財聯社（記者 沈述紅 韓理）訊，2020年權益基金的大爆發，讓公募行業單一基金經理管理費來到了10億時代。
記者統計發現，在管理規模（偏權益）超過400億元的基金經理中，張坤在知名基金經理中“賺錢能力”並非最強，興證全球基金的董承非才是“扛把子”。他旗下的兩隻產品以15.45億元管理費成為2020年管理費收入最高的基金經理。同年，興全基金收取的管理費共計35.07億，僅董承非旗下產品貢獻佔比便高達44.05%。
其後是廣發基金的劉格菘和易方達基金張坤。2020年，他們基金管理費收入分別為11.25億元、7.78億元。上述頂流基金經理外，景順長城基金劉彥春、楊銳文，興全基金謝治宇，華夏基金蔡向陽，易方達基金蕭楠、陳皓，諾安基金蔡嵩松，泓德基金鄔傳雁，鵬華基金王宗合、梁浩，中歐基金葛蘭、周蔚文、周應波、王培，匯添富基金胡昕煒、楊瑨、勞傑男、顧耀強、劉江，南方基金駱帥，銀華基金李曉星，嘉實基金歸凱等人，均在2020年實現了管理費收入過億的“小目標”。
有意思的是，上述基金經理大多在2020年發行了新基金，部分新基金管理費收入在其所有基金管理費收入總和中佔比較高。另外，除了董承非外，蔡嵩松、鄔傳雁等單一基金經理對公司收入的貢獻也舉足輕重。2020年，僅蔡嵩松一人為公司貢獻的管理費收入佔比便高達43.18%。同年，鄔傳雁為公司貢獻的管理費報酬佔比也達到46.62%。
雖然管理費呈爆發式增長，但客戶維護費、託管費、交易佣金等費用卻一直“分食”著基金公司的利潤蛋糕。僅以客戶維護費為例，在管理規模400億以上的基金經理（偏權益）管理的產品中，就存在不少基金客戶維護費“蠶食”過半管理費的現象。
另值得一提的是，在高企的管理費之外，2020年各類基金合計盈利逼近2萬億，達到1.977萬億，創造了歷史最高值。明星基金經理們管理的產品除了收取不菲的管理費，盈利水平也不遑多讓。但這背後，也有“不圓滿”的存在。以蔡嵩松管理的諾安合鑫為例，去年，該基金收取的管理費高達7638.1萬元。但這隻基金在去年的淨利潤卻呈現出虧損狀態，虧損幅度達到3.19億元。
10億管理費時代已至
作為首位管理規模超過千億的基金經理，張坤到底為易方達貢獻了多少力量，頗令人好奇。在天相投顧統計的資料基礎上，財聯社記者進一步梳理，2020年易方達藍籌精選是張坤管理的基金中收取管理費最高的一隻達3.6億元，另一隻易方達中小盤的管理費也高達3.37億元。
此外，易方達優質企業三年、易方達亞洲精選管理費分別為7253萬元、941.3萬元。這也意味著，在2020年張坤共計為易方達賺取了7.78億元管理費。
不過記者統計發現，張坤在知名基金經理中“賺錢能力”並非最強，興證全球基金的董承非才是“扛把子”。
目前，董承非只管理了兩隻基金，一隻是興全新視野，另一隻是興全趨勢投資，這兩隻基金的管理規模分別為11.81億元和3.64億元。作為一隻定期開放基金，興全新視野每三個月開放一次，每個開放期有5個工作日。在每一封閉期的最後一個工作日，該基金會計算並提取一次附加管理費。2020年10月19日，該基金髮布了2020年第四次開放期安排的工作。這也意味著，這隻基金在去年收取了4次管理費。
除了定開基金在管理費方面的特有屬性外，這隻基金之所以能在眾多主動權益基金的管理費中“傲視群雄”，與其獨特的附加管理費設計也不無關係。
興全新視野年報顯示，該基金有著較為獨特的管理費設計，除了1%/年的固定管理費（低於一般混合基金），還會根據實際業績表現提取的附加管理費。具體看來，當基金的季度收益率超過1.5%，且累計淨值高於前期提取日、開放期間最高累計淨值和1的孰高者時，對超過部分管理人收取20%的附加管理費。
另外，鑑於該基金客戶維護費佔管理費比例僅有8.02%，遠低於其他同類產品平均水平。這也意味著，該基金真正意義上為公司賺的錢也遠高於其他產品。
董承非管理的另一隻產品——興全趨勢投資，則按前一日的基金資產淨值的1.5%的年費率計提。在2020年，這隻產品為興全基金收取了3.64億元的管理費。
也是基於此，董承非以15.45億元“賺錢能力”成為2020年管理費收入最高的基金經理。同年，興全基金收取的管理費共計35.07億，僅董承非旗下產品貢獻佔比便高達44.05%。
而在董承非之後的，是廣發基金的劉格菘。2020年他旗下基金管理費收入共計11.25億元。2019年，劉格菘管理的三隻基金包攬了主動權益產品業績排名的前三，藉著冠軍頭銜，劉格菘在2020年連發兩隻新產品——廣發科技先鋒和廣發科技創新。這兩隻產品2020年管理費收入分別為3.27億元和1223萬元，其中廣發科技先鋒的管理費收入是他管理的基金中最高的一隻。
類似的情形也發生在南方基金茅煒身上。2019年，茅煒主管的基金管理費收入僅為3454.1萬元，而到了2020年暴增至4.38億元。
2019年，茅煒管理南方科技創新的業績自成立後，在同批科創主題基金中一度穩居第一。次年，他新發了三隻基金，分別是南方成長先鋒、南方景氣驅動和南方科創板3年定開。此外，南方新興消費增長股票（LOF）、南方高階裝備靈活配置、南方戰略配售（LOF）等產品也轉至他名下，由他單獨或與他人共同管理。截至2020年末，茅煒管理的基金規模達到661.83億元，管理費也相應躍升至4億級別。
但從規模看，截至2020年底，張坤管理規模超過劉格菘，謝治宇管理規模超過周蔚文，蕭楠、茅煒管理規模超過蔡向陽，歸凱、勞傑男管理規模超過陳皓，王宗合、鄔傳雁管理規模超過蔡嵩松，但前者旗下的產品收取的管理費卻不如後者，原因何在？
華南一家基金公司內部人士指出，這是因為基金管理費一般按日計提，如果基金在全年穩定保持著較高規模，其每日收取的管理費也相應比較平穩。“但以張坤為代表的部分基金經理旗下產品規模在去年下半年才開始迅猛增長，也正是因此，這些產品在後期才開始享受到更高規模帶來的紅利，因而其全年的管理費不一定會超過那些最終在規模PK上‘落敗’的產品。”
這些基金經理獨撐“半壁江山”
在管理規模超過400億的基金經理中，除上述頂流基金經理外，景順長城基金劉彥春、楊銳文，興全基金謝治宇，華夏基金蔡向陽，易方達基金蕭楠、陳皓，諾安基金蔡嵩松，泓德基金鄔傳雁，鵬華基金王宗合、梁浩，中歐基金葛蘭、周蔚文、周應波、王培，匯添富基金胡昕煒、楊瑨、勞傑男、顧耀強、劉江，南方基金駱帥，銀華基金李曉星，嘉實基金歸凱等人，均在2020年實現了管理費收入過億的“小目標”。
記者注意到，這些基金經理大多都在2020年發行了新基金，並且新基金的管理費收入在其所有基金管理費收入總和中佔不低。
比如鵬華基金的王宗合，2019年他的基金管理費總收入為4823.8億元，2020年激增至3.61億元。2020年他發行了三隻新基金，分別是鵬華匠心精選、鵬華成長價值和鵬華創新未來，僅這三隻基金的管理費收入就達到了2.6億元。
不過，也有例外，諾安基金的蔡嵩松並沒有在2020年發行新基金，但是他的管理費收入也從2019年的3133.3萬元增長至3.83億元，而這完全是依靠其個人IP。
他管理的諾安成長在過去一年中常常出現在社交平臺的熱搜榜中，這隻基金2020年管理費收入高達3.07億元。
有意思的是，除了董承非旗下產品管理費佔據興全基金2020年全年管理費的44.05%，蔡嵩松、鄔傳雁等單一基金經理對公司收入的貢獻也舉足輕重。
2020年，諾安基金全年收取的管理費為8.87億元，僅蔡嵩松一人為公司貢獻的管理費收入佔比便高達43.18%。
同年，泓德基金收取了7.85億元的管理費，而該公司旗下明星基金經理鄔傳雁管理的產品所收取的管理費就有3.66億元，為公司去年管理費報酬的46.62%。
另外，劉彥春管理的多隻產品在去年收取了6.33億元的管理費，楊銳文管理的產品也收取了2.73億元管理費。同期，景順長城基金賺取的管理費為21.83億元。這意味著，上述兩位基金經理在2020年賺取的管理費在全公司的管理費佔比便高達43.33%。
“全明星”陣容的中歐基金去年收取的管理費也高達27.06億元，公司旗下基金經理葛蘭、王培、周應波、周蔚文為公司賺取的管理費合計佔比逾6成。
渠道“吃掉”的管理費
對基金公司而言，其營業收入主要來自於公募業務、非公募業務的收益，以及自購收益等。其中，營業利潤通常由營業收入扣除營業成本、銷售費用、管理費用等所得。而成本支出主要包括人力成本、付給銀行的尾隨佣金為主的銷售費用、房屋租金、運營裝置投入等。
在主營的公募業務上，單隻基金的管理費收入往往是基金公司的主要收入來源。但這之中，客戶維護費、託管費、交易佣金等費用“分食”著基金公司的利潤蛋糕。
僅以客戶維護費為例，在管理規模400億以上的基金經理（偏權益）管理的產品中，存在不少基金客戶維護費“蠶食”過半管理費的現象。
具體而言，胡昕煒管理的匯添富中盤價值精選、匯添富穩健增長、匯添富民安增益，這三隻產品在過去一年裡分別收取了2.12億元、5927.5萬元、390.5萬元的管理費。然而，這三隻基金在2020年的客戶維護費佔管理費的比重均超過一半，分別為51.81%、50.64%、54.80%。
中歐旗下不少明星產品也付出了較多的客戶維護費。周蔚文執掌的中歐瑞豐、中歐匠心兩年，周應波旗下的中歐遠見兩年定開、中歐網際網路先鋒，王培掌舵的中歐責任投資、中歐啟航三年持有期等產品，在2020年的客戶維護費都超過了相應產品管理費比重的一半。其中王培管理的中歐啟航三年持有期的客戶維護費佔管理費比重甚至高達7成。
有基金公司人士告訴記者，這裡的客戶維護費難以完全等同於基金公司支付的尾隨佣金。“C類產品的銷售服務費等費用也算在其中。”
此外，鄔傳雁的三隻基金——泓德豐潤三年持有、泓德致遠、泓德三年豐澤，蔡向陽的兩隻基金——華夏翔陽兩年定開、華夏睿陽一年持有，李曉星的兩隻基金——銀華豐享一年、銀華大盤精選兩年定開，以及謝治宇的興全社會價值三年持有，陳皓的易方達均衡成長，歸凱的嘉實瑞和兩年持有期，王宗合的鵬華優質回報兩年定開，楊銳文的景順長城成長領航等產品，在去年提供給渠道的客戶維護費同樣超過了管理費的5成。
這也意味著，基金公司切實從上述產品中賺取的收益是較為有限的。
部分老產品則不然。以董承非的興全新視野為例，該基金2020年向渠道提供的客戶維護費佔管理費比重僅為8.02%，為公司賺到的錢遠甚於同類產品。
與之相似的還有周蔚文管理的中歐精選和中歐新趨勢，這兩隻產品在2020年支付給渠道的客戶維護費佔管理費比重分別為8.47%、6.54%。
陳皓的易方達平穩增長、王培的中歐行業成長，以及周應波的中歐明睿新常態，這三隻產品去年支付的客戶維護費佔管理費比重也僅為5.29%、9.73%和9.41%。
更有甚者，2020年，劉格菘管理的廣發鑫享支付給渠道方的客戶維護費佔管理費比重低至0.05%。
“總體來講，持營基金的營銷費用和力度普遍低於新發基金，相應的，老基金客戶服務費也一般會低於新發基金。尤其是一旦基金公司較為強勢，基金經理也比較知名的情況下，基金公司在與渠道針對相關老產品的尾隨佣金的商談餘地還是不小的。”前述華南公募人士稱。
鉅額管理費背後亦有虧損
公募基金的歷史性規模增長，讓去年整體費用和收入增長較多。盈利情況方面，根據天相投顧對基金年報資料統計顯示，2020年各類基金合計盈利逼近2萬億，達到1.977萬億，創造了歷史最高值，遠超上兩次高點——2019年和2007年。
明星基金經理們管理的產品除了收取不菲的管理費，盈利水平也不遑多讓。
2020年，張坤管理的易方達藍籌精選創造了181.77億元的淨利潤，摘得一眾“頂流”旗下產品去年利潤的桂冠。他管理的另一隻基金——易方達中小盤也收穫了150.32的淨利潤。
贏得百億級別淨利的還有劉彥春、謝治宇和蕭楠旗下的產品。其中，劉彥春的景順長城新興成長去年創造的淨利潤為138.01億元，蕭楠的易方達消費行業淨利潤為122.76億元，謝治宇的興全合宜淨利潤為110.66億元。
“管理費之王”的董承非旗下產品的淨利潤同樣不少。他管理的興全趨勢投資在去年收穫了94.35億元的淨利潤，另一隻產品——興全新視野淨利潤也達到了了66.67億元，均遠高於收取的管理費。
劉格菘旗下的廣發科技先鋒、廣發雙擎升級在2020年分別創造了80.77億元和71.30億元的利潤。另外，其掌舵的廣發小盤成長、廣發創新升級在去年的淨利潤也都超過了50億元。
“只要基金經理能為客戶賺錢，投資者不會在乎那點管理費。”一位大型公募市場人士稱，一旦基金沒有實現盈利，情況就不一樣了。
事實上，在諸多明星基金經理賺得“盆滿缽滿”背後，也有“不圓滿”的存在。
去年，蔡嵩松管理的諾安合鑫收取的管理費高達7638.1萬元。但該基金在去年的淨利潤卻呈現出虧損狀態，虧損幅度達到3.19億元。
另外，2020年底規模達到143.55億元的鵬華成長智選，在去年收取了4263.4萬元的管理費。同年，這隻由梁浩管理的產品金創造了1.11億元的淨利潤；茅煒管理的南方科創板3年定開基金在去年年底規模也達到了30億以上，其在2020年收取的管理費為1797.6萬元，但彼時，該基金創造的利潤也僅有0.79億元。