美股要見頂了？摩根士丹利發現一個罕見的市場訊號

自去年3月遭受重創以來，美股行情持續火熱，即便一時有所回撥，很快也出現反彈。

但就在疫苗利好和“央媽”“財爸”重量級刺激推動美股屢創新高之際，華爾街注意到了一個罕見的訊號。

在一份研報中，摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson看到，標普500指數當中，有92%的股票股價正位於其200日移動平均線上方，這可能預示著，短期回報率將低於平均水平。

Wilson指出，縱觀歷史，上述指標往往很難超過這樣的水平。若根據歷史走勢來看，他預計在股價有所回撥或是股價持平、移動平均線上升的情況下，這一指標有可能走低。

根據Wilson的估算，當股價位於其200日移動平均線上方的標普500指數個股百分比達到當前（92%）或更高水平之後，其5天、1個月和3個月的遠期回報率都低於其他時期。

由此，這位分析師警告稱，“絕對回報不一定是負值，在不同的回報週期當中，約有半數情況如此，但在上述指標持續在當前水平時，回報率將低於正常水平”。

除了摩根士丹利之外，美銀也注意到了這個不太常見的訊號。

美銀表示，自1974年以來，90%以上的個股股價高於200日移動平均線的情況，僅出現過五次。

但值得注意的是，此前四次——2009年9月18日、2004年1月23日、1983年1月7日和1975年6月6日，均出現在美國經濟衰退之後。

美銀因此認為，如若以史為鑑，股價位於200日移動平均線上方的股票比例超過90%不太可能是出現大頂的訊號，反而更有可能是一段時間的經濟和市場壓力後的長期看漲證明。