大和發表的研究報告指，聯想集團(0992.HK)第四財季業績勝預期，主要受惠PC收入強勁及流動業務有改善，估計各個分部均會有穩健的勢頭，惟零部件短缺仍然是潛在憂慮。
該行指出公司第四財季淨利2.6億美元，好過市場預期29%，並較該行預期高45%，期內收入按年升48%至156億美元，較該行預測高12%，主要受惠PC及流動業務強勢，由於產品平均銷售單價有改善，期內毛利率升至17.2%，而經營利潤率3.1%亦高過該行預期。
在個人電腦和智慧裝置業務方面，儘管受季節性弱勢影響，期內收入仍達124億美元，按年增長46%，較該行預測高10%，而稅前利潤率亦達6.7%，該行估計公司2022財年首季收入將按季增長低單位數，公司則指由於渠道庫存較低，反映PC需求繼續穩健，惟仍料有20-30%訂單會因零件短缺受影響，而零件方面的困擾料將持續12-18個月。另外除受在家工作需求推動外，公司亦見到企業需求自年初出現復甦。
在移動業務集團方面，上季收入15.7億美元，按年升90%，較該行預測高22%，主要受惠5G機款的貢獻，而期內稅前利潤率亦達1.3%，2022財年首季該行料相關收入將按季溫和增長，並可受惠LG退出智慧手機市場，不過包括5G晶片在內的零件供應問題將成潛在挑戰。在資料中心業務集團方面，上季收入15.8億美元按年升30%，較該行預測高9%，主要受惠雲服務供應商(CSP)需求改善，稅前利潤率企穩在-2%水平，而今季該行估計收入將按季持平，但受惠效率提升邊際利潤或有改善。
該行將公司2022-23財年每股盈測升3-14%，以反映收入利潤表現，不過認為基數較高等，故料聯想PC收入增長將由今季的19%至下半年轉為溫和下降，重申“跑贏大市”評級，目標價由12港元降至11.4港元。
