A股第一股果然名不虛傳，沒有哪隻股票能像茅臺這樣，僅僅因為對業績的“良好預期”就能創下股價新高。
10月15日，在市場普遍預期貴州茅臺三季報業績大增的情況下，貴州茅臺收漲2.63%，收盤價1211元/股，再創歷史新高，總市值達到1.52萬億元，甚至已經超過了2018年貴州全省GDP 1.48萬元。
至此，茅臺股票的價格已經十分接近一瓶53度飛天茅臺的價格（1499元），作為投資者的你們會選擇買酒還是買股票？
傲視群雄的茅臺
作為A股第一高價股，茅臺股價再創歷史新高的同時也重新整理了A股股價紀錄。目前，滬深兩市股價超過100元的百元股一共有34只，而排名第二至第五的四隻股票股價全部相加也抵不上一隻茅臺的股價。
市值方面，以週二的收盤價計算，茅臺的總市值位列第三，僅次於工商銀行、中國平安，高於建設銀行、農業銀行、中國石油、中國銀行。
在白酒行業中，茅臺的市值更是秒殺一眾白酒股。截至10月15日收盤，除茅臺外，滬深兩市共有五糧液、洋河股份、瀘州老窖等17家上市白酒企業，總市值也不過才1.19萬元，即便把A股所有白酒、啤酒、黃酒、葡萄酒等所有酒類上市公司的市值全部相加也無法達到茅臺的市值。
三季報低於預期
不過，茅臺此番上漲是因為市場普遍看好茅臺三季報業績，事實卻有些讓人尷尬。
昨晚，茅臺三季報出爐，貴州茅臺2019年前三季度營業總收入609.35億元，同比增長16.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為304.55億元，同比增長23.13%。其中第三季度實現營業收入為214.47億元，同比增長13.81%，環比增長20.19%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為105.04億元，同比增長17.1%，環比增長20.33%。
看似今年前三季度茅臺仍在日進斗金，但是淨利潤23.13%的增長率低於2017年和2018年前三季度；單從第三季度利潤增長情況來看，在營業總收入增速超過今年二季度的情況下，貴州茅臺的淨利潤增速卻持續下滑並低於第二季度。
總的來說，此次貴州茅臺三季報算是中性，最主要的問題是市場的預期過高。在茅臺釋放出強烈的降價預期、加大市場平價渠道的投放量的頻繁動作下，市場普遍認為茅臺三季報會超預期。
機構股東有減持
雖說茅臺的業績大家是有目共睹並認可的，不過有一些機構股東卻在減持貴州茅臺。
根據昨晚茅臺釋出的公告中顯示，三季度前十大股東中，出現了兩家減持：
一是香港中央結算有限公司（陸股通）持倉減少552.44萬股，持倉比例減少0.44%。
二是中國工商銀行-上證50交易型開放式指數證券投資基金持倉減少58.75萬股，持倉比例減少0.05%。
值得注意的是，在2013年四季度和2014年一季度分別增持了516萬股和632萬股貴州茅臺從而成為第三大股東的易方達資產管理（香港）有限公司—客戶資金（易方達資產香港資金），在今年三季報中從前十大股東之列中消失。也就是說該機構在今年三季度至少減持了359萬股貴州茅臺股票。
易方達資產香港資金在今年二季度時就已經開始大幅減持貴州茅臺股票，二季度共減持約536萬股貴州茅臺股票，也從原來的第四大股東變成第六大股東。在此之前，雖然易方達資金香港資金也會減持貴州茅臺，但基本上都是小規模減持，結合二季度減持力度來看，易方達資金香港資金很有可能清倉了貴州茅臺。
後市仍看好
面對茅臺未來的股價走勢，不少券商仍然看好，熱情不減。
東興證券劉暢團隊研報分析，高階白酒長期價值、景氣度仍強，市場空間仍在擴容，同時隨著其必選屬性的增強，共同支撐高階白酒的需求韌性，持續看好高階白酒市場。
國金證券指出，19Q3業績略低預期，主要系公司主動調整發貨節奏。銷售費用率下降，盈利能力持續提升。渠道改革加速，靜待四季度直營放量。節後渠道價格反饋良好，全年有望實現千億目標，維持“買入”評級。
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