新興市場貨幣“風向標”指向升值 王者美元時代將結束？

智通財經APP獲悉，南非蘭特期權交易員開始押注美元為王的黃金時代已經結束。根據媒體彙編的資料，對沖蘭特貶值的成本(以賣出蘭特期權相對於買入蘭特期權的溢價衡量)週五降至約190個基點，這還不到長期平均水平的一半，也是2006年初以來的最低水平;當時蘭特受到大宗商品超級週期的提振，並在兩年後達到峰值。南非蘭特通常被視為新興市場情緒的晴雨表。

今年以來，南非蘭特兌美元已下跌逾6%。儘管這在一定程度上是由於美元走強以及對美國進一步收緊政策的預期，但南非貨幣也受到了其國內因素的打擊，包括能源危機的加劇。如果外匯期權的風險逆轉是一種跡象的話，那麼蘭特大部分壞訊息現在可能已經被消化了。

蘭特商業銀行(Rand Merchant Bank)經濟學家本週在一份客戶報告中寫道，所謂的短期美元蘭特風險逆轉水平也處於多年低點，這表明“蘭特面臨的壓力很可能在未來幾個月消失”。

這對如蘭特的新興市場同類貨幣來說是個好訊息，其中大多數新興市場貨幣的風險逆轉趨勢也趨於下降。在美元反彈的影響下，MSCI新興市場貨幣指數自2月初以來已下跌近2%。但期權定價表明，交易商已開始為一旦美聯儲政策利率見頂，美元將出現長期走軟趨勢做準備。