美迪樂集團遞交港主機板招股書，8成地材產品供應依賴單一供應商

10月9日，資本邦獲悉，地毯地材分銷商美迪樂集團有限公司(簡稱美迪樂集團)昨日向港交所遞交主機板上市申請，浦銀國際擔任其獨家保薦人。

業務概覽

據招股書顯示，美迪樂集團是一家地面材料整體解決方案供應商，主要從事提供地材產品及相關設計、鋪裝及維護保養服務。

美迪樂集團總部位於上海，其亦於北京、廣州、深圳、成都及天津、香港及澳門 成立分支機構。美迪樂集團的客戶╱終端使用者主要為各大銀行、跨國公司、國際連鎖學校以及酒店、零售商店、餐館及遊樂場和電影院等娛樂場所的運營商。

集團的產品主要包括方塊地毯、滿鋪地毯、彈性地材產品及地材配件產品，如自流平地板、塊毯及影院臺階照明。

於往績記錄期間，集團還與地材產品製造商合作開發自主品牌地材產品，包括MSLVT及MSHospitality。除提供地材產品以外，集團也應客戶要求提供相關的設計、鋪裝及維護保養服務等增值服務。

集團專注於向商業辦公場所提供地材產品及服務。於往績記錄期間，共完成76個合約總金額超過人民幣100萬元的專案。根據Ipsos報告，該集團是香港最大的地毯地材分銷商，佔2019年香港地毯地材供應及鋪裝行業市場份額的10.4%。

財務資料

截至2019年12月31日止三個年度及截至2020年6月30日止六個月，集團收益分別為1.95億元(人民幣，下同)、2.55億元、2.85億元及9011萬元。

其中，方塊地毯為最大的收益貢獻產品，分別佔總收益約78.8%、76.6%、79.2%及72.5%。美迪樂集團亦供應酒店、會所及娛樂場所使用的滿鋪地毯，分別佔總收益的8.6%、4.9%、4.5%及5.2%。

上述期限內美迪樂集團錄得毛利分別為7323萬元、9531萬元、1185萬及3553萬元;純利分別約為人民幣2930萬元、人民幣2660萬元、人民幣4190萬元及人民幣690萬元。

資本邦分析，美迪樂集團存在如下風險：

1、依賴供應商A供貨

於往績記錄期間，美迪樂集團主要直接自供應商A購買其地材產品。總採購額約88.2%、89.0%、88.7%及83.5%來自供應商A的地材產品。

若供應商A的地材產品供應出現任何短缺或延誤，又或其業務關係出現任何惡化，均可能對集團經營業績造成重大不利影響。

2、地材產品價格波動

美迪樂集團依賴第三方製造商生產地材產品，自身並無自家生產任何地材產品及其業務營運依賴持續穩定的地材產品供應，因而受價格波動牽制。

集團成本的任何大幅增加及其未能將增加的成本負擔轉嫁予客戶可能對美迪樂集團的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

3、客戶聘約屬非經常性質，無法保證中標及維繫現有合作

美迪樂集團的主要客戶主要包括參與公營機構及私營機構專案的建築承包商及地材產品的終端使用者，且大多數該等客戶非集團常客。

美迪樂集團無法保證會獲邀就新專案提供報價或參加投標程式，倘集團未能獲得任何新合約或維持受聘於現有客戶或新客戶，其業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。

4、面對激烈競爭，或會影響市場份額跟利潤率

根據Ipsos報告，香港的高階市場相對穩固，而餘下市場則相當分散且競爭激烈。

競爭加劇可能會導致價格下跌、利潤率降低及喪失市場份額，而任何一項均可能對美迪樂集團的業務、前景、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。