天風證券：維持偉星股份(002003.SZ)“買入”評級 紡織服裝行業景氣度回升

智通財經APP獲悉，天風證券釋出研究報告稱，考慮到偉星股份(002003.SZ)21H1經營環境改善，業績增長超預期，上調盈利預測，預計21-23年營收分別為31/37/45億(此前為31/36/39億)，歸母淨利潤分別為4.1/4.9/5.9億(此前為3.9/4.6/5.1億)，對應PE分別為15/12/10x，維持“買入”評級。

天風證券主要觀點如下：

公司21H1扣非後淨利高增，歸母淨利率大幅提高

近期公司釋出21H1業績快報，21H1收入14.8億，同增31%，扣非後淨利2.3億，同增91%，歸母淨利率16%。其中21Q1收入5.4億，同增34%，扣非後淨利0.4億，同增463%，歸母淨利率8%;21Q2收入9.4億，同增30%，扣非後淨利1.9億，同增65%，歸母淨利率20%。

本期收入增長主要系隨著新冠疫情的有效控制，紡織服裝行業景氣度有所回升，終端消費逐步復甦。公司圍繞年初制定的戰略方針，加大優質客戶的市場拓展力度，市場份額有所提升，新品類拓展初見成效。

本期扣非淨利潤同比實現大幅增長且增速遠高於歸母淨利同比變動主要原因為：一是營收實現較大幅度增長以及毛利率同比提升;二是20H1公司轉讓原控股子公司北京中捷時代航空科技公司股權，取得投資收益1.17億元，本期沒有該項投資收益。

加速全球化戰略佈局，積極參與全球競爭

加速全球化戰略佈局。公司技術設計實力強大，同時佈局海外生產基地，培育國際化營銷服務體系，有望積極搶佔其市場份額。特別在一線中高階運動品牌中，偉星客戶拓展成效顯著，疫情下供應鏈穩定性價值凸顯，與耐克阿迪等品牌長期合作;同時公司個性化創新性及服務優勢凸顯，加速國產品牌全球市場率提升。

推進智慧製造，提升生產效率和製造水平

服飾輔料品類繁多，呈現多品類多批次小批次特點。公司以智慧工廠為目標，快速感知上下游需求變化，全面推行生產標準化、裝置智慧化、管理資料化，持續投入取得不錯成效。在今年上半年大宗商品漲價背景下，公司淨利率維持較高水平。

風險提示：原材料價格波動上升;海外人工成本上升，人均生產效率不及預期;產能擴張及釋放不及預期;業績快報是初步測算結果，具體財務資料以披露公告為準等。