本文轉自：證券時報
作者：資料寶 陳見南
長跑型股票有哪些特質？
早盤，長江電力高開高走，盤中最高漲至23.95元，股價再創歷史新高。截至上午收盤，該股上漲0.76%，報23.75元。作為A股市場知名大白馬，長江電力近年來走勢穩健，2012年以來僅兩個年度股價出現下跌，十年累計漲幅超過4倍多。
對比美股三大指數，長江電力不僅累計漲幅更高，而且抗跌性也非常強，可以說比美股指數還要強。整個A股來看，股價表現可以跟長江電力比肩的並不多。它們都有哪些特質呢？
年線漂亮又抗跌的個股，僅8只
近十多年以來，美股表現可謂冠絕全球，納指大漲362%，標普500指數大漲220%，道指漲161%。A股表現較弱，上證指數、深證成指兩大指數累計漲幅均不足50%。A股市場上，剔除2012年以來上市股票後，跑贏納指的個股數量為200多隻，佔比不到10%。這其中，年線漂亮又抗跌的股票，更是少之又少。
證券時報·資料寶統計，近十年（2012年至2022年）累計漲幅跑贏納指的A股中，有8只個股下跌年份在兩年以下且跌幅不足25%。不僅僅是累計漲幅跑贏了美股三大指數，這8只個股中的部分個股，抗跌性也不比美股三大股指差。
這其中，偉星新材僅有今年股價暫時出現了下跌，跌幅不足10%。此外，長江電力僅有的兩個年度股價出現下跌，分別是2013年和2016年，跌幅均不足5%，但遠遠低於上證指數同年份的跌幅。
最強王者十年十倍
從累計漲幅來看，最強王者依然是抗跌性最強的偉星新材，過去十年間累計漲幅接近十倍，達到969%。
此外，海大集團、宏發股份、華魯恆升等多隻個股累計漲幅超過8倍。值得一提的是，萬億市值大白馬招商銀行也赫然在列，累計漲幅超過460%，過去十多年只有2013年和2018年股價出現下跌，最大跌幅15%出頭。
穩健成長+較好的盈利能力，是上述個股成就長跑冠軍的重要因素。以偉星新材為例，該股2015年至2020年年報淨資產收益率均在20%以上，2012年至2020年年報淨利均是正增長，且沒有特別大爆發式增長的年份。
整體來看，8只個股中週期性較強的華魯恆升、利爾化學、方大特鋼等，年度淨利增速在過去十多年波動較大，其他個股則表現穩健。盈利能力方面，8只個股2020年年報淨資產收益率平均值在19%以上，最低的也超過12%。
優質長跑型潛力股名單出爐
除了穩健成長與較好的盈利能力外，價格合理也是長跑型股票的重要因素。以招商銀行為例，該股最新市盈率依然在10倍左右，十年前估值在5倍到10倍之間。從某種程度上說，過去十多年招商銀行的估值並沒有出現大幅增長態勢，投資者主要賺的是持續成長的錢。
據此，資料寶篩選出過去十多年盈利能力持續較好且最新估值較低的個股，條件包括：2011年至2020年年報平均淨資產收益率均在10%以上、最新滾動市盈率在35倍以下且評級機構數10家以上個股，剔除2015年以來上市股票後，合計共有45只個股。
市值角度看，榜單個股既有工商銀行、招商銀行等市值超萬億的巨頭，也有浙江美大、羅萊生活等市值百億出頭的大消費小龍頭。整體看，榜單個股主要集中在大消費和大金融板塊，科技股相對較少，僅有海康威視、三環集團等個股在列。在過去十多年，這些股票的走勢已經較強，長春高新和海康威視兩隻十倍股，僅羅萊生活、北京銀行、工商銀行、農業銀行等個股漲幅不足100%。
宣告：資料寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
責任編輯：林麗峰
資料寶
資料寶（shujubao2015）：證券時報智慧原創新媒體。