【01-19】新乳轉債上市

今天上市的旺能轉債、健20轉債收盤價格均超110元，中籤的朋友終於沒虧錢，小賺一筆。

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新乳轉債：

發行人新乳業背靠新希望集團，從事低溫、常溫奶製品銷售，劉永好父女控制公司82%的股權，絕對控股。乳製品行業進入門檻高，龍頭效應明顯，公司常溫奶液體難以與蒙牛和伊利競爭。公司主營低溫奶；收入一半以上來自西南地區（新希望總部在四川成都）。

被收購標的寧夏寰宇乳業是寧夏區域乳製品龍頭，小型乳製品區域性明顯，寰宇50%以上收入來自寧夏地區的銷售。

此次新乳業6.84億元收購寰宇40%的股權，對應寰宇乳業整體估值為17.1億元。寰宇近兩年淨利潤穩定在1億元左右。目前A股乳製品公司市盈率估值介於30-50x間，而收購寰宇的PE值僅17x，這筆收購是划算的。

今天新乳業漲停，對應新乳轉債轉股價值108元，合理價值111元（108*1.02）。新乳業市場關注度不錯，開盤價達到120元的機率極高。

風險提示：發行人新乳業發展穩定，但估值較高。

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今日投資名言：耐不住寂寞，守不住繁華。

（僅以此句記憶我賣飛的看好股票）