上交所市場“13海航債”存量持有最多的是包頭農商行，持有規模1.5億元，佔比80%。
這就意味著很多類似海航這樣負債累累，遊走在債務違約邊緣甚至已經違約的企業，其債券是很多中小銀行或其他金融機構產品的底層資產。這些企業出現了風險，風險就有可能傳導到很多理財產品哪裡，最終殃及對這些不瞭解的民眾。
知道前段時間要求網際網路平臺下架網際網路存款的用意了吧？
去年已經有影響很不好的企業違約事件發生了。永煤、華晨違約，挑戰了投資者對國企以及背後地方政府的信任。
有地域黑說這是“投資不過南宋版圖”，這可不對，因為全國這種債務問題可很多，不少南方企業問題也很大，海航這已經是實錘的了，關心財經的讀者朋友們肯定還能舉出很多類似海航的例子。
還有很多企業是透過高超財技轉閃騰挪的。熬過某個時間節點，大可以翻身就當無事發生，熬不過就暴露出來了。
海航是破產重整，說明核心資產還是不錯的，債權人的利益能收回一些，海航普通員工的飯碗大概也能保住不少。2019年海航就有推遲員工工資支付的情況出現了。類似的，永煤也有欠薪情況出現。這種地方上影響很大的公司，在面臨財務問題時，就業成了必須要考慮的問題。
今年很多債務可能面臨出清，順利出清保就業任務嚴峻。
這裡也只能希望海航破產重整順利，疫情早日過去，民航業重新繁榮了。
高槓杆收購資產風險很大，未來經濟增速放緩，“清華北大不如膽子大”的時代恐怕過去了。要記住的還是那幾句話：
“做生意是要有本錢的，借錢是要還的，投資是要承擔風險的，做壞事是要付出代價的。”