在9月29日收盤後，不少期指投資者發現一個罕見的現象：中證500股指期貨當月合約IC2110報7047.0點，而現貨中證500指數報7010.22點。兩者相減，IC升水達到罕見的36.78點，不僅一舉扭轉了長期貼水的趨勢，升水幅度更是創下兩年多新高。
兩市成交跌破萬億
自今年7月21日以來，滬深兩市成交額連續49個交易日突破萬億，打破了歷史上最長紀錄——連續43個交易日。昨日，兩市成交額跌破萬億。成交額有所滑落主要是由於節前效應，疊加市場熱點匱乏。
事實上，7月以來，隨著市場換手率的提升，各板塊和熱點概念加速切換，食品飲料及醫藥等消費板塊的成交額達到高點後有所降溫，化工及有色金屬板塊中與新能源相關的細分板塊成交額快速上升。
安信證券認為，在破萬億成交額的背後，貢獻度最大的仍為成長板塊，其中新能源仍是資金堅守的方向。但成長內部也呈現出明顯的擴散趨勢，即從電子往軍工、機械方向的擴散，以及新能源內部往上游材料及下游電力運營方向的延伸；對於週期而言，市場對傳統週期中煤炭、鋼鐵、銅的關注度確有提升，但成交額貢獻仍較小。
中金公司認為，A股換手率具有均值迴歸特徵，歷史換手率均值可能是一個良好的參考基準，A股經歷近期上漲後最新的自由流通市值約為40.2萬億元，以2.57%的歷史換手率均值所計算的理論成交額已突破1萬億元，因此近期連續49個交易日成交額突破萬億元可能是正常現象，雖然近期市場成交活躍，但相比情緒過熱仍有距離。
如果後續市場成交額進一步上升至單日2萬億元(或持續高於1.8萬億元)可能相對值得警惕。
大成基金認為，地產事件引發市場對地產信用風險的憂慮，國常會再提“跨週期調節”維穩經濟，因此在穩增長預期下，A股出現系統性風險的可能性較小。在供給側結構性改革階段性轉折之際，政策的態度和導向很關鍵。“區域性缺電”、“能耗雙控”的落地，促進了綠電交易需求，這亦是未來很好的跟蹤指標。
當前市場風格輪換劇烈，“高景氣”、“低估值”仍然是短期之內選股的重要參考依據，大成基金建議關注以下三類機會。
第一，政策扶持的高景氣度行業，如新能源車產業鏈、光伏、軍工和半導體等；第二，“供需缺口”的順週期行業，包括上游資源品(煤炭、鋼鐵)、中游材料(玻璃、水泥)；第三，基於“穩增長”預期，關注基建產業鏈，如水泥、機械、建築等。
A股一罕見現象突現
9月30日，興業證券經濟與金融研究院首席策略分析師張啟堯釋出報告，對中證500股指期貨出現大幅升水的現象進行了解讀。
張啟堯認為，中證500股指期貨大幅升水反映出中證500指數短期調整風險已經快速釋放。基於估值和業績的判斷，中證500指數後續有望震盪企穩，出現大幅調整的機率較低。
張啟堯統計了過去6次IC升水出現階段性高點的情形，其中有4次中證500指數的後續走勢得到改善，如2017年底、2019年2月、2019年12月以及2021年5月。歷史資料表明，IC大幅升水往往意味著短期風險的釋放，指數情緒有望迎來階段性修復，有助於指數走勢改善。
事實上，除了近期指數波動加劇，市場釋放的情緒訊號不止於此。
同樣在9月29日，當天全部A股僅469只股票錄得上漲，創出今年以來單日上漲家數最少紀錄。在不少市場人士看來，漲跌數量是衡量市場資金情緒的重要指標，若上漲家數出現急劇減少，一般反映資金情緒已進入冰點，後續存在反彈可能。
再往前回溯，今年上半年A股上漲家數最少紀錄發生在3月9日，當天僅616只股票錄得上漲。值得關注的是，當時資金悲觀情緒同樣與指數低點相對應，上證指數當天定格在了今年上半年的最低點。
13股看漲空間逾20%
9月24日至30日，機構上調2股評級，分別為申萬宏源上調富安娜評級至“買入”，浙商證券上調健友股份評級至“買入”。僅江蘇銀行獲機構下調評級，中泰證券最新評級為“增持”。
8股周內價格創下新高，其中4股為華軟科技、泰林生物、力量鑽石和凱美特氣。機構對另外4股後市表現依然看好。就現價與目標價差距來說，杭鍋股份有35.01%上漲空間；迎駕貢酒和千味央廚均在25%左右；德方奈米有3.92%的幅度。
國慶長假，機構評級數量較少，55家機構合計對256只個股給出“買入”評級(包括買入、增持、強烈推薦、推薦)。
申萬行業來看，化工以34股居首，緊隨其後的行業為電子、機械裝置和計算機，分別為28股、28股和21股。四大行業合計上榜111股，佔比總量43.36%；受機構關注最少的有商業貿易、鋼鐵、綜合、農林牧漁和國防軍工，合計上榜個股數不足10只。
個股來看，共18股獲3家及以上機構“買入”評級。瀘州老窖累計18次“買入”評級居首，科大訊飛、貴州茅臺、中國能建、廣和通等股也獲多家機構推薦。
13股機構看漲空間逾20%。獲“買入”推薦3次及以上的18股中，13股機構看漲空間逾20%，5股逾40%。深信服看漲空間70.5%居首；邁瑞醫療以看漲空間53.73%次之，中國電建、海螺水泥、科大訊飛3股看漲空間超40%。廣和通、太陽紙業、道通科技、星源材質看漲空間在30%以上，石基資訊、貴州茅臺分別是29.51%和28.45%。
近一週大盤累計下跌2.03%，機構推薦個股表現平平，整體勝率48.05%。