後疫情時代，美團(3690.HK)營收穩中有升。3月25日，美團釋出2021年第四季度及全年業績。2021年公司營收1791.28億元（人民幣，下同），同比增長56%；公司年內虧損235.36億元，上年同期盈利47.08億元；公司經調整虧損淨額為155.72億元，上年同期盈利31.21億元。
餐飲外賣是美團重要營收業務，2021年該業務經營溢利61.75億元；不過，“合理降低商戶服務費”的政策要求，以及提高騎手權益保障的企業責任，也增加了美團經營成本。到店、酒旅業務是美團經營營利的一大來源，2021年該業務經營溢利142億元。
不過上述兩大業務經營溢利抵不過美團新業務擴張造成的虧損，以社群團購、共享出行、即時買菜等業務為主的美團新業務在2021年經營虧損384億元。與此同時，美團也不斷提高公司研發投入，2021年研發支出達167億元。
2021年對於美團來說是不平凡的一年，公司業績由盈轉虧。與此同時，美團反壟斷處罰也塵埃落定，被處34.42億元罰款。受政策和大環境影響，美團2021年股價整體下行，當年峰值460港元/股，此後在當年7月與11月兩度跌破300港元/股。2021年12月31日報收225.4港元/股。截至3月25日收盤，美團報收135港元/股，跌幅8.16%。
“2021年，儘管受到疫情影響，我們仍然克服困難，努力為數億消費者提供放心便捷的生活服務，幫助商戶運用數字化手段拓展線上運營，幫助更多創業者與就業者實現穩定收入。”美團CEO王興表示，“美團會堅定不移地履行平臺責任，堅定不移地加大科技投入，堅定不移地繼續拓展業務，圍繞‘零售+科技’戰略，深耕中國市場，為商家、使用者、騎手等生態夥伴創造更多價值。”
餐飲外賣經營溢利61.75億元，提升騎手權益保障
在疫情反覆等壓力下，美團的餐飲外賣業務依舊保持增長，2021年年度交易使用者數及人均交易頻次均創下歷史新高。單日訂單峰值於2021年8月突破5000萬單，並於當年12月再度創新高。全年交易筆數達144億筆，同比增長41.6%。
2021年美團餐飲外賣業務中消夜、 奶茶、沙拉及輕食等品類增長顯著。供給增長有效帶動中高頻次使用者的訂單量增加。因此，餐飲外賣年度交易使用者數同比增長13%，年度交易使用者平均交易頻次同比增長25%。
2021年美團餐飲外賣業務交易金額7021億元，同比增長43.6%；收入963億元，同比增長45.3%。經營溢利由2020年的28.33億元增加至2021年的61.75億元，同時經營利潤率由4.3%增至6.4%。
外賣商戶佣金話題備受關注。2021年，美團外賣透過商家獲得的佣金收入（技術服務費）為285.47億元，上年同期185.03億元，同比增長54.3%；對比2021年公司餐飲外賣交易金額，外賣平臺佣金率約為4.1%。
不過，2021年政府工作報告提出“引導平臺企業合理降低商戶服務費”。隨後，國家發改委等部門也印發《加快培育新型消費實施方案》提出，引導外賣等網路平臺合理最佳化中小企業商戶和個人利用平臺經營的抽成、佣金等費用，用技術賦能促進平臺內經營者降本增效。
2021年，美團外賣等平臺主動最佳化平臺收費模式，推行試點“費率透明化”。與此同時，騎手權益保障也是美團一大責任。當年7月，美團成立了外賣騎手服務部。在2021年，美團舉行了136場騎手懇談會。
財報顯示，美團外賣總營收中絕大部分為騎手配送成本。2021年，在美團平臺上獲得收入的騎手約為527萬人。美團外賣騎手配送成本為681.83億，同比增長38.3%，佔美團外賣總營收比例達71%。
此外，財報的各細分資料顯示，2021年，美團從商家、使用者處收取的餐飲配送服務收入為542.04億元，而全年騎手配送成本為681.83億元。上述資料表明，美團全年用於直接補貼騎手的費用近140億元。
到店酒旅經營溢利142億元，新業務經營虧損384億元
後疫情時代下，美團到店、酒店及旅遊業務實現穩健增長。2021年美團到店、酒店及旅遊業務收入325億元，同比增加53.1%；經營溢利由2020年的81.81億元增加至2021年的141.93億元，而經營利潤率則由38.5%提升至43.3%。
財報顯示，美團2021年到店業務的交易量、交易金額及年度活躍商家數均創歷史新高。美團加強對全國低線城市的滲透。休閒娛樂、健身、養老服務、醫療及寵物服務等品類增長勢頭強勁；而手工活動、錄音棚、光影互動館、減壓體驗館等品類成為新的消費趨勢。
酒店及旅遊方面，2021年境內酒店間夜量增長34.5%。此外，美團鞏固於低星酒店領域的競爭優勢，將線下使用者引流至線上平臺，助力更多酒店商戶數字化營運。在高星酒店領域，2021年高星酒店間夜量佔比超16.5%。
2021年，美團繼續擴大對新業務尤其是商品零售的投入。2021年，美團新業務及其他業務收入503億元，同比增長84.4%。經營虧損由2020年的109億元擴大至2021年的384億元，經營虧損率同比擴大36.6個百分點。
社群團購是美團新業務的探索方向。2020年下半年，社群團購開始新一輪行業競爭，當時滴滴、美團、拼多多、京東等網際網路企業相繼加碼投入，不過隨著政策規範與市場發展，2021年社群團購行業跌宕起伏，橙心優選面臨業務減縮，京喜拼拼也傳出減員撤城。
目前，美團優選還算穩健。財報顯示，美團優選得益於清晰的政策引導與良好的市場競爭環境，取得了健康的增長。“次日提貨”三級倉配物流網路體系已覆蓋全國30個省份的大部分社群和農村。未來，將把嚴格遵守監管規定作為首要任務，繼續注重均衡、高質量的增長。
美團閃購在2021年12月的單日訂單量峰值超過630萬。在供給端，拓展了商品品類並與更多優質的本地商店建立合作，鮮花、超市及便利店等品類繼續保持高增長勢頭。今年年初，推出24小時藥品配送服務。2021年，美團買菜使用者規模和交易金額繼續增加。
高營收高投入，研發費用達167億元
高營收與高支出是美團2021年業績特點，公司營收創歷史新高，而經營利潤由盈轉虧，一定程度上也為未來可持續發展奠定基礎。財報顯示，美團研發開支由2020年的109億元增至2021年的167億元，同比增長53.1%。主要由於業務擴張導致僱員福利開支增加。
另一方面，美團也加大無人物流研發投入，美團無人機已在深圳進行常態化試運營近1年，截至目前已覆蓋8000多戶居民，完成面向真實使用者的3萬訂單。美團城市低空物流運營示範中心在上海落地，將逐步覆蓋華東地區的“3公里15分鐘達”低空智慧物流網路。
此外，美團自動配送面向室外場景推出了低速即時配送的解決方案。截至2021年12月，美團自動配送車服務在北京順義區已拓展到20個小區，配送近19萬訂單，自動駕駛里程超70萬公里，日均配送1000多單。
與此同時，公司整體運營成本也大幅提高。銷售成本由2020年的807億元增長69.2%至2021年的1367億元，而佔收入百分比由70.3%同比增加6.0個百分點至76.3%。主要原因是餐飲外賣配送相關成本增加，以及在零售業務及其他新業務的發展及探索。
此外，公司銷售及營銷開支由2020年的209億元增加94.8%至2021年的407億元，而佔收入百分比由18.2%同比上升4.5個百分點至22.7%。主要由於推廣、廣告及使用者激勵開支以及僱員福利開支增加。此外，招聘了更多僱員來支援新業務的快速增長。
“美團的發展，和中國經濟的大環境息息相關，也離不開廣大中小商家以及騎手等相關的勞動者的共同努力。我們會繼續把高質量和可持續發展作為公司的目標，努力帶動消費和行業轉型升級，讓所有相關方都能從中受益。”美團CFO陳少暉表示：“美團將圍繞‘零售+科技’的戰略進行長期投入，透過創新和科技驅動，助力更多創業者、就業者分享數字經濟的紅利。”
新京報貝殼財經記者 陳維城 編輯 宋鈺婷 校對 盧茜