據華爾街見聞的報道，由於黃金本身的多重屬性，它的價格從來都是由數個因素共同決定，投資需求、消費零售和央行購金都被囊括其中。
對此高盛在釋出報告稱，由於上述三種需求同時走強，所以他們將年底的黃金價格目標上調至2500美元/盎司，並且指出若黃金價格上衝，也有望實現現貨市場的平衡狀態。
高盛指出，儘管近期黃金實物需求旺盛，但是由於期貨市場流動性處於低位，所以黃金價格表現不佳。相比之下，黃金ETF卻持續火熱，發達市場的零售黃金購買量也處於創紀錄的高位，俄羅斯央行可能將所有本國黃金都納入囊中。
而為了更好的彙總包括消費和央行購金在內的需求訊號，高盛還提出了一個新概念，即專門用於追蹤實物黃金需求的指數。
高盛由此表示，ETF需求和他們所推出的實物黃金需求追蹤指數即使同時呈現走強，也是不可持續的。而如果實物投資需求持續走強，金價最終必須上漲，以此將消費需求“排除在外”併為投資需求騰出空間。
高盛提及，黃金是實物市場必須平衡的資產。雖然期貨頭寸的波動可能是短期推動金價的重要因素，但高盛發現長期實物黃金需求對價格更為重要。
說實在看到當前整個黃金市場的劇烈波動以及高盛將黃金的預期價格放到了非常高的水平，很多人都在問，這到底是怎麼回事？我們到底又如何看待黃金市場未來的發展呢？黃金真的會到2500美元每盎司的高位嗎？
首先，我們要明白的是對於當前的整個國際市場來說，國際市場的動盪水平在不斷增加，在這種國際市場快速動盪的狀態之中，對於大部分的人而言都面臨著巨大的市場壓力，所以在這種市場壓力越大，動盪水平加深的情況之下，黃金反而成為了最好的避險商品。我們之前一直都在反覆強調，所謂盛世曾古董，亂世買黃金市場，越是動盪黃金的表現也就越好，所以當前黃金錶現向好是很正常的一個現象。
其次，我們看到的是對於當前的整個世界資本市場而言，高盛之所以會如此差不多黃金就是因為其看到了當前資本市場劇烈動盪的潛在問題，整個市場都處於一個激烈動盪的狀態之中，市場的風險非常大。所以在這樣的大背景之下，高盛開始對黃金進行一定程度的看多，目的是提醒整個市場當前的風險是明確存在的，所以高盛在看多黃金。而我們就回歸到高盛的基本邏輯來看，高盛的這種邏輯其實也是對的，這是因為對於當前的資本市場來說，黃金其實是一個穩定器的作用，未來很多不確定性因素還在增加，在這樣的大背景之下，高盛看多黃金無疑對市場而言是非常正確的一件事。
第三，從長期市場發展的角度來看，黃金在整個資本市場都是一個具有極強穩定效應的產品，所以在這樣的情況之下，黃金的未來雖然有高盛，看好的因素存在，但是依然是不確定的。如果資本市場接續當前動盪的格局進一步動盪的話，那麼黃金的確具有較好的市場前景，然而黃金向來是資本市場的反向指標，一旦世界各國都開始逐漸穩定之後，黃金很有可能就會出現一定程度的反翻轉。那麼對於當前的整個資本市場而言，黃金的意義在於穩定而不是在於賺錢，所以投資黃金大家一定要明白。