美聯儲口頭Taper，為歐洲央行“放慢腳步”爭取了時間

近日，歐洲央行副行長Luis de Guindos表示，“歐元區的經濟復甦將導致經濟政策、財政和貨幣的正常化，而這必須循序漸進、審慎行事，因為我們不能中斷正在進行中的經濟復甦”。總之，歐洲央行的明確態度為：通脹反彈是暫時的。

因此可以說本週鮑威爾含蓄但意義重大的轉鷹派訊號為歐洲“放慢腳步”爭取了緩衝時間。如鮑威爾週三承認，美聯儲預測某些行業價格大幅上漲的勢頭將逐漸消失。

但各央行政策制定者必須認識到，如果通脹預期得到市場一致認可，可能會出現較大風險。

與美聯儲相比，歐洲央行目前有一個明顯的機會來強調自己的緩慢發展道路。

美國現在處在正式討論何時削減量化寬鬆政策的階段——8月底的傑克遜霍爾央行(Jackson Hole)研討會可能是宣佈何時開始削減每月1200億美元量化寬鬆債券購買。

當美聯儲政策轉向時，全球其他央行也會轉向。如加拿大銀行已經開始縮減規模。英國央行可能決定在8月5日在評估季度經濟預測的會議上進一步削減每週購買量。

市場人士認為，歐洲央行最早可能在9月10日的理事會會議上就開始討論縮減規模的問題。不過，歐洲央行首席經濟學家菲利普•萊恩(philiplane)週四表示，現在談論控制量化寬鬆債券購買還“為時過早”。 萊恩還強調，隨著下一代8000億歐元復甦基金開始在歐元區較弱的經濟體中部署，需要評估更多的經濟資料。

因此，美國目前處於討論taper期，歐洲央行可以觀察市場如何應對這一轉變。 歐洲央行在收緊政策方面總是走在最後，畢竟歐元區經濟正處於衰退的邊緣，其財政刺激措施才剛剛開始。歐洲央行最不希望看到的是，在經濟復甦期間，企業貸款渠道意外受阻。

儘管如此，拋開潛在的恐慌不談，歐洲央行還是要感謝美聯儲暫時緩解了市場對通脹預期的擔憂。