再戰順週期？
“喝酒吃藥”是今天討論得最多的，源於5,000+億市值的恆瑞醫藥放量漲停。但實際從盤面看，早盤一度再次絕望，食品飲料板塊出現分歧時，帶起大盤的是順週期的有色板塊，化工、航運、大金融隨後也跟風上漲。
其實順週期板塊昨天出行鏈（航空、酒店、機場）已經率先上漲了，原因我昨晚談過主要因為輝瑞和Moderna新冠疫苗進展的好訊息。而今天有色板塊的大漲催化劑是昨晚美聯儲FOMC上鮑威爾偏鴿派的論調帶漲了昨夜的期貨價格。
雖然順週期板塊頂著白酒板塊繼續上漲的勢頭，逆勢帶起大盤振奮人心，但冷靜下來還是得注意到其實今天的量能只是比昨天多了1000億，後續行情是否能迅速回暖還是有待觀察，特別今天白酒的抱團還沒出現瓦解，山西汾酒、洋河股份、ST捨得等繼續創出歷史新高。
不過值得一提的是，北向資金還是今天做多的一方主要力量，全天淨流入高達80億。近期外資的表現相當給力。
順週期板塊已經漲起來了，我們不再聊順週期是否能東山再起。
今天我們來分析下順週期資源品的可持續性問題。
先說需求側。
順週期其實就是寬泛意義的經濟復甦下受益板塊，相對於抗週期的消費、醫藥而言。這裡的經濟復甦包括國內經濟復甦與國外經濟復甦。
國內製造業復甦已經持續相當長一段時間了，順週期已經從需求復甦慢慢演繹到補庫存階段，但一些高景氣下游行業（包括新能源汽車、光伏、風電、家電還有地產後週期）的上游資源品需求還是在持續增長，這部分行業的上游資源品的可持續性要相對更優。
再來說國外，以美國為例子，在疫情二波爆發下，美國11月零售資料再次不及預期，需求復甦還是偏弱的。但美國有一個下游需求卻十分火爆，那就是房地產市場。
國外持續放水除了利好股市外，還利好國外的房地產市場。我們透過Redfin（美國房地產經紀公司）的股價來感受下地產熱度。所以當下出口服務於地產開工原料的資源品目前看可持續性更有支撐。
疫情爆發後國外很多產能都暫停開工了，這種供需失衡使得部分資源和化工品價格暴漲，國內產能因為受益國外的訂單轉移獲得了很大的受益，但這種供需失衡是暫時的，只要國外產能在疫情後能夠恢復，供需失衡情況就會馬上得到緩解。
更大的供需失衡，其實來自上游資源品行業的資本開支暫停，特別是最上游的礦資源行業。因為疫情期間國外企業對經濟前景比較悲觀，暫停了某些地區礦山開採的資本開支，可沒想到後來需求恢復會比想象快。但是這種供給短時間又沒法短時間被補充，所以後續的供需失衡將能持續更長的時間，而且行業部分供給可能被我國前瞻性進行了資本開支的企業永久性替代
所以接下來我們需要更加關注永久性替代資源品行業，而非暫時性替代資源品行業。
其他值得說的，
1. 半導體
今天A股收盤後，財政部網站更新資訊，財政部等四部委於16日釋出《關於促進積體電路產業和軟體產業高質量發展企業所得稅政策的公告》，明確對有關企業所得稅進行減免。
該政策對積體電路和高質量軟體企業構成利好。15點後，港股華虹半導體、騰訊控股、阿里巴巴等股價都有明顯反應。
今天市場傳聞軍品大單制採購其實是集採，市場擔憂十四五軍品採購價格會持續下降，所以早盤軍工板塊一度出現連續下挫的情況。
但盤後各方券商分析師已澄清，傳聞的這次降價針對的只是特定型號的某軍品，並不是大規模集採，十四五采購價基本就是按目前價格來，後續並不會出現持續的降價。
……
今天大漲，市場各方都特別亢奮，但我還是想提示一個風險。量能暫不充足，前期主線白酒抱團仍未見明顯瓦解下，大盤還是可能面臨短期調整風險，不能掉以輕心。盤後洛陽鉬業的龍虎榜也出現了機構互相博弈的情況。
就說這麼多吧，大家有啥問題，留言區交流。別忘了點個“在看”。
股市有風險，投資需謹慎
本文不構成投資建議