日前，富國天惠成長的年報出爐。作為十餘年專注管理一隻基金的20年老將，朱少醒的持倉備受關注。
年報顯示，富國天惠2020年股票倉位為93.24%，持有的個股數量由2020年中報時的133只增加到167只。從持股集中度來看，截至2020年末，前10大重倉股的佔比只有36.55%，持股更加分散。
除前十大重倉股外，他還持有杭氧股份（002430）、分眾傳媒（002027）、榮盛石化（002493）、捷佳偉創（300724）、三一重工（600031）和金域醫學（603882）等。
此外，他在2020年還大手筆買入智飛生物（300122）和貴州茅臺（600519）。累計買入前20名的股票明細顯示，僅智飛生物一隻個股，就累計買入金額就高達13.77億元，貴州茅臺的累計買入金額也達9.2億元。
相比2020年中報時，富國天惠持有智飛生物490萬股，公允價值為4.9億元。但到了三季報時，富國天惠已經持有智飛生物1100萬股，公允價值達到了15.06億元。全年共累計斥資13.77億元買入智飛生物，成為基金第一重倉股。
雖然是一直情有獨鍾的茅臺，但在2020年股價不斷創新高的時候，朱少醒選擇了小幅減持茅臺。年報顯示，累計賣出茅臺金額達2.4億元。
對此，朱少醒表示，2020年，本基金全年保持了較高的倉位，組合偏向經營穩健、質地優良的股票上，行業、風格配置均衡。
當下市場中整體的估值有顯著抬升，使得對好投資標的的選擇變得更具挑戰性。這對專業機構擴大篩選範圍，去“翻更多的石頭”提出高要求。但是在企業盈利層面，他看到“經過各種複雜經營環境的挑戰，一批龍頭企業的全球競爭力反而得到大幅的提升。投資者需要用更長遠的現金流貼現視角來評估優秀企業，才能過濾掉太多的短期波動干擾。”
現階段，估值的考量也更加重要。朱少醒坦言：“優質公司並不簡單等同於耳熟能詳的明星公司。我們並不具備精確預測市場短期走勢的可靠能力，理性的長期投資者應該做的是以合理的價格耐心收集前景遠大的優秀公司的股票，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的迴歸。”
在個股選擇層面，他偏好投資於具有良好“企業基因”，公司治理結構完善、管理層優秀的企業。他認為，分享企業自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金取得收益的最好途徑。