半年報解讀｜永輝超市H1盈轉虧 線下倉儲店打起“反擊戰”

財聯社（廈門，記者 李子健）訊，8月27日晚間，永輝超市（601933.SH）披露半年報顯示，今年上半年淨虧損10.83億元，由盈轉虧。同時，永輝超市在半年報中指出，2021年公司歸母淨利潤可能出現虧損。 但值得注意的是，“倉儲店”形式的新業態，正在永輝超市興起。

2021年上半年，永輝超市實現營收468.27億元，同比下滑7.3%；淨虧損10.83億元，上年同期盈利18.54億元。公司稱，2021年營收下滑主要是受到內外部因素的綜合影響，其中外部受社群團購低價擴張及疫情防控常態化的影響，內部受公司主動調結構，降庫存的影響。

公司毛利率亦下降明顯。其中，綜合毛利率18.82%，同比下降3.55%；生鮮及加工毛利率10.27%，同比下降4.69%；食品用品毛利率15.68%，同比減少3.54%。

由於疫情影響，永輝超市去年線下門店和線上銷售增長明顯，但也為今年業績帶來高基數的壓力。除了永輝超市，今年上半年，人人樂（002336.SZ）虧損3.65億元；家家悅（603708.SH）淨利同比下降36.12%。

但社群團購低價擴張，或許才是永輝超市面臨的真正難題。平安證券研報指出，2020年中國生鮮規模達5.04萬億元，其中生鮮電商滲透率只有9.1%，但疫情顯著推動了生鮮電商的高速發展，預計2021年社群團購規模將達4000億以上，小時達電商規模將達到2010億。

永輝超市旗下“永輝生活”APP業務主要為“小時達模式”，上半年末已覆蓋995家門店，實現銷售額36.8億元，佔線上銷售54%，日均單量27.9萬單。

但也有業內人士表示，生鮮電商賽道競爭日益激烈，除了要面對叮咚買菜、天天果園、盒馬鮮生、多點新鮮等以外，還要面對巨頭佈局社群團購賽道的壓力，多多買菜、美團優選、橙心優選、興盛優選等的商品對於使用者來說價效比更高。

與此同時，永輝超市亦線上下店中打起了“反擊戰”。自2021年5月第一家永輝民生倉儲會員店於福建開業，截至6月底，全國改店開業的倉儲店達20家，報告期內，倉儲店銷售額達1.5億元，同比增長139%。

永輝倉儲店為“賣場、倉庫、到家倉”的三倉合一，以精選SKU面向普通大眾以提高週轉、降低商品生產和採購成本。有研報表示，公司二季度處於傳統業務承壓、倉儲店尚未放量的階段，或是近年預期低點，公司倉儲店新業態，有望憑藉低價好貨、低運營成本的優勢成為面向大眾普遍需求的長期零售場景。

永輝超市則表示，2021年7月，福建地區有門店169家，其中倉儲會員店15家。同期，福建地區整體銷售同店比增長12.1%，日均客流同店比增長19.3%；福州地區整體銷售額同店比增長16.8%，日均客流同店比增長28.4%；而倉儲會員店首店奧體店所在的福州市倉山區整體銷售額同店比增長29.3%，日均客流同店比增長35.3%。可見，倉儲會員店模式對周邊地區整體銷售水平的提升作用巨大。