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今年主動退市第一家！擬斥近15億元，公司大股東要向股民回購股份
董添 吳科任
A股主動退市名冊再添一員。
1月8日晚，*ST航通（維權）釋出主動終止上市方案，擬以股東大會方式主動撤回公司股票在上交所的交易，並在取得上交所終止上市批准後，轉而申請在全國中小企業股份轉讓系統轉讓。
為使公司股東詳細瞭解以股東大會方式主動終止公司股票上市事項的有關情況，*ST航通定於2021年1月14日透過“上證e互動”平臺召開“公司關於以股東大會方式主動終止公司股票上市事項網路溝通會”，與投資者進行溝通與交流。
*ST航通表示，在能夠達到上市條件的時候，會爭取重新上市。公司在現階段還達不到重新上市的一些硬性標準。這些原因可能涉及財務性，也可能是控制人的適當性方面。
中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林表示，公司主業在通訊裝備製造，其行業毛利率本身不高，經營優勢不明顯，撤回重新上市實屬正常。這也說明，當下退市後股票重新上市，是需要在經營上有明顯的改觀才可以，以此確保將退市落到實地。
提供現金選擇權
據瞭解，*ST航通的控股股東將向除控股股東及所持公司股份為限售股的股東外的公司其他全體股東提供現金選擇權，行權價格為每股4.18元。*ST航通的控股股東將為不超過35361.68萬股股份提供現金選擇權，合計金額達14.78億元。
東財Choice資料顯示，*ST航通暫停上市前的收盤價為3.01元/股。據此計算，上述回購價溢價40%左右。
資深投行人士王驥躍對中國證券報記者表示：“大股東給了現金選擇權，價格也還不錯。這個價格也可能在傳達一個訊號，公司還是值錢的，未來會重新上市，畢竟出問題主要是子公司。實行現金選擇權是大股東掏錢，對公司實際經營並不會產生負面影響。”
王驥躍續稱，公司因涉嫌財務造假且追溯調整後連續虧損已經被暫停上市了。預計2020年報並不能解除退市風險，證監會處罰也還沒下來，公司已有退市預期，比起被因重大違法違規被強制退市，主動退市對中小股東損失小，也是對股東負責的表現。
保留再上市可能
此次主動退市，並不意味著*ST航通徹底告別A股舞臺。
2019年1月，曾經的ST長油以招商南油的身份重新上市，成為滬市公司退市後申請重新上市的首個案例。2020年6月，國機重灌（原*ST二重）獲准重新上市，距離主動退市五年時間，其間採取了債務重組、盤活資產等諸多方法脫困。
從退市方案來看，*ST航通也有此打算。公司表示會採取一系列措施改善現金流、提升經營業績、深化內部改革，實現持續經營；控股股東也會在業務協同、企業改革、人才幫扶等方面給予大力支援，適時推進與航天通訊主業有關的資源重組與整合，爭取讓公司早日具備重新上市的能力。
*ST航通仍有不少優勢，實力仍存。一是具有齊全的軍工資質，行業壁壘深厚。二是公司在資訊通訊細分領域和航天防務與裝備製造領域的技術在國內均處於領先地位。三是擁有一大批優質客戶，既有各軍兵種、主機廠、科研院所等軍方客戶，還包括國內多家重點通訊企業。
我國證券市場退出機制已經開始建立，除財務指標外，在主動退市、重組退市、面值退市、重大違法退市等方面已有諸多實踐，市場各方愈來愈能理性對待。*ST航通選擇主動退市，符合當下的市場形勢。
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責任編輯：楊紅卜