智通財經APP獲悉，在市場對美聯儲等主要央行即將降息的預期升溫的推動下，債券價格在11月和12月連續兩個月大幅上漲，將固定收益市場從幾乎前所未聞的連續三年下跌中拯救了出來。
資料顯示，有著“全球資產定價之錨”的十年期美債收益率在11月下跌了53個基點之後，12月以來又下降了50個基點。這是自2008年全球金融危機期間美聯儲大幅降息以來的最大兩個月跌幅。
根據倫敦證券交易所(LSEG)自1997年以來的資料，追蹤政府和公司債券的ICE BofA全球廣泛債券市場指數在過去兩個月上漲了約7%，是有記錄以來表現最強勁的八週。
在10月時，企業和家庭還面臨著十多年來最高的借貸成本，而債券收益率的大幅下降緩解了企業、家庭、房地產市場和政府面臨的壓力。對於義大利等高負債國家來說，債券收益率的下跌也是一件好事。
美聯儲在12月政策會議上意外放鴿助長了投資者對降息的押注。資產管理公司DWS歐洲固定收益業務主管Oliver Eichmann表示:“我們對這次債券市場反彈的力度感到意外。”
美聯儲在12月政策會議後公佈的最新點陣圖顯示，美聯儲將明年的降息幅度上調了50基點——對2024年年末的利率預期從5.125%調整至4.625%，這意味著美聯儲認為明年將有三次25基點的降息(即全年降息75基點)。這一調整幅度比華爾街預期的要更為鴿派，華爾街此前普遍預期點陣圖會暗示明年有50基點的降息。掉期合約顯示，自此之後，交易員一直在加大對美聯儲在2024年降息幅度的押注，目前預計美聯儲將在明年降息150個基點。
在降息預期升溫的情況下，債券市場中風險較高的部分的吸引力越來越大，漲幅也最大。義大利十年期國債收益率12月以來下跌了75個基點，有望創下2013年的最大單月跌幅。同時，美國和歐洲的垃圾級債券收益率與基準無風險收益率的息差已降至2022年第二季度以來的最低水平。
不過，也有投資者都認為債券市場的反彈將無法持續下去。Oliver Eichmann表示，此次反彈太過了，他預計在新的一年裡，央行行長們將採取更多“反擊”措施，降息幅度也將低於市場預期。