為了金融地產，換換賽道？對一些基金經理而言，那是不可能的。
儘管新能源主題基金面臨熱門賽道拔估值行情結束的爭議，而降準因素下重倉金融地產的基金淨值走勢強勁，大有搶奪跨年行情紅利之勢，但有重倉新能源的網紅基金經理接受券商中國記者採訪時表示，新能源賽道的吸引力在於市場空間，而非短期估值高低，不會因為市場風格變化和短期業績排名追逐熱點。
長城基金的一位人士也認為，長期繼續看好新能源賽道，但短期資金很可能從前期的主流板塊分流，進入房地產、金融板塊，兩大板塊的基金的低配已到歷史極端底部，年底前存在從金融地產等非主流賽道進行博弈的可能。
金融地產板塊帶飛基金淨值
12月7日，西部利得策略優選基金淨值再次拉昇，最近一週淨值上漲8%，位居周榜全市場第一名，最近一個月淨值漲幅14%，也位居全市場前五。
西部利得策略優選基金難道又是一隻新能源主題基金？顯然不是，該基金的主要物件是此前市場不受待見的金融地產。根據西部利得策略優選基金披露的持倉資訊顯示，截至今年第三季度末，西部利得策略基金約40%的倉位投向了金融板塊，約24%的倉位投向了房地產。
也就是說，金融地產板塊合計占上述基金倉位的64%。為何要以如此大的倉位投向傳統舊經濟上？西部利得策略基金經理何奇表示，隨著國內高頻經濟資料的邊際走弱，判斷跨週期宏觀調節的必要性不斷加強，貨幣和財政政策邊際上有向好預期。基於此，市場可能存在較多機會，尤其是低估值和穩增長方向的看點較多，從7月份基金即開始逐步加倉，並在結構上加大了向金融地產、基建產業鏈等方向的配置力度，同時大幅降低了前期對可選消費行業的配置力度。
在選股方面，上述基金經理重點加倉了估值較低且受益於政策邊際寬鬆的價值藍籌股。比如招商蛇口、廣發證券、同花順、萬科A、華新水泥等金融地產股。
博弈資金或從新能源基金抽離
金融地產在A股的甦醒，直接因素來自政策上的利好。
廣發基金表示，降準整體上利好市場，預期短期受政策壓制影響最大的金融地產板塊、大盤價值風格有望得到修復。由於結構性寬信用的方向仍在高階製造、綠色能源和中小微企業，從更長的時間維度來看，降準更利好的可能是以科技製造為主的中小盤成長風格。
廣發基金宏觀策略部分析指出，此次央行降準為全面降準，以置換MLF為主，符合預期。共計釋放長期資金約1.2萬億元，操作方式上基本與7月年中降準類似，釋放的一部分資金將被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利（MLF）。當前，全球疫情走勢和經濟形勢趨於複雜，我國經濟社會發展環境穩定安全，但也存在一定的挑戰，消費因疫情反覆持續受壓制，本次降準有望提振市場主體需求，
廣發基金表示，降準整體上利好市場，預期短期受政策壓制影響最大的金融地產板塊、大盤價值風格有望得到修復。由於結構性寬信用的方向仍在高階製造、綠色能源和中小微企業，從更長的時間維度來看，降準更利好的可能是以科技製造為主的中小盤成長風格。
上述基金公司分析指出，此次央行降準為全面降準，以置換MLF為主，符合預期。共計釋放長期資金約1.2萬億元，操作方式上基本與7月年中降準類似，釋放的一部分資金將被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利（MLF）。當前，全球疫情走勢和經濟形勢趨於複雜，我國經濟社會發展環境穩定安全，但也存在一定的挑戰，消費因疫情反覆持續受壓制，本次降準有望提振市場主體需求，
國泰君安策略團隊也認為，隨著房企端融資寬鬆推進、居民端按揭貸款投放提速，行業負反饋預期有望打破，金融地產板塊迎來估值修復。此外，Omicron疫情爆發預期下經濟修復節奏不確定性抬升，高景氣獨立賽道進一步凸顯盈利優勢。
“短期來看，市場資金很可能從前期主流板塊分流，進入房地產、金融相關板塊。”長城基金向威達分析認為，一方面，這些板塊的估值和機構配置都到了歷史極端底部。另一方面，從資金博弈的角度來說，今年市場分化比較嚴重，年底前市場存在從非主流板塊博取相對收益的可能。房地產方面，本次政治局會議明確提出，要推進保障性住房建設，支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性迴圈，一定程度上表明房地產行業的系統性風險已經基本釋放。
拔估值行情之後怎麼投？
受短期資金博弈熱點影響，金融地產等低估值舊經濟的甦醒，相當程度上影響了新能源主題基金的淨值表現。
與金融地產類基金形成鮮明對比的是，前期重倉新能源的主題基金在最近一週顯著受累，多隻排名靠前的新能源類網紅基金最近一週收益歸負，券商中國記者注意到，在主投A股的主動權益類基金最近一週的跌幅榜中，相當比例來自新能源主題基金。
新能源主題基金真的準備讓位給金融地產了嗎？
諾德基金基金經理曾文宏表示，A股市場未來大機率呈現結構性行情。但由於高景氣的電動車、新能源賽道的基數相對較高，市場預期也非常充分，所以即使業績依然優秀，但單純拔估值的行情可能會結束。
他認為，這些主流賽道的資金，可能會分散到明年新湧現出的“真成長”領域，如果還存在跨年行情或者明年春季“躁動”行情，券商等金融板塊可能會存在不錯的機會。
興業基金劉方旭也認為，從機會來看，預計明年年中以後，調整時間較長的板塊隨著基本面的觸底回升，主要細分賽道都會有比較好的表現機會。從風險來看，前期漲幅較高的一些板塊可能面臨震盪的風險，但從宏觀經濟增長看，新能源賽道未來多年都將是資本市場的投資主線。
“我不會換賽道，短期的估值高低實際上對長期投資沒有實際意義，新能源的投資更應該從市場空間上去判斷。”華南地區一位管理300億資金的基金經理接受券商中國記者採訪時表示，對新能源這種偉大的投資機會，可以犧牲短期業績和排名，更應該從更長期的佈局角度去看待新能源賽道。
上述基金經理強調，新能源行業尤其是鋰電、光伏的吸引力目前是A股市場最大的，其他行業不具備長期投資的吸引力，切換熱點博弈某些投資機會很難換來基金的長期業績表現。