北青-北京頭條記者6月19日瞭解到，奈雪的茶香港IPO孖展暫錄815億港元，超額認購158倍。前一日，奈雪的茶釋出招股書，招股價17.2到19.8港元，募資區間為44.25到50.94億港元。而全球發售完成後，奈雪的茶創始人彭心夫婦持股64.05%，天圖資本持股10.84%。而未來，奈雪的茶市值將達到295到339.6億港元，彭心夫婦身家或將達到193.5億港元，有望成為中國排名前200位的富豪。
奈雪的茶IPO超額認購158倍
據灼識諮詢的資料，中國高階現製茶飲店產生的零售消費總值將由2020年的152億元人民幣增長至2025年的623億元人民幣。按2020年零售消費總值計，奈雪的茶在中國高階現製茶飲店市場中為第二大茶飲店品牌，市場份額為18.9%。
首創了“茶飲+軟歐包”這一銷售模式的奈雪的茶，其客單價已經達到了單平均銷售價值達到43.0元。而根據招股書，奈雪的茶截至最後實際可行日期，門店數量將進一步增至562間。但開店仍舊是其主要任務，奈雪的茶表示，未來三年，將把募資總額約70%用於擴張茶飲店網路並提高市場滲透率。
事實上，與靠燒錢上市的瑞幸咖啡不同，創立6年的奈雪的茶已經扭虧為盈。根據招股書，其茶飲店所產生的收益由2018年的9.09億元增至2020年的28.71億元。此外，奈雪的茶也從2018年的虧損5658萬元，到2020年盈利1664.3萬元。
據港媒6月19日訊息，綜合多間券商資料顯示，奈雪的茶孖展暫錄815億港元，超額認購158倍。當中，富途借出193.7億港元，耀才借出169億港元、輝立借出133億港元。
有分析稱，此次上市完成後，奈雪的茶創始人彭心夫婦身價將逼近200億港元，與玻璃大王曹德旺比肩，或躋身中國富豪200強行列。而在眾多茶飲店品牌中，奈雪的茶到底做對了什麼，能成為“茶飲店品牌第一股”呢？業內人士稱，該品牌成功的原因之一就是緊緊抓住了女性消費者的訴求。
80後女創始人宛如“愛情電影”的創業故事
奈雪的茶創建於2015年6月，隸屬於深圳市品道餐飲管理有限公司。“奈雪的茶”名字的由來是因為創始人彭心的網名叫“奈雪”。彭心曾表示，奈雪的茶所有的產品都是以20到35歲的年輕女性為主要客群。可以這樣認為，奈雪的茶就是以她自己的喜好為準，研發產品，推向市場的。
事實上，這位出生於1987年的女創始人，創立奈雪的茶品牌歷程就像一部浪漫的愛情片，與其品牌定位一樣，滿足年輕女性的“想象”。
根據公開的資料，彭心28歲就開出了奈雪的茶品牌首店，而在此之前，她是深圳一家IT公司的總監。
長年累月的辛苦工作，也令她對職場生活感到睏乏。與所有年輕的女性一樣，彭心懷揣著一個浪漫的夢想，她想開一家屬於自己的麵包店茶飲店。為了完成夢想，彭心辭職創業，但是她也像很多要開“茶飲店”的女白領一樣，體會到現實的“骨感”。毫無餐飲經驗的彭心急需要一個懂得餐飲行業的合作人。而她當初對茶飲店的設想在與其接觸的業內人士看來，天真且不切合實際。隨後，彭心得知了一位在深圳餐飲屆有多年經驗的人士——趙林。而其後的故事出現了兩個版本。
其中一個是彭心在接受某媒體採訪時表示，是她輾轉多人找到趙林，向其推介自己的開店設想。而另一個版本較為網友津津樂道：當時已經30多歲的趙林忙於相親，並拒絕所有和相親無關的社交活動。於是彭心就請朋友幫忙，打著“介紹女朋友”的旗號，將趙林約了出來。
雖然過程有些出入，但是兩人首次見面的結果就是，彭心口若懸河的與趙林講她的開店理念，最後她問：“趙總您看我這個想法成嗎？”而趙林則反問她：“你看我這個人，行嗎？”3月相識，5月訂婚，彭心和趙林就這樣開啟一段愛情+創業雙豐收的傳奇。
奈雪的成功秘訣
奈雪的茶之所以能在眾多品牌中“脫穎而出”，也與彭心的“完美主義”有關。彭心在接受採訪時表示，為了做好產品測試，團隊幹了一件“很笨但也很正確”的事情，就是開了一家小店，也不叫奈雪，團隊每天在那家店把當天研發出來認為好喝的產品，拿到廣場上給來來往往的人試喝，然後觀察哪些人喝完以後問門店在哪裡，願意去消費，以最終確定售賣的飲品品種。
北青-北京頭條記者瞭解到，根據奈雪的茶官網介紹，對待產品，彭心就當個嚴苛的產品經理，從自身體驗出發，以自己手的握度尺寸打樣，經過十八次開模，設計出符合女性纖細易握手感的“奈雪杯”。連不起眼的杯塞都會被細分為女生是愛心塞，男生是小太陽的圖案。杯蓋上有一個凹槽也是經過特別測試，女生可以避免口紅粘在杯子上，設計十分貼心。
而趙林則發揮了自己在餐飲行業的經驗，負責拿店面、日常經營。在茶飲行業裡，奈雪的商業模式無疑是創新的。200㎡以上大店經營模式加上國際化的空間設計，溫暖有格調的燈光佈置，以及15分鐘以內拿到產品的快捷便利服務，讓奈雪逐步在茶飲市場站穩了腳跟。“我們現在幾百家門店都開在了好的商業中心裡很好的位置。這些位置本身就是品牌跟消費者接觸的一個非常好的廣告面，也是其他品牌不容易模仿的部分之一。”彭心說。
奈雪的隱憂
而優勢的門店資源，也代表著昂貴的租金。由於奈雪一直號稱要在門店實現“社交功能”，奈雪門店的面積通常也較一般的奶茶店更大。彭心對媒體表示，將採取“強調社交功能，堅持差異化運營”、“目標要堅定，身段要柔軟”的態度，走出和其他茶飲店不同的風格。北青-北京頭條記者查詢奈雪的招股書，奈雪目前門店的平均投資成本大約在185萬元（標準店）和125萬元（PRO店）。
此外，根據其招股書，2020年奈雪的茶的成本中，37.9%用於茶飲材料、30.1%用於員工支出、11.5%用於使用權資產折舊，共計79.5%。上這三項成本合計佔營收比重在2018年和2019年分別為77.7%、77.1%。走高成本擠壓了利潤空間。
針對這一質疑，6月17日，彭心表態稱，每家店的收支平衡期約為4個月。
中泰國際發表分析稱，奈雪的茶近年單店的經營情況不夠理想，但考慮今明兩年將新增約450家運營成本相對較低的PRO茶飲店，或將改善公司未來經營效率及持續提升公司在高階現製茶飲的滲透率。此外公司所處的高階現製茶飲賽道目前處於高速增長趨勢，屬於港股稀缺標的，同時考慮新股首日漲幅，與市場氛圍有較大相關性。綜上所述，給予其79分，評級為“申購”。
文/北京青年報記者 張鑫
編輯/樊宏偉