本文來源：時代週報 作者：金子莘
今年以來，天弘餘額寶貨幣市場基金收益率持續下滑。9月7日，天弘餘額寶7日年化收益率報1.4050%。
餘額寶是螞蟻金服旗下餘額增值服務和活期資金管理服務產品，2013年6月推出，實質是一款貨幣基金產品，天弘基金是餘額寶的基金管理人，在支付寶平臺推出。餘額寶橫空出世的2013年，被普遍認為開創了國人網際網路理財元年，同時餘額寶已成為普惠金融最典型的代表。
短短几年，餘額寶就已躍升成為全球最大規模的貨幣基金。據Wind資料統計，2016年末，餘額寶規模僅為8083億元；半年後的2017年二季度末，餘額寶規模已達1.43萬億元。餘額寶規模的極速增長也讓天弘基金一度超越行業頭部華夏基金，成為公募基金市場管理規模最大的基金公司。
規模增長的同時，餘額寶的煩惱也開始顯現。隨著網際網路產品風控、渠道管控、資金運作等要求發生變化，自2017年以來，天弘基金開始逐步限購，限購額度從每戶每日100萬元下調至每戶每日25萬元，後進一步下調至每戶每日10萬元，最終下調至每戶每日限購2萬元。同時，當單個支付寶賬戶持有餘額寶金額達到或超過10萬元時，將無法轉入更多資金。餘額寶最為輝煌的年代，每天都有許多投資者準點調鬧鐘搶額度。
2018年，為豐富產品線及使用者體驗，支付寶再度納入新的貨幣基金標的，分別接入博時基金、中歐基金旗下各一隻貨幣基金產品，打破天弘餘額寶一家獨大的情況。此後，產品線又經歷多輪擴充。
時至2022年，餘額寶對接的貨幣基金已達29只，年化收益率卻從輝煌時的超6.7%，步入當前的“1字頭時代”。近期，餘額寶7日年化收益率曾一度觸及新低1.3660%，距收益峰值接近5倍差距。
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餘額寶：從賺錢變攢錢
餘額寶曾一度被譽為“理財神器”，如今似乎已逐漸轉型為“攢錢寶”。
回憶起餘額寶，李靖（化名）十分感慨。“8、9年前，我還在上大學，把1萬塊生活費存進餘額寶，1個月能賺50塊左右。”李靖表示，那會兒，同學都用餘額寶，隨時能取出來花，還能賺點收益，非常方便。
如今，李靖已是工作了幾年的白領。“現在，我更傾向購買基金產品，雖然有賺有虧，但自己不會像以前那樣購買餘額寶產品了。”李靖坦言，自己已經許久沒有使用餘額寶了。按照現在餘額寶的收益率來計算，同樣存1萬元，1個月只有不到10元的收益，買一杯檸檬茶都不夠。
不僅是餘額寶，整個貨幣基金市場收益均全線下調。Wind資料顯示，截至2022年9月，全市場貨幣基金收益率進入“1時代”的產品佔比已經超過9成，與2017年高收益、高流動性不同，而今的貨幣基金已是另一番光景。
作為90年代初出生的上班族，李靖也進入了一個新的理財階段，可以適當承受風險，能接受部分本金的虧損，但貨幣基金這類穩健的理財產品，可能已經無法滿足他們這類接近而立之年的投資者。
但對於95後甚至剛踏入社會的00後來說，餘額寶也許有了新使命。
對97年的張汐（化名）來說，餘額寶是她的“攢錢寶”。“日常使用餘額寶僅限於‘筆筆攢’這個功能，有時候囊中羞澀，是‘筆筆攢’讓我活了下來。”張汐告訴時代週報記者，每花一筆錢，“筆筆攢”就會自動從她的賬戶中向餘額寶轉入2.88元。“有時候，到月末工資花完時，開啟餘額寶，總能發現一筆救命錢。”張汐笑道。
被年輕人當成“電子存錢罐”，也讓餘額寶找到了新的市場定位。從餘額寶標的產品的規模來看，儘管市場利率導致貨幣基金產品收益不佳，餘額寶仍舊能夠起到投資配置作用。
從“餘額寶鼻祖”天弘餘額寶當前規模來看，雖較2017年規模有所下滑，但體量仍舊不小。資料顯示，截至2022年二季度末，天弘餘額寶規模為7749.11億元；餘額寶可選的29只貨幣基金總規模已達2.77萬億元。儘管這些產品有多個募資渠道，但作為網際網路代銷端頭部機構，阿里旗下螞蟻財富貢獻依舊無法忽視。
“經濟形勢短期好轉，貨幣市場流動性將較長時間保持寬鬆格局，市場利率逐漸向政策利率靠攏，但整體將維持偏低位執行。”天弘餘額寶在2022年二季度報告中作出展望，表示應對外圍經濟見頂帶來的風險保持謹慎，出口對經濟的支撐或將逐漸消退，地方修復在投資層面會較為平緩，庫存高企，經濟景氣度向上彈性偏弱，債券市場短期難以打破震盪格局。
誰是下一個“餘額寶”？
大眾越來越關注理財，如何保值增值是社會焦點。
2022年，公募基金總規模再創新高，年輕一代投資者在理財方面更注重金融資產配置。就李靖而言，她將大部分投資資金都用來買權益類公募基金。
中基協資料顯示，截至7月末，公募基金管理總規模為27.06萬億元，環比增加2762.43億元。從產品型別看，固收類最“受寵”，權益類規模縮水。其中，以餘額寶為代表的貨幣型基金規模增加近5000億元，債券基金增加超過1000億元，權益類基金受股市下挫影響，規模縮水2656.62億元，混合型基金規模縮水最多，整體規模近2000億元。
從市場資料也可以看出，當市場風險較大時，現金管理及債券等風險較小的資產容易受到青睞，而權益產品則由於易受股票市場波動影響，出現規模縮水情況。
年輕一代的風險偏好更加激進與靈活，對新鮮事物的接受度也更高。
95後李可（化名）也是一名定投投資理念的踐行者。“我看好新能源產業的發展，於是定投了新能源的行業基金，已經兩三年了，雖然波動也比較大，但整體感覺比買貨幣基金好。”李可認為，只要選對賽道，堅持定投3年以上，虧損機率也不會很大。哪怕短期會出現部分虧損，也會持續定投。
一位銀行理財經理王波（化名）也告訴時代週報記者，基金客戶的年齡越來越小，年輕化趨勢明顯。他們學習能力強，而且風險承受能力也比較好，追漲殺跌的情況也比過去好了一些。王波建議，投資者可以選擇更專業的投資顧問指導投資，根據年齡、資金需求、風險承受能力等偏好來制定系統的資產配置計劃會更加有效。
“現在可供選擇的投資工具比過去多了不少，但管理的難度也加大了，我們也不斷地需要學習新的產品及理念。”王波認為，做金融資產投資會是未來的新趨勢。