40天5輪提價，“火”了焦炭“紅”了誰？

5月初以來，焦炭價格已出現5輪上漲，由5月6日的1588元/噸，漲至6月19日的1812元/噸。

焦炭價格持續上漲原因何在？哪些上市公司從中受益？下游鋼企反應如何？上證報記者對焦鋼產業鏈進行了採訪。

焦炭“火”了

焦炭是什麼呢？它是固體燃料的一種，由煤在約1000℃的高溫條件下經乾餾而獲得。按用途不同，焦炭分為冶金焦炭、鑄造用焦和化工用焦三大類。焦炭主要用於冶煉鋼鐵或其他金屬，亦可用作製造水煤氣、氣化和化學工業等的原料。

據瞭解，自5月初以來，焦炭價格受限產和下游鋼材市場好轉帶動而持續上漲。

5月21日，山東省工業和資訊化廳、山東省發改委、山東省生態環境廳聯合印發《關於實行焦化專案清單管理和“以煤定產”工作的通知》。

河北一家焦炭生產企業的負責人告訴上證報，隨著供給側結構性改革，國內煤鋼行業去產能效應初顯，市場競爭力弱的企業和“殭屍企業”逐步退出，焦化行業產能集中度逐漸提高。

“以河北為例，未來不會再新增和擴產新的焦炭企業了，石家莊、邯鄲等地小的焦化廠會逐步全部關停。”這位負責人說，“現在下游鋼企的需求增長，焦炭供給端又收縮，焦炭庫存水平下降，焦化企業盈利狀況就有了改善。”。

焦企“紅”了

上證報記者簡單梳理了A股主要焦炭生產企業及其產能：

開灤股份：區位優勢明顯，產能與往年持平

17日，有投資者向公司提問：公司焦炭生產有沒有被限產？生產經營是否已恢復到往年同期水平？

公司回答：受子公司承德中灤公司焦化專案一期兩座焦爐於2019年底關停的影響，公司焦炭合併產能由720萬噸/年減少至660萬噸/年。受此影響，公司焦炭生產經營情況與往年基本持平。

據公司相關負責人介紹，開灤股份地處華北重要的煉焦精煤基地、鋼鐵生產基地和煤炭焦炭集散地，擁有突出的資源優勢、地域優勢和交通優勢。加上區域內焦化、鋼鐵、化工等下游產業較為發達，擁有包括河鋼股份等多家大型集團企業，區域經濟與市場優勢突出。

金能科技：深耕焦炭主業，打造煤化工產業鏈

近期，有投資者在互動平臺向金能科技提問：最近一個月焦炭期貨大漲，公司會調高焦炭的出廠價嗎？金能科技回覆：公司焦炭價格隨行就市，會根據市場價格進行調整。

據瞭解，公司以230萬噸/年焦炭為核心，拓展炭黑、甲醇、山梨酸鉀、對甲酚等多條產業鏈，2019年焦炭、炭黑和精細化工產品營收佔比依次為 58%、20% 和 16%。

公司以焦炭生產為基礎，同時回收焦粉、煤氣等副產品對外銷售或進一步深加工，在成本核算時將成本在主副產品中分配，可抵減焦炭17%的生產成本，實現100-250元的噸毛利優勢。

山西焦化：煤焦化迴圈經濟園區是亮點

近日，山西焦化董秘王洪雲表示，公司將圍繞“平安焦化、和諧焦化、綠色焦化、百年焦化”的總目標，做強做優現有產業、加快推進產業轉型、積極推動產業多元化，建設一流的煤焦化迴圈經濟園區。

據瞭解，公司現有年產300萬噸焦炭、30萬噸煤焦油加工、10萬噸粗苯精製及8萬噸炭黑等主要生產裝置，主要產品有冶金焦、甲醇、工業萘、煤焦油、焦化苯、改質瀝青、炭黑等50餘種。

鋼企“？”了

據瞭解，目前焦企第五輪提漲落地，部分焦企發起第六輪提漲50元/噸，鋼廠對第六輪提漲暫未回覆。

18日，河北一家大型鋼廠負責大宗商品採購的人員表示，最近鋼材價格也漲了，能不能抵消焦炭、鐵精粉等漲價對成本的影響，就要看各家鋼廠的具體情況了。

國泰君安認為，儘管當前焦炭現貨維持偏緊格局，但從產業鏈利潤分配來看，當前焦化廠的利潤水平已經高於鋼廠，這使得焦炭在5輪上漲之後，繼續上衝乏力。

據統計，全國樣本焦化廠噸焦利潤水平已達257元，噸焦利潤率超過10%。如果後期鋼廠利潤無法有效擴張，焦炭價格繼續上行會有較大壓力。