中國基金報記者 方麗
一波三折的壬寅虎年落下帷幕,充滿期待的癸卯兔年已經到來。
在兔年A股市場即將開啟之際,中國基金報記者統計了虎年權益類基金業績:股票市場震盪起伏,虎年投資難度明顯增大,上證指數、滬深300、創業板指分別下跌2.89%、8.38%、11.1%,不過,公募主動權益基金整體虧損幅度不足5%,表現要略好於部分主流指數。
與此同時,虎年之中,僅煤炭、綜合、美容護理等行業表現較好,但也有一批基金經理依靠優秀的主動管理能力,抓住了市場機遇獲得較好收益,業績最好的主動權益基金收益超54%,更有158只基金虎年收益超10%。
經歷了一個波折的虎年之後,基金經理們紛紛對兔年A股市場的走勢充滿期待,認為經濟復甦將是2023年中國經濟的關鍵詞,資本市場的投資機會大於風險。
虎年主動權益基金虧損4.97%
跑贏多數主流指數
2022年2月1日(春節)至2023年1月21日(除夕),是農曆壬寅虎年。
回顧虎年A股市場的開啟,是經歷了一波受到美國加息週期影響的大跌,彼時滬指從3600點跌至3300點附近,春節之後僅短時止跌回穩,3月份又是一波大跌,自此開啟了去年A股的震盪之旅。
虎年全年來看,受能源價格上漲、海外加息、地緣衝突等因素影響,全球資本市場面臨了非常大的挑戰,A股也受到受房地產下行、疫情演變、投資者偏好大幅降低的影響,出現了較大幅度調整,波動也明顯加大。不過,自2022年11月以來,A股市場持續反彈,目前滬指回到3200點附近,整體跌幅有所收窄。
WIND資料顯示,虎年基本所有的主流指數都呈現下跌態勢,上證指數年內一度跌破3000點,最低達到2863.65點,虎年全年跌幅為2.89%,在主流指數中表現最好。此外,滬深300、中證500、深證成指、創業板指虎年分別下跌8.38%、5.00%、10.11%、11.10%,均表現慘淡。
從申萬一級行業中,虎年全年只有少數幾個行業取得了正收益,表現最好的是煤炭,虎年漲幅為22.97%,綜合、美容護理的漲幅也達到19.39%、10.47%,此外社會服務、交通運輸、醫藥生物、商貿零售、有色金屬、食品飲料、通訊等有微幅上漲;其他行業均出現了不同程度的下跌,跌幅較大的是電子,此外環保、鋼鐵、建築材料等都跌幅較大。
這樣的市場環境對基金經理來說是考驗和挑戰,投資難度加大,權益類基金總體出現虧損。
資料顯示,虎年權益基金整體虧損5.16%(剔除2022年2月1日之後成立的新基金,僅統計公佈了 2021年12月30日淨值資料產品,僅統計主程式碼,包括指數型、混合型、股票型)。
相對來說,主動權益基金表現要好於指數產品,整體虧損幅度達到4.97%,而指數產品整體虧損為5.81%。普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分別為-5.20%、-6.68%,整體表現好於深證成指和創業板指等主流指數。
從權益基金整體表現來看,在納入統計的5435只基金中(各型別僅算主程式碼),有1137只基金盈利,佔比20.29%。相比之下,2022年全年僅有3.79%的權益基金盈利,整體虧損幅度也達到20%左右,顯然虎年權益基金是受益於開年以來市場反彈,淨值快速回暖,表現好轉。
一批基金經理抓住結構性機遇
158只產品收益超10%
雖然虎年A股市場震盪,但是有一批基金經理抓住結構性機遇,在略顯“貧瘠”的基礎市場中獲得超越市場的表現。
資料顯示,虎年有158只主動權益基金收益率超過10%(各型別合併計算),相較主流指數的下跌,這些基金表現神勇。
Wind資訊資料顯示,由黃海掌舵的萬家宏觀擇時多策略以54.04%收益率奪得虎年主動權益類基金業績冠軍,體現了公募基金較好的主動管理能力。黃海管理基金的“子彈”在虎年主要聚焦在煤炭、石油、房地產等週期性板塊,因此獲取不錯的回報。
緊隨其後的是張媛和湯戈管理的英大國企改革主題,以51.41%的收益位居第二,和萬家宏觀擇時多策略是虎年唯二業績超50%的主動權益基金。
同樣是黃海管理的萬家新利以49.65%的收益位居第三。繆瑋彬管理的金元順安元啟也表現神勇,以42.28%的收益在虎年所有主動權益基金中位列第四。此外,黃海管理的萬家精選A的收益達到41.34%,位居第五。
此外,表現較好的還有武陽管理的易方達瑞享I、萬民遠管理的融通鑫新成長A、肖世源管理的圓信永豐興源A、圓信永豐醫藥健康等。
整體來看,虎年業績表現較好的,多為抓住了煤炭、石油、房地產、醫藥等板塊機遇,風格均衡型或者價值派選手。從規模的角度來看,排名靠前的主動權益基金大多數為規模在10億以下的基金,這類基金更容易在市場震盪情況下抓住機遇。
一位公募基金市場人士表示,整體來看2022年以來A股市場震盪起伏,是非常考驗基金公司整體投研平臺實力,以及基金經理投資能力和風險控制能力。虎年僅少部分板塊上漲,大部分行業下跌的市場中,能獲取較好的超額收益,一方面需要和基金經理本身的風格相契合,更容易抓住市場機遇;另一方面需要較強的風險控制能力,市場結果也證明這類基金經理業績表現更好。
值得一提的是,虎年市場震盪不休,不少主動權益基金短期淨值大幅回撤。虎年表現最差的權益基金出現了逼近40%的虧損,和排名首尾的基金業績差異已經逼近95個百分點,凸顯出“精選基金及基金經理”的重要性,投資者一定要理性佈局。
基金經理紛紛
看好兔年行情
經歷了一個波折的虎年之後,基金經理們紛紛對兔年A股市場的走勢充滿期待。不少基金經理認為,2023年資本市場的投資機會大於風險,權益類資產將進入“蜜月期”。
“雖然去年A股受各種負面因素衝擊呈現反覆尋底的態勢,但由於中國市場廣大,同時製造業體系完備,未來市場上結構性的機會仍將層出不窮。”兔年主動權益基金業績冠軍、萬家基金副總經理兼投資總監黃海在展望未來表示,就現階段已看到很多積極的因素,如按照國內經濟的庫存週期,從2021年二季度開始的去庫存大機率會在2023年二季度見底,穩增長政策的累積效果將會逐漸顯現,從基本面來看,2023年或是一個弱復甦的過程。
黃海認為,2023年更看好價值風,而在具體的行業配置上,更看好穩增長主線中的投資機會,優先選擇現金流高分紅的安全的公司,特別是在供給端偏緊或供給端出清比較徹底的行業。比如煤炭就是這樣稀缺的、穩定的標的,等經濟逐漸復甦,一些彈性中游的板塊更值得關注,比如化工、建材、輕工等,需求逐漸回暖的消費類公司以及順週期的金融行業也值得關注。
匯添富胡昕煒也表示,相對看好2023年中國資本市場的表現。經濟復甦將是2023年中國經濟的關鍵詞,而消費將是經濟復甦的主要驅動力。而他看好消費升級、國貨崛起、服務消費等三條主線。此外,分市場來看,他也比較看好港股的消費品種。
“展望2023年,我們認為將是資產荒背景下權益資產價值重估的一年。”匯豐晉信基金投資總監陸彬也較為樂觀,認為2023年國內外環境有望持續改善,美聯儲加息有望在上半年結束,國內房地產市場以及消費需求有望迎來大幅改善,企業盈利有望築底回升,市場風險溢價有望迎來回歸。他則將重點關注新能源行業、計算機、出行鏈、券商等四大方向。
曾包攬年度業績“前四”的泉果基金趙詣在談及2023年時也表示,從基本面、資金面和情緒面三個角度而言,資本市場的投資機會大於風險,權益類資產將進入“蜜月期”。
趙詣進一步表示,行業配置更加關注有“增量”的方向:一是大製造方向,包括新能源和5G應用技術進步帶來的需求提升,以及以航空發動機、半導體為主的高階製造業,這些行業符合“以國內大迴圈為主體,國內國際雙迴圈相互促進”定調下的國產替代、補短板主題。二是大消費方向,包括受到抑制的消費、出行、以及醫療藥品需求逐步迴歸正常所帶來的困境反轉機會。
不過,趙詣也提醒,市場依然面臨一系列挑戰:海外方面,歐洲面臨能源制約,美國則面臨美聯儲連續加息的滯後效應。國內方面,投資端的地產銷售資料尚未企穩回升,海外庫存消化對中國出口下降仍存壓力,消費全面復甦的時間點尚不明確。我們會持續關注IPO、基金髮行、大小非解禁等構成市場整體資金供給的多層面資料,並把這些資料都納入量化監控體系中,為投資決策不斷提供參考。
此外,金鷹基金韓廣哲也表示,壓制A股偏弱的兩個因素在2023年或都會出現一定的逆轉,海內外因素共振改善,當前A股估值依然在歷史偏低區間,對2023年的A股大勢相對較為樂觀。他還認為2023年成長和消費或均有新機會。
編輯:小茉
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