楠木軒

中國電信官宣回A!“巨無霸魔咒”又要來了嗎?

由 宿秀榮 釋出於 財經

3月9日,A股市場受利好傳聞影響大幅震盪,然而收盤後訊息面非但沒出現利好,反倒是“中國電信即將回歸A股”佔據了各大財經證券網站的頭條,令不少投資者擔心傳說中的“巨無霸魔咒”又要來了。業內人士表示,中國電信迴歸A股意味非同尋常,但投資者沒必要過於擔心其負面影響。

中國電信迴歸A股,計劃發行121億股

3月9日傍晚,已經在香港主機板上市了18年的中國電信股份有限公司突然釋出公告稱,擬公開發行A股數量不超過120.93億股,並在上海證券交易所主機板上市。

根據中國電信披露的資訊資料顯示,公司2020年經營收入為3936億元,同比增長4.7%;股東應占利潤為209億元,同比增長1.6%。公司計劃在A股的發行數量不超過12093342392股(即不超過本次A股發行後公司已發行總股本的13%,超額配售選擇權行使前),且超額髮售不超過本次發行A股股數(超額配售選擇權行使前)15%的A股股份。

一旦中國電信上市,則將成為2002年10月9日中國聯通以後,A股市場誕生的第2家電信運營商股票。

號百控股直接受益,中國聯通面臨挑戰

每逢“巨無霸”上市,總會“牽連”出一大堆的“概念股”引起市場關注,其原因在於持有“巨無霸”股份的上市公司將獲得大量的投資收益。就中國電信來看,其相關概念肯定是很廣泛的,包括光纖、資料線、基站、5G-6G、半導體、通訊裝置、超清影片等多個板塊必將涉足其中。不過,最直接受益的還是上市公司“號百控股”,中國電信是它的控股股東。通達信資料顯示,號百控股股東前三名分別是“中國電信集團有限公司”“中國電信集團實業資產管理有限公司”“中國電信股份有限公司”,持股比例分別是51.16%、14.10%、4.13%。

相對而言,中國電信一旦上市,對中國聯通的負面影響是不容低估的。一方面,此前早有傳聞中國聯通和中國電信合併,現在看來是不可能了;另一方面,當一個行業板塊出現2個“巨無霸”時,無論是在股市上還是在經濟生活中,其競爭壓力必然加大。

截至3月9日收盤,中國聯通報於4.40元,低於4.74元的每股淨資產,市盈率只有21.4倍。

“巨無霸”釋放緊縮訊號,相關概念股不宜奢望過高

中國電信在香港主機板上市於2002年11月15日,股票程式碼是00728。該股自1月8日探低至1.82港幣/股創出12年新低後一路走高,截至目前該股報收於2.65港幣/股,2個月漲幅達到了45.60%。雖然該股股價很低,但是作為電信行業的一大“巨無霸”,A股投資者非常擔心該股上市後會像之前的“中國石化”“中國聯通”“中國石油”“中國建築”“中國中車”“招商蛇口”等多家行業龍頭上市後那樣導致股市全面狂跌的走勢。那麼,面對即將到來的中國電信,A股能打破“巨無霸魔咒”嗎?

“巨無霸上市本質上是流動性收緊的行為,能否打破這一魔咒需要多重因素支援。”接受上游新聞記者採訪的富鼎資管經濟學家李維夏認為,“其實股市政策與經濟政策從來都是統一關係而非單獨存在,其原因在於股市是國民經濟的晴雨表,國民經濟預期要受到政策面的左右。因此從這個角度講,中國電信上市,折射出在全球流動性氾濫背景下,為了規避美元帶來的通脹壓力,而提前做出微調收緊的一種政策預期——這與之前中國石化、中國石油、中國建築、中國中車上市時對應的貨幣政策收緊是一個性質。不過,中國電信上市後是否真的會引發‘巨無霸魔咒’,主要還是取決於上市時的資金面。畢竟,政策都是‘因時利導、兆於變化’的,能否打破巨無霸魔咒,最直接因素莫過於資金面能否改善。從這個角度講,投資者可以防範但沒必要過於忌憚。況且從長遠角度講,巨無霸上市後有利於行業集中度的進一步提升,對提高資本市場和國民經濟的國際競爭力是大有裨益的。至於中國電信相關概念股,不宜追高,畢竟概念性的炒作往往來去匆匆。”

上游新聞•重慶商報記者 王也