券商看好這個板塊！整體估值在歷史低位，個股業績連連“預喜”
經濟導報記者 段海濤
1月11日晚，江蘇銀行(600919.SH)釋出2021年度業績快報顯示，去年該行歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增速達到30.72%，增速喜人。
經濟導報記者注意到，截至1月11日晚，滬深兩市已有5家銀行釋出2021年業績預告，除了江蘇銀行增速超過30%，還有3家超過20%，最低的一家也達到了13.60%。
5家釋出業績預告的銀行有4家淨利增速超過20%，這體現了銀行業整體業績趨於改善的跡象。華泰證券首席分析師沈娟表示，在銀行基本面持續向好、政策更加主動有為、資金風格切換至低估值板塊的背景下，看好銀行板塊修復行情。
業績增速喜人
江蘇銀行披露的資料顯示，2021年度該行實現營業收入637.71億元，同比增長22.58%；歸屬於上市公司股東的淨利潤196.94億元，同比增長30.72%。截至2021年底，江蘇銀行集團資產總額26183.90億元，同比增長12.00%；各項存款餘額14512.16億元，同比增長11.10%；各項貸款餘額14001.72億元，同比增長16.52%。
在業績大幅增長的同時，江蘇銀行的資產質量也在持續改善。資料顯示，截至2021年底，江蘇銀行不良貸款率1.08%，較期初下降了0.24個百分點，上市6年來逐年下降；撥備覆蓋率307.72%，較期初提升了51.32個百分點，上市6年來逐年提升。
經濟導報記者注意到，江蘇銀行業績大幅增長並非個例，已披露業績預告的多家銀行都呈現出淨利大幅增長的態勢。
同樣在11日晚披露業績預告的常熟銀行(601126.SH)，2021年度實現營業收入76.53億元，同比增長16.27%；歸屬於本行普通股股東的淨利潤21.84億元，同比增長21.13%。截至2021年末，常熟銀行總資產2466.07億元，較年初增長18.17%；總貸款1627.97億元，較年初增長23.59%；個人貸款佔總貸款之比61.02%，較年初提升4.01個百分點。
在10日晚披露業績預告的蘇農銀行(603323.SH)和興業銀行(601166.SH)也不甘落後。2021年度，蘇農銀行實現營業收入38.21億元，同比增長1.81%，歸屬於母公司股東的淨利潤11.48億元，同比增長20.72%。興業銀行2021年度實現利潤總額953.10億元，同比增長24.37%；歸屬於母公司股東的淨利潤826.80億元，同比增長24.10%，盈利能力保持較好水平。
相對來說，在公佈業績預告的銀行中，中信銀行(601998.SH)淨利增速最低，但也超過了10%。據披露，中信銀行2021年度實現營業收入2045.57億元，比上年增長5.05%；利潤總額655.17億元，比上年增長13.24%；歸屬於本行股東的淨利潤556.41億元，比上年增長13.60%。
板塊或迎修復行情
經濟導報記者注意到，在業績增長的同時，銀行的資產質量也在持續改善。
據披露，興業銀行截至2021年底的不良貸款餘額為487.14億元，較上年末減少9.42億元；不良貸款率1.10%，較上年末下降0.15個百分點；撥備覆蓋率268.73%，較上年末提高49.90個百分點。
截至2021年末，中信銀行不良貸款率1.39%，比上年末下降0.25個百分點；撥備覆蓋率182.14%，比上年末上升10.46個百分點。其餘銀行中，常熟銀行不良貸款率為0.81%，較年初下降0.15個百分點；蘇農銀行不良貸款率1.00%，較年初下降0.28個百分點。
在上市銀行陸續披露業績情況的大背景下，銀行板塊自年初以來也在持續上漲。
1月11日，銀行板塊延續上漲態勢，日漲幅1.14%，跑贏滬深300指數；年初以來，銀行指數累計上漲4.43%，大幅跑贏滬深300指數，取得了較好的絕對收益與相對收益表現。
“繼續看好銀行板塊強勢表現”，光大證券分析師王一峰表示，房地產風險階段性緩釋，市場悲觀預期處於修復過程中，同時，穩定信貸投放是當務之急，市場對“寬信用”有期待。
另外，資金對低估值板塊偏好提升，當前銀行板塊整體估值僅0.65倍PB，處於歷史低位。
覆盤2011-2021年銀行板塊表現來看，可以明顯看出多數年份，一季度銀行板塊走勢較好，特別是1月份，銀行板塊錄得相對收益的勝率更高。
華泰證券分析師沈娟則表示，銀行板塊在1月往往可獲得相對上證指數的超額收益，主要得益於業績釋放、政策催化和資金加配三方面驅動。
業績方面，華泰證券預計2021年上市銀行基本面有望持續向好，利潤同比增速達到12.9%，隨部分銀行業績快報披露，有望催化板塊行情。政策方面，定調“穩字當頭”，貨幣政策更加主動有為，總量+結構性工具齊發力，今年一季度有望進一步降息、降準，疊加專項債前置發行，呵護銀行經營環境。
沈娟分析認為，2021年12月中旬以來，資金由高估值板塊流向低估值板塊，市場風格切換。“當前銀行板塊PB(lf)僅為0.65倍，2010年以來分位數為1.75%，股息率接近5%，配置價值較高，我們預計市場風格切換趨勢有望持續。”